Was ist ein Blindgebot?
Ein Blindgebot ist ein Angebot, das üblicherweise von großen Portfoliomanagern unterbreitet wird, um einen Wertpapierkorb zu kaufen, ohne die Zusammensetzung oder die Kosten der einzelnen Wertpapiere zu kennen.
Die zentralen Thesen
- Ein Blindangebot ist ein Angebot, das üblicherweise von großen Portfoliomanagern unterbreitet wird, um einen Wertpapierkorb zu kaufen, ohne dessen Zusammensetzung oder Kosten zu kennen Am Ende sind wertlose Wertpapiere im Besitz. Institutionelle Anleger verwenden blinde Gebote, um zu vermeiden, dass der Gesamtmarkt beeinflusst wird oder die Kosten für das Finden und Ausführen gezielter Kauf- und Verkaufstransaktionen anfallen.
Blind Bids verstehen
Ein Blindgebot ist ein Angebot zum Kauf eines Wertpapierbündels, ohne die genauen gekauften Wertpapiere zu kennen, und birgt letztendlich ein erhöhtes Basisrisiko. Ein Blindgebot ist insofern riskant, als ein Anleger die Zusammensetzung der Anlagen, auf die geboten wird, nicht kennt. Das Risiko besteht darin, dass Anleger wertlose Wertpapiere besitzen.
Institutionelle Anleger setzen Blind Bids ein, um zu vermeiden, dass der Gesamtmarkt beeinflusst wird oder die Kosten für das Finden und Ausführen gezielter Kauf- und Verkaufstransaktionen anfallen. Blinde Gebote ermöglichen es ihnen, ein Wertpapierbuch zu handeln, während sie die Anzahl der Aktien im Portfolio und ihren Nominalwert kennen. Je größer das Blind-Bid-Geschäft ist, desto höher ist die mit den zugrunde liegenden Wertpapieren verbundene Risikoprämie.
Institutionelle Anleger betrachten den Kauf von Wertpapieren anders als einzelne Anleger. Einzelne Anleger bestimmen anhand von Faktoren wie Liquidität, Volatilität und Unternehmensnachrichten den zu zahlenden Preis, während institutionelle Anleger mit Hunderten von Millionen Dollar handeln und ganze Wertpapierbücher einbeziehen. Die Vorgehensweise ähnelt dem Kauf einer verlassenen Speichereinheit, ohne zu wissen, was sich darin befindet, aber mit einer guten Vorstellung davon, was im Allgemeinen zu erwarten ist.
Beispiel für ein Blindgebot
Möglicherweise wird ein Blindgebot abgegeben, das nur allgemeine Merkmale eines Wertpapierbuchs enthält, z. B. das Beta, die Volatilität und andere Attribute, ohne diese spezifisch aufzulisten. In diesem Fall wird angenommen, dass das Portfolio eine sehr geringe Volatilität aufweist und aus Anleihen besteht. Ein institutioneller Anleger kann nach festverzinslichen Anlagen mit geringer Volatilität suchen und auf das blinde Gebot stoßen. Da sie lediglich versuchen, das Risiko in ihrem Portfolio zu verringern, entscheiden sie sich möglicherweise für den Kauf des Wertpapierbuchs, ohne die einzelnen Komponenten zu kennen. Die Merkmale des Portfolios können darauf hindeuten, dass es sich um hoch bewertete Unternehmensanleihen und / oder Staatspapiere handelt, sodass das Blindangebot möglicherweise einen überzeugenden Wert bietet.
Die Quintessenz
Ein Blindgebot ist ein Angebot, ein Wertpapierpaket zu kaufen, ohne die genauen gekauften Wertpapiere zu kennen. Während einzelne Anleger niemals ein solches Geschäft abschließen würden, sind diese Transaktionen bei institutionellen Anlegern üblich, die sich mehr mit den Merkmalen eines Portfolios als mit den einzelnen Komponenten befassen.
Blindgebote bergen ein erhebliches Basisrisiko. Dies ist das Risiko, dass der Anleger Basiswerte hält, die nicht mit dem Anlageportfolio vergleichbar sind, in das der Anleger ursprünglich investiert war. Das Potenzial, dass diese Instrumente nicht negativ korrelieren, erhöht das Risiko von übermäßigen Gewinnen oder Verlusten in einer Absicherungsstrategie, was letztendlich die Risikoschwelle über die Risikotoleranz des Anlegers hinaus erhöhen würde. Das Basisrisiko besteht in bestimmten benutzerdefinierten Derivatgeschäften, bei denen unterschiedliche Währungen, Volatilitätsprofile oder Betas zum Einsatz kommen.
