Was ist eine Attributverschiebung?
Attribut-Bias ist ein Merkmal quantitativer Techniken oder Modelle zur Auswahl von Anlageinstrumenten mit ähnlichen fundamentalen Merkmalen. Die meisten Anlagemodelle tendieren zu Attribut-Voreingenommenheit, und Anleger sollten dies im Rahmen der Auswahl eines ausgewogenen Portfolios berücksichtigen.
Attributverzerrung sollte nicht mit Selbstzuschreibungsverzerrung verwechselt werden.
Die zentralen Thesen
- Attribut-Bias beschreibt die Tatsache, dass Wertpapiere, die unter Verwendung eines Vorhersagemodells oder einer Vorhersagetechnik ausgewählt werden, tendenziell ähnliche fundamentale Merkmale aufweisen. Attribut-Bias ist einfach ein Merkmal, das wahrscheinlich auftritt, es sei denn, Modelle und Techniken sind speziell so konzipiert, dass sie es nicht einschließen.
Grundlegendes zur Attributverschiebung
Attribut-Bias beschreibt die Tatsache, dass Wertpapiere, die unter Verwendung eines Vorhersagemodells oder einer Prognosetechnik ausgewählt werden, tendenziell ähnliche fundamentale Merkmale aufweisen. Dies ist sinnvoll, da ein Modell, das nach bestimmten Datenpunktsätzen sucht, nur Anlageinstrumente mit diesen ähnlichen Parametern zurückgibt.
Die Attributverschiebung ist weder positiv noch negativ. Es ist einfach ein Merkmal, das wahrscheinlich auftritt, es sei denn, Modelle und Techniken sind speziell so konzipiert, dass sie es nicht einschließen. Die Gefahr bei der Auswahl eines Portfolios unter Verwendung eines Modells mit Attribut-Bias besteht darin, dass das Portfolio ähnliche Wertpapiere enthalten kann, was die Marktabschwünge verstärken kann. Attribut-Bias führt zu einem unausgeglichenen Portfolio. Die meisten Anleger bevorzugen ein ausgewogenes Portfolio, um sich vor plötzlichen oder extremen Bewegungen des Marktes zu schützen.
Eine Möglichkeit zur Korrektur von Attribut-Bias und zur Auswahl eines ausgewogenen Portfolios besteht darin, einfach mehrere verschiedene Modelle zur Auswahl von Wertpapieren zu verwenden und für jedes Modell unterschiedliche Parameter zu verwenden. Jedes Modell kann eine Attributverschiebung aufweisen. Da der Anleger jedoch die Parameter der verschiedenen Modelle ausgewogen hat, wird das Portfolio auch dann ausgewogen, wenn dies für jede kleinere Teilmenge von Wertpapieren nicht der Fall ist.
Beispiel für eine Attributverschiebung
Nehmen wir an, Sie sind ein Investor, der ein Portfolio von Aktien aufbauen möchte, dessen Umsatz um mehr als 20% pro Jahr steigt und dessen Gewinn steigt. Sie fügen auch technische Faktoren hinzu, die Aktien finden, die auch in jüngster Zeit eine starke Performance aufweisen. Durch Einstellen dieser Parameter können Sie Ihr Portfolio einer Konzentration in Aktien aussetzen, die sich ähnlich verhalten. Vielleicht ist Ihr Portfolio in Wachstumsbereichen wie Discretionary und Technologie sehr umfangreich. Wenn sich diese Sektoren aufgrund von Wachstumsrotationen drehen, kann dies zu starken Verlusten aufgrund von Überkonzentration führen.
Attribut-Bias vs. Selbst-Attribut-Bias
Während sich Attributverzerrung auf eine Verzerrung in der Methodik der Auswahl von Finanzinstrumenten für ein Portfolio bezieht, bezieht sich Selbstzuordnungsverzerrung auf eine Verzerrung, die eine Person zu der Annahme veranlasst, dass der Erfolg, den sie bei der Auswahl von Anlagen oder anderen Finanzsituationen erzielt, der Erfolg ist wegen ihrer eigenen persönlichen Eigenschaften. Selbstzuschreibungsbias ist ein Phänomen, bei dem eine Person die Rolle von Glück oder externen Kräften für ihren eigenen Erfolg missachtet und den Erfolg ihren eigenen Stärken und ihrer eigenen Arbeit zuschreibt.
Attribut-Bias ist ein neutrales Konzept und wird als Deskriptor verwendet, um Informationen darüber zu geben, wie eine Gruppe von Wertpapieren ausgewählt wurde. Wenn ein Attribut-Bias Probleme mit einem Portfolio verursacht, können diese Probleme behoben werden, wenn Sie wissen, dass es existiert. Im Gegensatz dazu ist die Selbstzuschreibungsverzerrung ein negatives Phänomen, das kurzfristig zu Kompetenzdefiziten und langfristig zu Misserfolgen bei einer Person mit Selbstzuschreibungsverzerrung führen kann. Es ist von Natur aus negativ und muss korrigiert werden, wenn die Person weiterhin erfolgreich investieren, verwalten oder andere geschäftliche oder finanzielle Aktivitäten durchführen möchte.
