Ein Call-Preis (auch als "Rücknahmepreis" bezeichnet) ist der Preis, zu dem der Emittent eine Anleihe oder eine Vorzugsaktie zurückgeben kann. Dieser Preis wird zum Zeitpunkt der Ausstellung des Wertpapiers festgelegt.
Aufschlüsselung Call-Preis
Nehmen wir zum Beispiel an, das TSJ Sports Conglomerate gibt 100.000 Vorzugsaktien mit einem Nennwert von 100 US-Dollar aus, wobei eine Call-Provision von 110 US-Dollar vorgesehen ist. Dies bedeutet, dass wenn TSJ von seinem Recht Gebrauch macht, die Aktie zu kündigen, der Kündigungspreis 110 USD betragen würde.
Ein Unternehmen kann von seinem Vorzugsaktienrecht Gebrauch machen, wenn es die Zahlung der mit den Aktien verbundenen Dividende einstellen möchte. Es kann sich dafür entscheiden, das Ergebnis für Stammaktionäre zu steigern.
Was der Call-Preis für Anleihegläubiger bedeutet
Die Festlegung eines Call-Preises und der Zeitpunkt, zu dem dieser ausgelöst werden kann, sind in der Regel in der Indenture-Vereinbarung einer Anleihe festgelegt. Dies ermöglicht es dem Emittenten der Anleihe, den Inhaber aufzufordern, die Anleihe in der Regel zum Nennwert zusammen mit einem vereinbarten Prozentsatz zurückzuverkaufen. Diese Prämie könnte für ein Jahr verzinst werden. Je nachdem, wie die Konditionen strukturiert sind, kann diese Prämie mit der Fälligkeit der Anleihe aufgrund der Tilgung der Prämie sinken.
In der Regel findet eine Kündigung statt, bevor eine Anleihe ihre Fälligkeit erreicht, insbesondere in Fällen, in denen der Emittent die Möglichkeit hat, die von der Anleihe gedeckte Schuld zu einem niedrigeren Zinssatz zu refinanzieren. Die Bedingungen des Kündigungspreises können einen Zeitraum vorsehen, in dem der Emittent von ihm Gebrauch machen kann, sowie Zeiträume, in denen das Wertpapier nicht kündbar ist und der Anleihegläubiger nicht zum Rückverkauf gezwungen werden kann.
Wenn Unternehmen oder staatliche Stellen Anleihen ausgeben, können sie ihre Schulden möglicherweise im Voraus bezahlen. Den Bedingungen für die von ihnen ausgegebenen Anleihen ist ein Call-Preis beigefügt, damit sie sie zurückkaufen und dann Anleihen zu einem niedrigeren Preis anbieten können.
Einige Anleihen sind für einen anfänglichen Zeitraum nicht kündbar und werden dann kündbar. Wenn ein Unternehmen eine Anleiheemission kündigt, ist es fast immer so, dass das Unternehmen auf Kosten des Anleiheinvestors, der sein Geld zu einem niedrigeren Zinssatz reinvestieren muss, erhebliche wirtschaftliche Einsparungen im Hinblick auf künftige Zinszahlungen erzielt. Sobald eine Anleihe gekündigt wurde, hat der Emittent keine gesetzliche Verpflichtung, nach dem Kündigungstermin Zinszahlungen zu leisten.
