DEFINITION VON LIZENZGEWINN-TREUHABEN
Ein Royalty Income Trust ist eine Art von Zweckfinanzierung (ähnlich einer MLP oder Master Limited Partnership), die geschaffen wurde, um Investitionen oder deren Cashflows in operative Unternehmen zu halten. Diese Trusts sind weder Aktien noch Anleihen, sondern separate juristische Personen. Generell kaufen Royalty Income Trusts die Rechte an Lizenzgebühren für die Produktion und den Verkauf von Rohstoffunternehmen. Die Gewinne geben sie dann an treuhänderische Anteilinhaber weiter.
BREAKING DOWN Royalty Income Trust
Royalty Trusts sind attraktiv für Anleger, da sie im Vergleich zu Aktien und Anleihen hohe Renditen versprechen. Sie sind auch attraktiv für Unternehmen, die Vermögenswerte verkaufen möchten, die Cashflow produzieren, weil sie einen relativ hohen Verkaufspreis erzielen können.
Nehmen wir zum Beispiel an, dass die ABC-Ölgesellschaft Ölquellen mit bekannten Förderraten und Reserven zur Reifung gebracht hat. Das Unternehmen schätzt, dass es in den nächsten 20 Jahren eine Million Barrel pro Jahr zu einem Preis von 20 USD pro Barrel (also 20 Mio. USD pro Jahr) produzieren und verkaufen wird. ABC möchte die Bohrlöcher verkaufen, aber eine Investmentbank schlägt ABC vor, einen Royalty-Trust zu verwenden. Daher verkauft ABC alle Ölbohrlöcher an einen Trust, den XYZ Royalty Fund. ABC erhält eine Auszahlung von der Investmentbank und wird das Unternehmen weiterhin gegen eine Gebühr führen.
Einer der größten US-amerikanischen Royalty Trusts, der San Juan Basin Royalty Trust (SJT), besitzt die Lizenzgebühren an Burlington Resources, einem Ölerkundungs- und -produktionsunternehmen.
Zusätzliche Vorteile von Royalty Income Trusts
Royalty Income Trusts bieten auch steuervorteilhafte Renditen. Aufgrund der Abwertung des Geschäftsbetriebs und der Erschöpfung der natürlichen Ressourcen im Laufe der Zeit berücksichtigt die IRS die Ausschüttungen aus der Mehrheit der Einkünfte aus Lizenzgebühren nicht. Stattdessen kann ein Anleger die Ausschüttungen nutzen, um seine Kostenbasis in der Aktie zu reduzieren. Wenn sie die Aktie liquidieren, besteuert die IRS den Erlös mit einem niedrigeren Kapitalgewinnsatz und schiebt die Steuern auf, bis der Eigentümer die Aktien verkauft hat.
Da es sich bei Royalty Income Trusts um "Pass-Through" -Investmentvehikel handelt, unterliegen sie keiner Doppelbesteuerung. Es ist auch möglich, dass Anteilinhaber von Royalty Trusts bestimmte Steuergutschriften für die Herstellung von Kraftstoffen aus nicht konventionellen Quellen erhalten.
Risiken im Zusammenhang mit Royalty Income Trusts
Die Cashflows aus Royalty Income Trusts unterliegen der Volatilität der Rohstoffpreise und des Produktionsniveaus. Diese Inkonsistenz birgt (im Gegensatz zu MLPs, die konstante Cashflows bieten) ein erhebliches Risiko für Anleger. Da es sich bei diesen Trusts nicht um eigenständige Unternehmen handelt (dh sie haben keine unabhängigen Betriebe, kein Management oder keine Mitarbeiter), haben die Anleger weniger Kontrolle und sind eher von ihrer Produktion ausgeschlossen.
