Was ist ein Cum Coupon?
Cum Coupon ist die Art und Weise, wie Anleihen auf Sekundärmärkten verkauft werden, wenn der Käufer die aktuelle Zahlung der Anleihe im Rahmen des Verkaufs erhält. Der Begriff bedeutet grundsätzlich, mit dem Gutschein oder mit der Zahlung. Wenn der Käufer kein Geld annimmt, wird die Transaktion als Ex-Coupon-Handel bezeichnet. Ex-Coupon bedeutet, dass der Verkäufer den aktuellen Coupon behält, bevor er die Anleihe an den Käufer überträgt.
Da der aktuelle Coupon am nächsten geplanten Zahlungstag für eine Zinszahlung eingelöst werden kann, ist der Verkaufspreis eines mit Coupon verkauften Bonds in der Regel höher als der eines mit Ex-Coupon verkauften.
Cum Coupon aufschlüsseln
Cum Coupon ist die Methode zur Bewertung von Anleihen in den Vereinigten Staaten. Außerhalb der USA, zum Beispiel in Europa, handelt es sich bei Anleihepreisen um Ex-Coupon-Transaktionen.
Beim Kauf einer Anleihe auf dem Sekundärmarkt ist es für einen Anleger wichtig, den Status des nächsten Coupons zu kennen. Dazu gehört auch, ob mit dem Erhalt der nächsten Couponzahlung zu rechnen ist oder nicht. Der tatsächliche Wert der Anleihe wird unabhängig von ihrem Kurs angepasst, je nachdem, wer den Coupon erhält, wie hoch die Zahlung ist und wie viel Zeit bis zur nächsten Couponzahlung verbleibt.
Beispiele für Cum Coupon vs. Ex-Coupon Bond Pricing
Anleihen werden zu einem bestimmten Zinssatz mit Laufzeiten ausgegeben, die einen Fälligkeitstermin und einen Zahlungsplan enthalten, der auf jährlicher, halbjährlicher, vierteljährlicher oder monatlicher Basis festgelegt werden kann.
Betrachten Sie eine zehnjährige Anleihe im Wert von 10.000 USD mit einer jährlichen Kuponrate von vier Prozent, die am 1. Januar ausgegeben wurde. Wenn der Zahlungsplan vierteljährlich ist, sind 40 Kupons für die zehnjährige Laufzeit an die Anleihe gebunden. Obwohl die Zinsen kontinuierlich steigen, wird der erste vierteljährliche Kupon am 1. April, der zweite am 1. Juni usw. eingelöst.
Für Anleihen, die nach dem 1. April, jedoch vor der zweiten vierteljährlichen Rückzahlung am 1. Juni verkauft wurden, würde der Preis davon abhängen, ob der Käufer die Zahlung für diesen Coupon für den 1. Juni erhält oder nicht.
Bei einem Kauf im Mai sind bereits Zinsen für den Verkäufer angefallen, auch wenn der Gutschein noch nicht eingelöst werden kann. Wenn der Verkäufer den Coupon nicht behält und die Anleihe mit Coupon verkauft, wird die Anleihe zu einem niedrigeren Preis verkauft, um den Verkäufer für bereits aufgelaufene Zinsen zu entschädigen.
Wenn der Verkäufer den Coupon aufbewahrt und den Coupon verkauft, kann der Käufer einen höheren Preis erwarten, um die Zinsen zu kompensieren, die nach dem Kauf anfallen.
