Inhaltsverzeichnis
- Deflation: Ursachen und Auswirkungen
- Rezessionen und Deflation
- Der Teufelskreis der Deflation
- Deflationäre Spirale
- Die Quintessenz
Eine Deflation tritt auf, wenn die Preisänderung negativ wird. Die Volkswirtschaften der Eurozone bekämpfen heute die Deflation, und die Europäische Zentralbank (EZB) hat sogar die außerordentlichen Maßnahmen zur quantitativen Lockerung ergriffen.
Aber wie sieht es mit der Deflation aus?
Die zentralen Thesen
- Deflation ist, wenn das allgemeine Preisniveau in einem Land sinkt - im Gegensatz zur Inflation bei steigenden Preisen. Wenn Deflation auftritt, entscheiden sich die Menschen dafür, Ersparnisse beizubehalten, anstatt sie heute auszugeben, da die Preise morgen niedriger sind - nächste Woche sogar niedriger. Infolgedessen kann ein Teufelskreis entstehen, der eine Wirtschaft in eine Rezession oder Depression treibt, wenn die wirtschaftliche Aktivität zum Stillstand kommt.
Deflation: Ursachen und Auswirkungen
Änderungen der Verbraucherpreise sind Wirtschaftsstatistiken, die in den meisten Ländern durch den Vergleich von Änderungen eines Korbs verschiedener Waren und Produkte mit einem Index erstellt werden. In den USA ist der Verbraucherpreisindex (VPI) der am häufigsten verwendete Index zur Bewertung der Inflationsraten. Wenn die Preisänderung in einer Periode geringer ist als in der Vorperiode, ist der VPI-Index gesunken, was darauf hinweist, dass die Wirtschaft deflationiert.
Man könnte meinen, dass ein genereller Preisverfall eine gute Sache ist, weil er den Verbrauchern eine größere Kaufkraft verleiht. Bis zu einem gewissen Grad wirken sich moderate Rückgänge bei bestimmten Produkten wie Nahrungsmitteln oder Energie positiv auf die Verbraucherausgaben aus. Ein allgemein anhaltender Preisverfall kann jedoch schwerwiegende negative Auswirkungen auf das Wachstum und die wirtschaftliche Stabilität haben.
Rezessionen und Deflation
Die Deflation tritt typischerweise in und nach Zeiten der Wirtschaftskrise auf. Wenn eine Volkswirtschaft eine schwere Rezession oder Depression erlebt, verlangsamt sich die Wirtschaftsleistung, da die Nachfrage nach Konsum und Investitionen sinkt.
Dies führt insgesamt zu einem Rückgang der Vermögenspreise, da die Produzenten gezwungen sind, Vorräte zu liquidieren, die die Menschen nicht mehr kaufen möchten. Verbraucher und Anleger halten sich gleichermaßen an die liquiden Geldreserven, um weitere finanzielle Verluste abzufedern. Je mehr Geld gespart wird, desto weniger Geld wird ausgegeben, wodurch die Gesamtnachfrage weiter sinkt.
Zu diesem Zeitpunkt sind die Erwartungen der Menschen an die zukünftige Inflation gesunken und sie beginnen, Geld zu horten. Warum würden Sie heute einen Dollar ausgeben, wenn die Erwartung besteht, dass es morgen effektiv mehr Sachen kaufen könnte? Und warum morgen ausgeben, wenn es in einer Woche vielleicht noch günstiger ist?
Der Teufelskreis der Deflation
Da die Produktion langsamer wird, um der geringeren Nachfrage gerecht zu werden, reduzieren Unternehmen ihre Belegschaft und erhöhen die Arbeitslosigkeit. Diese Arbeitslosen haben möglicherweise Schwierigkeiten, während einer Rezession eine neue Arbeit zu finden, und werden wahrscheinlich ihre Ersparnisse erschöpfen, um über die Runden zu kommen. Schließlich müssen sie verschiedene Schulden wie Hypotheken, Autokredite, Studentenkredite und Kreditkarten nicht mehr bezahlen.
Die akkumulierten Forderungsausfälle ziehen sich durch die Wirtschaft bis hin zum Finanzsektor, der sie als Verluste abschreiben muss. Wenn die Bilanzen der Banken schwanken, versuchen die Einleger, ihr Geld als Bargeld abzuheben, falls die Bank ausfällt.
Es kann zu einem Banklauf kommen, bei dem zu viele Einlagen eingelöst werden und die Bank ihren eigenen Verpflichtungen nicht mehr nachkommen kann. Finanzinstitute brechen zusammen, was die dringend benötigte Liquidität aus dem System entfernt und auch die Kreditvergabe an diejenigen verringert, die neue Kredite suchen.
Die Zentralbanken reagieren häufig mit einer lockeren oder expansiven Geldpolitik. Dies beinhaltet die Senkung des Zinsziels und das Einpumpen von Geld in die Wirtschaft durch Offenmarktgeschäfte - den Kauf von Schatztiteln auf dem offenen Markt als Gegenleistung für neu geschaffenes Geld.
Wenn diese Maßnahmen die Nachfrage nicht stimulieren und das Wirtschaftswachstum nicht ankurbeln, können die Zentralbanken eine quantitative Lockerung vornehmen, indem sie riskantere private Vermögenswerte auf dem freien Markt kaufen. Die Zentralbank kann auch als Kreditgeber in letzter Instanz auftreten, wenn der Finanzsektor durch solche Ereignisse erheblich behindert wird.
Die Regierungen werden auch eine expansive Fiskalpolitik verfolgen, indem sie die Steuern senken und die Staatsausgaben erhöhen. Das Problem bei der Senkung der Steuern in Zeiten niedriger Preise und hoher Arbeitslosigkeit besteht jedoch darin, dass die Steuereinnahmen insgesamt sinken und die Fähigkeit des Staates, mit voller Kapazität zu arbeiten, eingeschränkt wird.
Deflationäre Spirale
Eine deflationäre Spirale liegt vor, wenn dieser Zyklus außer Kontrolle gerät. Sie tritt in Zeiten von Wirtschaftskrisen wie Rezessionen oder Depressionen auf, wenn die Wirtschaftsleistung nachlässt und die Nachfrage nach Investitionen und Konsum nachlässt. Dies kann zu einem allgemeinen Rückgang der Vermögenspreise führen, da die Produzenten gezwungen sind, Vorräte aufzulösen, die die Menschen nicht mehr kaufen möchten.
Verbraucher und Unternehmen beginnen, an liquiden Geldreserven festzuhalten, um weitere finanzielle Verluste abzufedern. Je mehr Geld gespart wird, desto weniger Geld wird ausgegeben, wodurch die Gesamtnachfrage weiter sinkt. Zu diesem Zeitpunkt sind auch die Erwartungen der Menschen in Bezug auf die zukünftige Inflation gesunken und sie beginnen, Geld zu horten.
Verbraucher haben heute weniger Anreiz, Geld auszugeben, wenn sie vernünftigerweise damit rechnen können, dass ihr Geld morgen mehr Kaufkraft hat.
Die Quintessenz
Ein bisschen Inflation ist gut für das Wirtschaftswachstum - etwa 2% bis 3% pro Jahr. Wenn jedoch die Preise nach einem wirtschaftlichen Abschwung fallen, kann die Deflation zu einer noch tieferen und schwereren Krise führen.
Wenn die Preise fallen, verlangsamt sich die Produktion und die Lagerbestände werden aufgelöst. Die Nachfrage sinkt und die Arbeitslosigkeit steigt. Die Menschen horten lieber Geld als Geld auszugeben, weil sie erwarten, dass die Preise in Zukunft noch mehr fallen werden. Ausfälle bei der Erhöhung der Verschuldung und Massenabhebungen von Bargeld durch die Einleger führen zu einem finanziellen Zusammenbruch, der durch einen Mangel an Liquidität und Krediten gekennzeichnet ist. Zentralbanken und Regierungen reagieren, um die Wirtschaft zu stabilisieren und die Nachfrage durch eine expansive Fiskal- und Geldpolitik anzuregen, einschließlich unkonventioneller Methoden wie der quantitativen Lockerung.
Alles in allem ist eine Deflationsperiode für die Wirtschaft eines Landes gefährlich.
