Was sind Katastrophen-Futures?
Katastrophenfutures oder Cat Futures sind Derivatekontrakte, die an der Chicago Board of Trade (CBOT) gehandelt werden. Sie werden in erster Linie von Versicherungsunternehmen eingesetzt, um sich gegen zukünftige katastrophale Verluste abzusichern. Der Wert eines Katastrophen-Futures-Kontrakts beträgt in der Regel 25.000 USD, multipliziert mit der Katastrophenquote, die von der CBOT vierteljährlich als Zahlenwert zur Verfügung gestellt wird.
Die zentralen Thesen
- Katastrophen- oder Katzenterminkontrakte sind Derivatekontrakte, die von Versicherungsunternehmen zur Absicherung eines katastrophalen Schadens eingesetzt werden. Diese Kontrakte werden an der CBOT gehandelt und sind eine Alternative zum traditionellen Rückversicherungsmarkt vom CBOT ermittelter Index.
Katastrophen-Futures verstehen
Catastrophe Futures wurden 1992 im Chicago Board of Trading (CBOT) gehandelt. Der Wert von Catastrophe Future-Kontrakten steigt bei hohen Katastrophenschäden und sinkt bei niedrigen Katastrophenschäden.
Im Katastrophenfall steigt bei hohen Verlusten der Wert des Vertrages und der Versicherer erzielt einen Gewinn, der hoffentlich die eventuell entstandenen Verluste ausgleicht. Das Gegenteil ist auch der Fall. Sind die Katastrophenschäden geringer als erwartet, sinkt der Vertragswert und der Versicherer (Käufer) verliert Geld.
Immobilieneigentümer, insbesondere in katastrophengefährdeten Gebieten, sind mit der Nichtverfügbarkeit des Versicherungsschutzes sowie einem erhöhten Selbstbehalt, einer eingeschränkten Deckung und erhöhten Preisen konfrontiert, wenn der Versicherungsschutz verfügbar ist. Versicherungsunternehmen sehen sich einer erhöhten Nachfrage von Versicherten, aufsichtsrechtlichen Beschränkungen für Preiserhöhungen und einem Anstieg der Selbstbehalte und Preise im Zusammenhang mit einem Rückgang der Rückversicherungskapazität gegenüber.
Die Rückversicherer, die das Risiko früher auf andere Rückversicherer übertragen konnten, nehmen jetzt Geschäfte von Zedenten zu äußerst begrenzten Konditionen auf. Als Regulierungsbehörden der Versicherungsmärkte müssen die Regierungen eine Rolle bei der Verwaltung der Nachlässe von Unternehmen spielen, die durch Katastrophen zahlungsunfähig geworden sind, und bei der Organisation staatlicher oder regierungsähnlicher Einrichtungen, die Erst- oder Rückversicherungskapazitäten bereitstellen.
Wie Katastrophenzukünfte funktionieren
Katastrophenfutures verwenden eine versicherungstechnische Schadenquote, die das Potenzial der von der amerikanischen Versicherungsbranche getragenen Katastrophenschäden für Policen schätzt, die eine bestimmte geografische Region über einen bestimmten Zeitraum abdecken. Die vom CBOT berechnete Schadenquote wird dann verwendet, um die tatsächliche Auszahlung des Vertrags zu erhalten.
Ein Katastrophen-Terminkontrakt hilft, Versicherungsunternehmen nach einer bedeutenden Naturkatastrophe zu schützen, wenn zahlreiche Versicherungsnehmer innerhalb kurzer Zeit Ansprüche geltend machen. Diese Art von Veranstaltung übt erheblichen finanziellen Druck auf die Versicherungsunternehmen aus. Mit einer Katastrophenzukunft können Versicherungsunternehmen einen Teil der Risiken, die sie durch die Emission von Policen eingegangen sind, übertragen und bieten eine Alternative zum Kauf einer Rückversicherung oder zur Emission einer Katastrophenanleihe (CAT). Ein CAT ist ein hochverzinsliches Schuldinstrument, das in der Regel versicherungsgebunden ist und Mittel für den Fall einer Katastrophe wie eines Hurrikans oder eines Erdbebens aufbringen soll. Einige Katastrophen-Swaps sehen jedoch die Verwendung einer Katastrophenanleihe vor.
In einigen Fällen handeln Versicherer Futures aus verschiedenen Regionen eines Landes. Der Handel mit Policen ermöglicht es den Versicherern, ihre Portfolios zu diversifizieren. Beispielsweise könnte ein Handel zwischen einem Versicherer in Florida oder South Carolina und einem in Washington oder Oregon erhebliche Schäden durch einen einzelnen Hurrikan abmildern.
