Was ist ein Anleihekaufvertrag?
Ein Anleihekaufvertrag (BPA) ist ein rechtsverbindliches Dokument zwischen einem Anleiheemittenten und einem Underwriter, das die Bedingungen für einen Anleiheverkauf festlegt. Die Bedingungen eines Anleihekaufvertrags umfassen unter anderem Verkaufsbedingungen wie den Verkaufspreis, den Anleihezinssatz, die Laufzeit der Anleihe, die Rückzahlungsbestimmungen für Anleihen, Rückstellungen für sinkende Fonds und Bedingungen, unter denen der Vertrag gekündigt werden kann.
Die zentralen Thesen
- Anleihekaufverträge enthalten Bedingungen, die erfüllt sein müssen, bevor ein Zeichner die Anleihen kauft, sowie Bedingungen, unter denen der Zeichner zurücktreten kann. Die in einem Anleihekaufvertrag festgelegten Bedingungen können Preis, Zinssatz, Fälligkeitsdatum, etwaige Rücknahmebestimmungen und sonstige kündbare Bestimmungen enthalten. In der Regel muss der Emittent den Underwriter über Änderungen seiner Finanzlage informieren, und die Vereinbarungen werden begrenzt Die Vermögenswerte, die als Sicherheit verwendet werden.BPAs sind in der Regel Privatplatzierungspapiere oder Investmentvehikel, die von kleineren Unternehmen ausgegeben werden.
Grundlegendes zu einem Anleihekaufvertrag
Ein Anleihekaufvertrag (BPA) ist ein Vertrag, der bestimmte Klauseln enthält, die zum Zeitpunkt der Preisfeststellung der neuen Anleihe ausgeführt werden. Die Geschäftsbedingungen eines BPA beinhalten:
- Bedingungen der Anleihen. Bedingungen, die vor dem Kauf der Anleihen durch den Zeichner zu erfüllen sind. Ausführung und Liefertermin und Ort der Anleihen. Bedingungen, unter denen der Zeichner ohne Vertragsstrafe vom Vertrag zurücktreten kann. Kaufpreis und Zinssatz der Anleihe Anleihen.Kosten, die von verschiedenen Parteien zu tragen sind. Bestimmte SEC-Anforderungen, die von allen Parteien zu beachten sind.
Ein Anleihekaufvertrag hat viele Bedingungen. Beispielsweise könnte es erforderlich sein, dass der Emittent keine anderen Schuldtitel aufnimmt, die durch dieselben Vermögenswerte besichert sind, durch die die vom Underwriter verkauften Anleihen besichert sind, und es könnte vorgesehen sein, dass der Emittent den Underwriter über nachteilige Änderungen der Finanzlage des Emittenten informiert. Der Anleihekaufvertrag garantiert auch, dass der Emittent derjenige ist, von dem er sagt, dass er zur Ausgabe von Anleihen befugt ist, dass er nicht Gegenstand eines Rechtsstreits ist und dass sein Jahresabschluss korrekt ist.
Die vom Zeichner bezahlten Anleihen werden vom Emittenten ordnungsgemäß ausgeführt, genehmigt, ausgegeben und dem Zeichner zugestellt. Nachdem der Emittent die Anleihen an den Zeichner geliefert hat, bringt der Zeichner die Anleihen zu dem Preis und der Rendite auf den Markt, die im Anleihekaufvertrag festgelegt sind, und die Anleger kaufen die Anleihen vom Zeichner. Der Zeichner zieht den Erlös aus diesem Verkauf ein und verdient einen Gewinn, der auf der Differenz zwischen dem Preis, zu dem er die Anleihen vom Emittenten gekauft hat, und dem Preis, zu dem er die Anleihen an festverzinsliche Anleger verkauft.
Ein Anleihekaufvertrag ist ein Dokument, das die Verkaufsbedingungen zwischen dem Anleiheemittenten und dem Zeichner der Anleihe festlegt.
Bond Purchase Agreement vs. Bond Indenture
Ein BPA ist insofern einem Anleihe- (oder Treuhand-) Wertpapier ähnlich, als es sich um Verträge handelt, die zwischen einem Emittenten und einem Unternehmen zu den Bedingungen einer Anleihe geschlossen wurden. Während ein BPA eine Vereinbarung zwischen dem Emittenten und dem Zeichner der Neuemission darstellt, handelt es sich bei dem Indenture um einen Vertrag zwischen dem Emittenten und dem Treuhänder, der die Interessen von Anleiheinvestoren vertritt.
Die im Anleihebrief hervorgehobenen Bedingungen der Anleihe umfassen das Fälligkeitsdatum der Anleihe, den Nennwert, den Zinszahlungsplan und den Zweck der Anleiheemission. Beispielsweise kann ein Trust-Indenture anzeigen, ob ein Problem aufrufbar ist. Wenn der Emittent die Anleihe "kündigen" kann, beinhaltet das Indenture einen Kündigungsschutz für den Anleihegläubiger. Dies ist der Zeitraum, in dem der Emittent die Anleihen nicht vom Markt zurückkaufen kann. Die Securities and Exchange Commission (SEC) schreibt vor, dass alle Anleiheemissionen mit Ausnahme kommunaler Emissionen Anleihepapiere sind.
Anleihekaufverträge stellen in der Regel privat platzierte Wertpapiere oder Investmentvehikel dar, die von kleineren Unternehmen ausgegeben wurden. Diese Wertpapiere sind nicht zum Verkauf an die breite Öffentlichkeit bestimmt, sondern werden direkt an Zeichner verkauft. Darüber hinaus können Anleihevereinbarungen von den Registrierungsanforderungen der SEC befreit werden.
