In den meisten grundlegenden Artikeln zur Anlage wird ein diversifiziertes Anlageportfolio empfohlen. Die Diversifizierung von Anlagen wird als Reduzierung von Risiko und Volatilität angepriesen. Ein diversifiziertes Portfolio kann zwar Ihr Gesamtrisiko verringern, aber auch Ihren potenziellen Kapitalgewinn entsprechend verringern. Je stärker ein Anlageportfolio diversifiziert ist, desto wahrscheinlicher ist es, dass es die Performance des Gesamtmarktes widerspiegelt. Da viele Anleger eine über dem Marktdurchschnitt liegende Anlagerendite anstreben, möchten sie möglicherweise die Frage der Diversifikation gegenüber der Konzentration bei ihren Portfolioentscheidungen erneut prüfen.
Möglichkeiten zur Diversifizierung eines Portfolios
Es gibt eine Reihe von Möglichkeiten, ein gewisses Maß an Diversifikation zu erreichen. Eine ist einfach die Diversifizierung der Unternehmen, die Aktien in mehr als einem Unternehmen besitzen. Ein Portfolio kann auch branchendiversifiziert sein. Der Besitz von Aktien sowohl einer Bankgesellschaft als auch einer Versicherungsgesellschaft ist diversifizierter als der Besitz von zwei Bankaktien. Eine weitere Diversifizierung kann durch Investitionen in mehr als einen Marktsektor erreicht werden. Ein weiteres Mittel zur Diversifizierung ist der Besitz von Aktien von Unternehmen mit unterschiedlicher Marktkapitalisierung, von Small- bis Large-Cap-Aktien. Eine Portfoliodiversifikation kann auch durch eine globale Anlage erreicht werden, anstatt nur in inländische Aktien. Die Anlage in verschiedene Anlageklassen wie Aktien, Anleihen und Futures sorgt ebenfalls für Diversifikation. Schließlich sorgen auch die auf unterschiedlichen Handelsstrategien basierenden Anlageentscheidungen wie Wachstumsinvestitionen und Value-Investments für Diversifikation.
Die eigentliche Frage für Anleger ist, inwieweit sie ihre Anlageportfolios diversifizieren sollten, und die Antwort lautet, dass jeder einzelne Anleger weitgehend von seinen persönlichen Anlagezielen, der Risikotoleranz und der Wahl der Anlagestrategien abhängig sein sollte. Anleger sollten die relativen Vor- und Nachteile der Diversifikation innerhalb dieses personalisierten Anlagerahmens berücksichtigen.
Vorteile eines diversifizierten Portfolios
Die Diversifikation verringert die Gesamtvolatilität und das potenzielle Risiko eines Anlegers. Wenn Anlagen in einer Branche, einem Marktsektor oder einer Anlageklasse eine schlechte Wertentwicklung aufweisen, sollten andere Anlagen im Portfolio mit einer negativen Korrelation zu den Anlagen mit schlechter Wertentwicklung eine relativ bessere Wertentwicklung erzielen und Verluste zumindest teilweise ausgleichen und die Gesamtvolatilität des Portfolios verringern. Diversifikation kann auch zusätzliche Gewinnchancen eröffnen. Ein Anleger, der sein Portfolio mit Anlagen in ausländischen Aktien diversifizieren möchte, hat beispielsweise möglicherweise in Aktien von Ländern investiert, die von einem wirtschaftlichen Aufschwung betroffen sind, und diese Aktien erzielen große Gewinne zu einem Zeitpunkt, an dem die Wertentwicklung inländischer Aktien mittelmäßig bis schlecht ist.
Nachteile zunehmender Diversifikation
Die Nachteile der Diversifikation sind weniger bekannt und daher weniger bekannt, aber die Diversifikation kann sich auch nachteilig auf ein Anlageportfolio auswirken. Eine übermäßige Diversifizierung eines Anlageportfolios führt tendenziell zu einer Verringerung der potenziellen Gewinne und zu bestenfalls durchschnittlichen Ergebnissen. Wenn Ihr Anlageportfolio fünf Aktien enthält, die sich hervorragend entwickeln, aber 45 andere, denen es nicht gut geht, können diese Aktien die Gewinne aus Ihrer besten Aktienauswahl erheblich verwässern.
Ein weiteres Problem bei der Erreichung einer breiten Diversität besteht darin, dass möglicherweise zusätzliche Transaktionskosten erforderlich sind, um das Portfolio neu auszugleichen und den Diversifizierungsgrad beizubehalten. Ein breit diversifiziertes Portfolio mit vielen verschiedenen Beständen ist im Allgemeinen schwieriger zu überwachen und anzupassen, da der Anleger über so viele verschiedene Anlagen auf dem Laufenden bleiben muss. Eine Diversifikation kann das Risiko sogar erhöhen, wenn eine Diversifikation einen Anleger dazu veranlasst, in Unternehmen oder Anlageklassen zu investieren, von denen er wenig oder nichts weiß, die jedoch nur zum Zweck der Diversifikation in ein Portfolio aufgenommen wurden.
Vorteile von konzentrierten Portfolios
Einer der Vorteile eines konzentrierten Portfolios ist, dass es zwar das Risiko erhöht, aber auch die potenzielle Belohnung erhöht. Anlageportfolios, die für Anleger die höchsten Renditen erzielen, sind in der Regel keine breit diversifizierten Portfolios, sondern solche mit Anlagen, die auf wenige Branchen, Marktsektoren oder Anlageklassen konzentriert sind und den Gesamtmarkt deutlich übertreffen. Ein konzentrierteres Portfolio ermöglicht es den Anlegern auch, sich auf eine überschaubare Anzahl hochwertiger Anlagen zu konzentrieren.
Die Quintessenz
Der beste Weg für einen Anleger könnte darin bestehen, nur ein bescheidenes Maß an Diversität anzustreben und dabei sein Hauptaugenmerk nicht auf die Diversifikation, sondern auf die Auswahl hochwertiger Anlagen zu legen, die gemäß seiner bevorzugten Anlagestrategie von Wachstumsinvestitionen, Ertragsinvestitionen oder Value ausgewählt werden investieren; sein persönliches Risikobereitschaftsniveau; und seine Gesamtinvestitionsziele. Während ein gewisses Maß an Diversifikation bei der Erstellung eines Anlageportfolios eine Überlegung sein sollte, sollte dies nicht die treibende Kraft sein. Der Hauptfokus eines Anlageportfolios sollte immer auf der Zusammenstellung eines Portfolios liegen, das den persönlichen Anlagezielen und finanziellen Bedürfnissen des einzelnen Anlegers am besten entspricht.
