Was ist das Länderrisiko?
Das Länderrisiko bezieht sich auf die mit der Anlage in einem bestimmten Land verbundene Unsicherheit und insbesondere auf das Ausmaß, in dem diese Unsicherheit zu Verlusten für Anleger führen könnte. Diese Unsicherheit kann von einer Reihe von Faktoren herrühren, einschließlich politischer, wirtschaftlicher, wechselkursbedingter oder technologischer Einflüsse. Unter Länderrisiko ist insbesondere das Risiko zu verstehen, dass eine ausländische Regierung ihre Anleihen oder sonstigen finanziellen Verpflichtungen nicht einhält, was das Transferrisiko erhöht. Im weiteren Sinne ist das Länderrisiko das Ausmaß, in dem politische und wirtschaftliche Unruhen die Wertpapiere von Emittenten betreffen, die in einem bestimmten Land geschäftlich tätig sind.
Bewertung des Länderrisikos beim Investieren
Die zentralen Thesen
- Das Länderrisiko bezieht sich auf die Unsicherheit, die mit einer Anlage in einem bestimmten Land verbunden ist. Das Länderrisiko bezieht sich am häufigsten auf die Möglichkeit eines Ausfalls lokal emittierter Anleihen. Die USA gelten als Benchmark für ein geringes Länderrisiko. Analysten können sich auf MSCI-Indizes, OCED-Berichte, beziehen oder Berichte von Ratingagenturen zur Analyse des Länderrisikos.
Länderrisiko verstehen
Länderrisiken sind bei Investitionen in weniger entwickelte Länder von entscheidender Bedeutung. In dem Maße, in dem Faktoren wie politische Instabilität die Investitionen in einem bestimmten Land beeinflussen können, sind diese Risiken aufgrund der großen Turbulenzen, die auf den Finanzmärkten entstehen können, erhöht. Ein solches Länderrisiko kann den erwarteten Return on Investment (ROI) von Wertpapieren verringern, die in diesen Ländern oder von Unternehmen ausgegeben werden, die Geschäfte in diesen Ländern tätigen.
Anleger können sich durch Absicherung gegen einige Länderrisiken wie das Wechselkursrisiko absichern. Andere Risiken wie politische Instabilität sind jedoch nicht immer wirksam abgesichert. Wenn sich Analysten mit Staatsschulden befassen, werden sie die Geschäftsgrundlagen des Landes, das die Schulden emittiert, untersuchen - was in Politik, Wirtschaft, allgemeiner Gesundheit der Gesellschaft usw. vor sich geht. Ausländische Direktinvestitionen - solche, die nicht über einen geregelten Markt oder eine geregelte Börse getätigt werden - und längerfristige Anlagen bergen das größte Potenzial für Länderrisiken.
Länderrisiko
Die meisten Anleger betrachten die USA als Benchmark für ein geringes Länderrisiko. Wenn sich ein Anleger für Investitionen in Ländern mit einem hohen Maß an zivilen Konflikten interessiert, wie z. B. Argentinien oder Venezuela, sollte er sein Länderrisiko mit dem der US-amerikanischen Analysten vergleichen, die ein solches Risiko einschätzen müssen MSCI-Indexdaten, die nach Korrelationskoeffizienten suchen, um die Auswirkung des Länderrisikos an einem bestimmten Standort zu messen.
Hilfe bei der Bewertung des Länderrisikos erhalten
Einige internationale Organisationen bewerten das Länderrisiko im Namen ihrer Mitgliedsstaaten. Beispielsweise veröffentlicht die Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) im Rahmen ihrer Vereinbarung über offiziell unterstützte Exportkredite eine aktualisierte Liste der Länder und der damit verbundenen Risiken, um Zinssätze und Zahlungsbedingungen festzulegen. Darüber hinaus verfügen die wichtigsten Ratingagenturen - Standard & Poor's (S & P), Moody's und Fitch - über eigene Listen mit Länderratings, in denen auch Fundamentaldaten wie die Wirksamkeit von Institutionen und Regierungen, die Wirtschaftsstruktur, die Wachstumsaussichten und die Außenfinanzen analysiert werden und steuerliche und geldpolitische Flexibilität. Große Investmentunternehmen bewerten das Länderrisiko auch in ihren jeweiligen Geschäftsbereichen. BlackRock Inc. veröffentlicht beispielsweise den BlackRock Sovereign Risk Index (BSRI), einen vierteljährlichen Index für das Länderrisiko, der die aktuellen Risikoniveaus und Trends für verschiedene Länder und Regionen abbildet.
