Was ist ein Capped Index?
Der Capped Index ist ein Aktienindex, bei dem das Gewicht eines einzelnen Wertpapiers begrenzt ist. Ein gedeckelter Index legt daher einen maximalen Prozentsatz für die relative Gewichtung einer Komponente fest, die durch ihre Marktkapitalisierung bestimmt wird. Der Grund für einen begrenzten Index besteht darin, zu verhindern, dass ein einzelnes Wertpapier einen unverhältnismäßigen Einfluss auf einen Index ausübt.
BREAKING DOWN Capped Index
Bei einigen Capped-Indizes wird die Marktkapitalisierung verwendet, um zu bestimmen, wo jeder Indexbestandteil mit seiner an den Streubesitz angepassten Marktkapitalisierung gewichtet wird. Das Anwenden einer an den Streubesitz angepassten Marktkapitalisierung kann in bestimmten Fällen zu einer starken Branchen-, geografischen oder Unternehmenskonzentration führen. Capped-Indizes werden häufig als Alternative zu rein streubesitzbereinigten Indizes mit Marktkapitalisierung angesehen, indem die maximale Gewichtung von Sektoren, Regionen oder Komponenten beschränkt wird.
In Kanada beschränkt beispielsweise der von Standard & Poor's gepflegte S & P / TSX Capped Composite-Index die Gewichtung von Komponenten unabhängig von ihrer Marktkapitalisierung auf maximal 10 Prozent. Der S & P / TSX Capped Composite-Index wurde im Jahr 2002 nach dem Auf- und Abstieg von Nortel Networks eingeführt, der zu seinem Höhepunkt fast ein Drittel der gesamten Marktkapitalisierung aller Aktien des früheren TSX-300-Index ausmachte.
Ein Vorteil eines kapitalgewichteten Index ist, dass er das tatsächliche Verhalten der Märkte widerspiegelt. Tatsächlich haben größere Unternehmen einen größeren Einfluss auf den Gesamtmarkt als kleinere Unternehmen. Es ist auch eine Methode, die sich selbst ausbalanciert, da sich der Kurs oder die ausstehende Aktienmenge eines Unternehmens ändert, ebenso die Anteile der Aktien im Index.
Cap-gewichtete Schemata sind jedoch nicht perfekt. Manchmal verfügen Unternehmen über Aktien, die nicht vollständig für den Handel auf dem freien Markt verfügbar sind (z. B. von der Regierung gehaltene Aktien oder große privat kontrollierte Beteiligungen). In solchen Fällen würden rein kapitalgewichtete Systeme die tatsächlich verfügbare investierbare Marktkapitalisierung falsch darstellen.
Beispiele für Capped-Index-Richtlinien
- In einigen Fällen basiert die Berechnung der konstituierenden Begrenzungsfaktoren auf Kursen zum Börsenschluss am zweiten Freitag des Berichtsmonats, wobei die ausgegebenen Aktien und die Investierbarkeitsgewichte verwendet werden, die ab dem dritten Freitag des Berichtsmonats wirksam werden (dh Wirksamwerden zum Zeitpunkt des Inkrafttretens der Überprüfung). Bei der Berechnung der Begrenzungsfaktoren sollten alle Kapitalmaßnahmen / Ereignisse berücksichtigt werden, die nach Abschluss des zweiten Freitags des Überprüfungsmonats bis einschließlich des Datums des Inkrafttretens der Überprüfung wirksam werden, sofern sie angekündigt wurden und bis zum zweiten Freitag des Berichtsmonats bestätigt. Nach dem zweiten Freitag des Berichtsmonats angekündigte Unternehmensaktionen und -ereignisse, die bis einschließlich des Berichtsstichtags wirksam werden, führen zu keiner weiteren Anpassung.
