Was ist eine Cash & Carry-Transaktion?
Ein Cash & Carry-Geschäft ist eine Art Handel auf dem Terminmarkt, bei dem der Preis einer Ware unter dem Preis eines Terminkontrakts liegt. Bargeld- und Carry-Transaktionen gelten als Arbitrage und finden entweder mit Bargeld oder am Spotmarkt statt. Es wird manchmal auch als Basishandel bezeichnet.
BREAKING DOWN Cash and Carry-Transaktion
Cash & Carry-Transaktionen sind Arbitrage-Transaktionen, da sie die unterschiedlichen Preisunterschiede zwischen ähnlichen Aktien, Rohstoffen und Vermögenswerten in unterschiedlichen Märkten und Formen ausnutzen. Dieser Preisunterschied ist in der Regel auf Ineffizienzen auf dem Markt im Gegensatz zu Preisfehlern zurückzuführen. Ein ineffizienter Markt ist nach der Hypothese des effizienten Marktes einer, bei dem die Marktpreise eines Vermögenswertes nicht immer genau seinen wahren Wert widerspiegeln.
Meist werden diese Preisunterschiede aufgefangen und schnell behoben. Cash and Carry-Transaktionen können auf jedem Markt stattfinden, auf dem ein physischer Liefermechanismus besteht. Obwohl diese Art des Handels als praktisch risikofrei angesehen wird, gibt es einige Fälle, in denen es nicht rentabel ist. Berücksichtigung von Faktoren wie Gebühren, Buchkosten und fälligen Dividenden, die gegen die möglichen Gewinne aus dem Handel analysiert werden müssen.
Beispiel einer Cash & Carry-Transaktion
Angenommen, die Aktie von LOL wird an der Börse mit 40 USD pro Aktie gehandelt, an der Terminbörse jedoch mit 50 USD pro Aktie. Ein Händler müsste die Aktie vor Ort zu 40 USD pro Aktie kaufen und dann den Futures-Preis zu 50 USD pro Aktie verkaufen. Der Händler würde seine LOL-Aktien bis zum Ablauf des Futures-Kontrakts halten. Bei Verfall wird der Basiswert auf dem Short-Futures-Kontrakt lieferbar. Hier liefert der Händler die Aktie für 50 US-Dollar und erzielt einen Gewinn von 10 US-Dollar oder eine Rendite von 10 Prozent für den Cash & Carry-Handel, ohne Kosten oder Gebühren.
Stellen Sie sich ein anderes Beispiel vor, bei dem die Aktie von LOL mit 80 USD pro Aktie gehandelt wird, am Futures-Markt jedoch 100 USD pro Aktie. Jetzt hat sich die Gewinnspanne erhöht, und nach Abzug der Futures bei 100 USD ergibt sich ein Gewinn von 20 USD oder eine Rendite von 20 Prozent auf die anfängliche Investition (ROI).
Es ist leicht zu erkennen, wie die Manipulation der Arbitrage-Transaktionen mit scheinbar geringem Risiko einen signifikanten Gewinn bringen kann. Ein Trader kann mit dieser Art von Trade einen Gewinn erzielen, aber es wird zunehmend schwieriger, diese Ineffizienzen in der modernen, automatisierten Transaktionswelt zu finden.
