Was ist ein Covered Straddle?
Ein Covered Straddle ist eine Optionsstrategie, die von zinsbullischen Kursbewegungen profitieren soll, indem Put- und Call-Positionen auf eine Aktie gesetzt werden, die sich ebenfalls im Besitz des Anlegers befindet. Bei einem Covered Straddle ist der Anleger auf die gleiche Anzahl von Call- und Put-Optionen mit dem gleichen Ausübungspreis und dem gleichen Verfallsdatum angewiesen.
Wie Covered Straddles funktionieren
Ein Covered Straddle ist eine Strategie, die verwendet werden kann, um potenziell von optimistischen Kurserwartungen für ein zugrunde liegendes Wertpapier zu profitieren. Überdeckte Felder können in der Regel leicht für Aktien konstruiert werden, die mit einem hohen Volumen gehandelt werden. Ein Covered Straddle beinhaltet auch Standard-Call- und Put-Optionen, die an öffentlichen Börsen gehandelt werden und durch den Verkauf eines Calls und eines Put im selben Strike funktionieren, während der Basiswert im Besitz ist. Tatsächlich ist es ein kurzer Straddle, während der Basiswert lang ist.
Ähnlich wie bei einem Covered Call, bei dem ein Investor Upside Calls verkauft, während er den Basiswert besitzt, verkauft der Investor im Covered Straddle gleichzeitig die gleiche Anzahl von Puts bei demselben Strike. Der gedeckte Straddle ist, da er einen Short-Put aufweist, nicht vollständig gedeckt und kann erhebliche Verluste verursachen, wenn der Preis des Basiswerts erheblich fällt.
Die zentralen Thesen
- Ein Covered-Straddle ist eine Optionsstrategie, bei der ein Short-Straddle (Verkauf eines Calls und Put-In-Same-Straddle) im Besitz des Basiswerts ist. Ähnlich wie bei einem Covered-Call richtet sich das Covered-Straddle an Anleger, die glauben, dass sich der Basiswert nicht sehr bewegt Die Covered-Straddle-Strategie ist nicht vollständig "gedeckt", da nur die Call-Option-Position gedeckt ist.
Beispiel für eine Konstruktion mit gedeckter Spreizung
Wie bei jeder gedeckten Strategie beinhaltet die gedeckte Straddle-Strategie das Eigentum an einem zugrunde liegenden Wertpapier, für das Optionen gehandelt werden. In diesem Fall wird die Strategie nur teilweise abgedeckt.
Da die meisten Optionskontrakte mit 100 Partien handeln, muss der Anleger in der Regel über mindestens 100 Aktien des Basiswerts verfügen, um mit dieser Strategie zu beginnen. In einigen Fällen können sie die Anteile bereits besitzen. Wenn die Aktien nicht im Besitz sind, kauft der Anleger sie auf dem freien Markt. Anleger könnten 200 Aktien für eine vollständig gedeckte Strategie haben, aber es wird nicht erwartet, dass beide Kontrakte gleichzeitig im Geld sind.
Erster Schritt: Besitzen Sie 100 Aktien mit einem Geldwert von 100 USD pro Aktie.
Zum Aufbau des Straddle schreibt der Investor sowohl Calls als auch Puts mit den Geldstrike-Preisen und dem gleichen Verfallsdatum. Diese Strategie wird einen Nettokredit haben, da es sich um zwei anfängliche Leerverkäufe handelt.
Schritt zwei: Verkaufe XYZ 100 Call bei $ 3, 25 Verkaufe XYZ 100 Put bei $ 3, 15
Das Nettoguthaben beträgt 6, 40 USD. Wenn sich die Aktie nicht bewegt, beträgt das Guthaben 6, 40 USD. Für jeden Gewinn von 1 USD aus dem Streik hat die Call-Position einen Verlust von 1 USD, und die Put-Position gewinnt 1 USD, was 0 USD entspricht. Somit hat die Strategie einen maximalen Gewinn von 6, 40 $.
Diese Position weist ein hohes Verlustrisiko auf, wenn der Aktienkurs fällt. Für jede Abnahme von 1 USD haben die Put-Position und die Call-Position jeweils einen Verlust von 1 USD, bei einem Gesamtverlust von 2 USD. Daher beginnt die Strategie einen Nettoverlust zu erleiden, wenn der Kurs 100 USD erreicht - (6, 40 USD / 2) = 96, 80 USD.
Überlegungen zu abgedeckten Strecken
Die Covered-Straddle-Strategie ist nicht vollständig "gedeckt", da nur die Call-Option-Position gedeckt ist. Die Short-Put-Position ist "nackt" oder nicht gedeckt, was bedeutet, dass der Optionsschreiber bei Zuteilung die Aktie zum Ausübungspreis kaufen muss, um die Transaktion abzuschließen. Es ist jedoch nicht wahrscheinlich, dass beide Positionen zugewiesen werden.
Während Gewinne mit der Covered-Straddle-Strategie begrenzt sind, können große Verluste entstehen, wenn die zugrunde liegende Aktie bei Ablauf der Option deutlich unter den Ausübungspreis fällt. Wenn sich die Aktie zwischen dem Datum der Eingabe der Positionen und dem Verfall nicht viel bewegt, kassiert der Anleger die Prämien und realisiert einen kleinen Gewinn.
Institutionelle Anleger und Privatanleger können Covered-Call-Strategien entwickeln, um potenzielle Gewinne aus Optionskontrakten zu erzielen. Anleger, die mit Derivaten handeln möchten, benötigen die erforderlichen Berechtigungen über eine Margin-Trading-Optionsplattform.
