Was ist ein Cramdown?
Ein Cramdown ist die Auferlegung eines Konkursumstrukturierungsplans durch ein Gericht, obwohl bestimmte Gläubigerklassen Einwände erhoben haben. Ein Cramdown wird häufig im Rahmen eines Insolvenzantrags nach Kapitel 13 verwendet und beinhaltet, dass der Schuldner mit Hilfe des Gerichts die Vertragsbedingungen mit einem Gläubiger ändert. Ein Cramdown reduziert den dem Gläubiger geschuldeten Betrag, um den beizulegenden Zeitwert der Sicherheiten widerzuspiegeln, die zur Sicherung der ursprünglichen Schuld verwendet wurden. Eine Cramdown-Rückstellung (auch als "Cramdown" bezeichnet) wird hauptsächlich für bestimmte gesicherte Schulden verwendet, z. B. für ein Auto oder Möbel. Cramdowns sind auf Hypotheken für Häuser, die als Hauptwohnsitz dienen, nicht zulässig.
Cramdown erklärt
Gemäß § 1129 (b) des Insolvenzgesetzes kann ein Insolvenzgericht die Einwände eines gesicherten Gläubigers ignorieren und den Umstrukturierungsplan eines Schuldners genehmigen, solange dieser "fair und gerecht" ist. Der Begriff "Cramdown" kommt von der Idee, dass die Darlehensänderungen die Kehlen der Gläubiger "zusammengedrängt" werden. Ein Cramdown kann als "Cram-Down-Deal" bezeichnet werden, um sich auf einen ungünstigen Deal zu beziehen, der den Gläubigern durch Umstände aufgezwungen wird. Bei einer Privatinsolvenz kann ein Schuldner entweder ein Darlehen durch eine Reorganisation nach Kapitel 13 neu aushandeln (unter Ausnutzung einer Zwangsvollstreckung) oder das Risiko eingehen, alles durch eine Einreichung nach Kapitel 7 zu verlieren, was gesicherten Gläubigern einen weitaus größeren Hebel verschafft.
Gesicherte Gläubiger schneiden bei einer Reorganisation nach Kapitel 13 häufig besser ab als ungesicherte Gläubiger und haben in der Regel Einwände. Die beste Verteidigung des ungesicherten Gläubigers gegen einen ungewollten Reorganisationsplan besteht normalerweise darin, sich nicht darüber zu streiten, ob der Plan fair und gerecht ist, und stattdessen in Frage zu stellen, ob der Schuldner die Verpflichtungen des Plans erfüllen kann. Der Cramdown war ein wertvolles Instrument, um widerspenstige gesicherte Kreditgeber dazu zu zwingen, eine Umstrukturierung zu akzeptieren.
Cramdowns können für persönliches Eigentum wie ein Fahrzeug verwendet werden, solange ein Mindestzeitraum verstrichen ist (basierend auf dem jeweiligen Vermögenswert - 910 Tage für ein Fahrzeug und ein Jahr für ein anderes Eigentum). Wenn die Mindestfrist nicht eingehalten wird, kann keine Zwangsvollstreckung vorgenommen werden, und der Schuldner schuldet weiterhin den ursprünglich vereinbarten Betrag.
Insolvenzschuldner mit Hypotheken auf als Finanzinvestition gehaltene Immobilien (nicht deren Hauptwohnsitz) müssen diese in der Regel innerhalb von 3 bis 5 Jahren nach einem Cramdown zurückzahlen. Diese kurze Frist schafft Probleme für viele Schuldner, die in so kurzer Zeit nicht in der Lage sind, solche Beträge zu zahlen.
Cramdown-Geschichte
Cramdowns wurden in der Vergangenheit im Zusammenhang mit Privatinsolvenzen des Kapitels 13 durchgeführt, wurden jedoch später auf Unternehmensinsolvenzen des Kapitels 11 ausgeweitet, als die Kreditnehmer versuchten, ihre Schuldenlast zu verringern. Mit dem Insolvenzreformgesetz von 1994 erweiterten die Gerichte die Beschränkungen für Darlehen, die von Erstwohnsitzen unterlegt wurden, auf Kapitel 11. Während der Finanzkrise von 2008 wurden erneut Engpässe diskutiert, um die Subprime-Hypothekenkrise zu bewältigen. Die vorgeschlagenen Bemühungen zur Aufhebung des Cramdown-Verbots für Hypotheken scheiterten schließlich, da das Risiko zu groß war, dass es das US-Finanzsystem untergraben würde, indem es zu Bankpleiten und zu unerschwinglichen Immobilien aufgrund der überhöhten Zinssätze führte.
