Was ist ein Caput?
Caput ist eine Art exotische Option, die aus einer Call-Option auf eine Put-Option besteht. Ein Caput gibt dem Inhaber das Recht, eine Verkaufsoption zu einem bestimmten Preis über einen bestimmten Zeitraum zu erwerben. Diese Art von Option wird auch als "zusammengesetzte Option" bezeichnet.
Caput aufschlüsseln
Caputs bestehen aus zwei Optionen. Die erste Option ist eine Call-Option auf eine Put-Option. Die zweite Option ist die Put-Option. Jede Option hat ein eigenes Verfallsdatum und einen eigenen Ausübungspreis. Die Kosten des Caputs sind die kombinierten Prämien des Calls und Put, obwohl nur die Prämie der Call-Option im Voraus bezahlt wird. Die Prämie für die Put-Option wird nur benötigt, wenn die Call-Option ausgeübt wird. Bei Ausübung der Option nimmt der Händler die Put-Option in Besitz und zahlt damit die Prämie für diese Option.
Solche Instrumente werden von erfahrenen Anlegern und Instituten eingesetzt, um Risiken zu steuern oder Handelskosten zu senken. Caput-Optionen werden nur außerbörslich gehandelt, dh die am Handel beteiligten Parteien können ihre eigenen Bedingungen festlegen. Dies kann Preisgestaltung oder Konditionen ermöglichen, die günstiger sind als die an der Börse gehandelten Vanille-Optionen. Der außerbörsliche Handel ist ebenfalls ein Nachteil. Es ist nicht einfach, in einen Caput-Trade einzusteigen, da ein williger Kontrahent gefunden werden muss.
Caput Option Beispiel
Ein Händler möchte eine Kaufoption für eine Verkaufsoption der XYZ Corp. kaufen. Die Aktie der XYZ Corp. wird derzeit zu 30 USD gehandelt, und der Händler geht davon aus, dass der Preis fallen wird.
Der Einfachheit halber wird angenommen, dass die Kaufoptionsprämie 1 USD und die Verkaufsoptionsprämie 1 USD beträgt. Daher kostet der Caput 2 USD pro zugrunde liegender Aktie, wenn die Kaufoption ausgeübt wird. Dies gibt dem Handel einen Breakeven-Preis von 28 USD, wenn der Put-Strike 30 USD beträgt, was bedeutet, dass die Aktie unter 28 USD fallen muss, damit der Händler Geld verdienen kann.
Wenn der Kurs der XYZ Corp. über 30 USD bleibt und der Call ausläuft, kann der Händler den Call möglicherweise nicht ausüben, da die Aktie noch nicht gefallen ist. Der Händler verliert den für den Anruf bezahlten Betrag von 1 USD, muss jedoch die Prämie für die Put-Option nicht bezahlen, da er sich dafür entschieden hat, sie nicht zu kaufen.
Wenn der Preis der XYZ Corp. unter 30 USD fällt, kann die Kaufoption nach Ermessen des Inhabers ausgeübt werden. Dies würde die zusätzliche Prämie des Kaufs des Put verursachen. Der Gewinn des Handels hängt dann davon ab, wohin der Preis der XYZ Corp. geht. Wenn der Kurs nach Ablauf des Put auf 24 USD fällt, verdient der Händler 4 USD pro Aktie. Sie können die Aktien mit dem Put zu 30 USD verkaufen, die Aktien zum Preis von 24 USD (Gewinn von 6 USD) auf dem freien Markt zurückkaufen, zahlen jedoch 2 USD pro Aktie an Prämien.
