Eine Wandelanleihe ist eine Schuldverschreibung, die zu bestimmten Zeitpunkten während der Laufzeit der Anleihe, in der Regel nach Ermessen des Anleihegläubigers, in einen festgelegten Betrag des Eigenkapitals des zugrunde liegenden Unternehmens umgewandelt werden kann.
Der erste Schritt zur Beantwortung dieser Frage erfordert die Definition des Begriffs "Privatunternehmen". Häufig bezieht sich der Begriff "Privatunternehmen" auf ein in Privatbesitz befindliches Unternehmen, das entweder ein Einzelunternehmen (ein Eigentümer) oder eine Personengesellschaft (mehrere Eigentümer) ist. In anderen Fällen handelt es sich um ein Unternehmen, das zwar nach den Gesetzen des Staates eingetragen ist, jedoch nicht an einer Börse oder von außerbörslichen Market Makern gehandelt wird.
Warum Privatunternehmen keine Wandelanleihen ausgeben können
Bei einem wirklich privaten Unternehmen, das sich im Besitz von einer oder mehreren Personen befindet, können keine Wandelschuldverschreibungen ausgegeben werden. Der Grund hat weniger mit Gesetzen gegen Privatunternehmen zu tun, die Anleihen ausgeben, als vielmehr mit der Tatsache, dass keine Aktien vorhanden sind, in die die Anleihen gewandelt werden können.
Andererseits kann eine engmaschig gehaltene Gesellschaft des Unterkapitels S oder C, die an keiner Börse gehandelt wird, theoretisch Wandelschuldverschreibungen ausgeben, wenn dies nach ihrer Unternehmenscharta und den staatlichen Gesetzen zulässig ist. Die Durchführbarkeit einer solchen Anleiheemission ist jedoch eine andere Frage, da viele nahestehende Unternehmen möglicherweise nur 100 Aktien im Umlauf haben, wenn nicht sogar weniger.
Es ist nicht ungewöhnlich, dass ein Eigentümer oder lokaler Investor kleineren Unternehmen Geld in Form von Anleihen leiht, die mit einer Wandelanleihe ausgestattet sind. In der Regel wird dies jedoch zum Schutz des Kreditgebers durchgeführt, indem das Eigentum an dem Unternehmen zugelassen wird, wenn das Darlehen nicht zurückgezahlt wird.
(Weitere Informationen zu diesem Thema finden Sie unter Wandelanleihen: Eine Einführung und sollten Sie Ihr Unternehmen einbeziehen? )
