Was ist eine NIF (Note Issuance Facility)?
Eine Notenemissionsfazilität (NIF) ist eine Kreditvereinbarung, die von einem Konsortium von Geschäftsbanken bereitgestellt wird. Es wird von Unternehmen verwendet, die Mittel auf dem Eurowährungsmarkt aufnehmen möchten.
NIFs sind für Kreditnehmer von Vorteil, da sie es ihnen ermöglichen, Geld nach Bedarf zu leihen, ohne jedes Mal separate Kreditvereinbarungen aushandeln zu müssen.
Die zentralen Thesen
- Ein NIF ist eine Kreditvereinbarung, die zur Unterstützung des Fundraising auf dem Eurowährungsmarkt verwendet wird. Sie wird von einem federführenden Underwriter unterstützt, der dann ein Syndikat der teilnehmenden Banken aufbaut. NIFs wurden in den 1980er Jahren immer beliebter, wurden jedoch seitdem durch andere Fundraising-Methoden ersetzt.
Grundlegendes zu Note Issuance Facilities (NIF)
NIFs werden von Unternehmen verwendet, die Geld durch den Verkauf von Notenfazilitäten an Anleger außerhalb ihres Heimatlandes beschaffen möchten. Um diesen Prozess zu erleichtern, kann ein Bankenkonsortium dem Unternehmen einen NIF ausstellen. Gemäß den Bestimmungen des NIF verpflichten sich die Banken zum Kauf der Banknotenfazilität des Unternehmens, wenn das Unternehmen nicht in der Lage ist, eigenständig Käufer zu finden. Normalerweise handelt es sich bei NIF um kurzfristige Instrumente mit einer Laufzeit von drei bis sechs Monaten. Die teilnehmenden Banken erhalten vom Unternehmen Gebühren als Gegenleistung für die von der NIF gewährte Zusicherung.
In der Regel übernimmt eine Geschäftsbank die Führungsrolle bei der Organisation eines NIF. Diese Lead Bank wird dann mehrere teilnehmende Banken zu einem Konsortium zusammenschließen. Zusammenfassend erklärt sich dieses Syndikat damit einverstanden, kurz- bis mittelfristige Schuldverschreibungen zu kaufen, die der Kreditnehmer auf dem Eurowährungsmarkt nicht verkaufen kann. In dieser Hinsicht tritt der NIF effektiv als Underwriter für den Kreditnehmer auf. NIFs sind daher nützliche Instrumente, um die mit Kreditnehmern und Kreditgebern gleichermaßen verbundenen Risiken und Kosten zu verringern.
Eurowährungsmarkt
Der Eurowährungsmarkt, auch als "Eurogeldmarkt" bekannt, beschreibt jede Situation, in der eine Währung bei einer Bank außerhalb des Heimatlandes des Einlegers hinterlegt ist. Beispielsweise wäre eine amerikanische Bank, die Gelder bei einer kanadischen Bank hält, ein Beispiel für eine Eurowährungstransaktion.
Der Markt für NIFs entwickelte sich zum ersten Mal in den frühen 1980er Jahren, als viele internationale Banken noch von der Bankenkrise heimgesucht wurden, die zu dieser Zeit die internationalen Märkte erfasste. In diesem Zusammenhang betrachteten viele Banken NIFs als profitables Marktsegment und förderten das Wachstum in diesem Sektor.
In den frühen neunziger Jahren begannen jedoch populärere Finanzierungsformen wie Euro Commercial Paper (ECP) und Euro Medium Term Notes (EMTNs) die Macht zu übernehmen. Eine Euro-Commercial-Note ist ein unbesicherter, kurzfristiger Kredit, den eine Bank oder ein Unternehmen in einer anderen Währung als der Landeswährung ausgibt. eine euro-mittelfristanleihe ist ein flexibles schuldeninstrument mit längerer laufzeit. Euro-Mittelfristanleihen werden außerhalb der USA und Kanadas an den internationalen Geldmärkten gehandelt und ausgegeben.
Reales Beispiel für eine Notenemissionsfazilität (NIF)
Angenommen, Sie sind der Eigentümer der XYZ Corporation. XYZ ist in den USA ansässig und strebt eine Ausweitung der Aktivitäten in Europa an. Um diese Expansion zu unterstützen, beschließen Sie, XYZ-Schuldtitel an europäische Investoren zu verkaufen.
Aufgrund Ihrer mangelnden Erfahrung bei der Kapitalbeschaffung in Europa suchen Sie eine NIF-Einrichtung. Der Hauptversicherer der NIF-Fazilität ist eine große amerikanische Bank, mit der Sie regelmäßig Geschäfte machen. Diese Bank zieht dann mehrere andere Banken zusammen, die gemeinsam den Kauf Ihrer Schuldtitel vereinbaren, wenn Sie diese nicht innerhalb eines bestimmten Zeitraums verkaufen können.
Obwohl die NIF-Fazilität für XYZ mit Kosten verbunden ist, halten Sie diese Kosten für gerechtfertigt, da sie sicherstellen, dass Sie die für Ihre europäischen Expansionspläne erforderlichen Mittel erfolgreich beschaffen können.
