Am Montag wurden die Renditen der 5-jährigen und 3-jährigen Schatzanweisungen zum ersten Mal seit mehr als einem Jahrzehnt invertiert. Was genau bedeutet das? Eine Zinsstrukturkurve gilt als invertiert (im Gegensatz zu normal oder flach), wenn längerfristige Schulden eine geringere Rendite aufweisen als kurzfristige Schulden. Wann immer dies geschieht, was selten vorkommt, wird dies als potenzielles Signal für eine bevorstehende Rezession angesehen. Eine solche Rezession kann oft mehrere Monate bis einige Jahre nach der Umkehrung der Zinsstrukturkurven dauern.
Die folgende Grafik zeigt deutlich, dass die Inversion der 5-Jahres- und 3-Jahres-Zinskurve Anfang dieser Woche stattgefunden hat. Bevor wir darüber in Panik geraten, sollte angemerkt werden, dass die meisten Marktbeobachter und Ökonomen, die vor invertierten Renditekurven warnen, die meiste Zeit über die 10-Jahres- und 2-Jahres-Renditen sprechen. und nicht die 5- und 3-Jahresrenditen. Obwohl sich die Renditen für 10- und 2-jährige Schuldverschreibungen noch nicht umgedreht haben, ist der Abstand zwischen beiden so gering wie seit 2007 (als die Zinsstrukturkurve tatsächlich umgekehrt wurde) nicht mehr. Dies bedeutet, dass die Wahrscheinlichkeit einer bevorstehenden Inversion sehr wahrscheinlich zugenommen hat.
Dies soll Investoren zwar nicht abschrecken, sollte aber vielleicht eine Warnung sein, dass möglicherweise eine Rezession in Sicht ist, und dass es jetzt an der Zeit ist, dass Anleger ihr Anlagerisiko proaktiver steuern.
