Was ist Kissentheorie?
Die Polstertheorie geht davon aus, dass der Kurs einer stark verkürzten Aktie irgendwann steigen muss, da die Leerverkäufer zurückkaufen müssen, um ihre Positionen zu decken.
Die zentralen Thesen
- Die Polstertheorie geht davon aus, dass der Kurs einer stark verkürzten Aktie irgendwann steigen muss, da die Leerverkäufer zurückkaufen müssen, um ihre Positionen zu decken. Der Begriff "Polster" wird verwendet, um zu vermitteln, dass es eine natürliche Grenze für das Ausmaß gibt, in dem eine Aktie fallen kann Bevor es zurückprallt. Wesentlich für die Polstertheorie ist die Einschätzung des Anlagevermögens, dass Leerverkäufer ein entscheidender, stabilisierender Einflussfaktor sind, der zum effizienten Funktionieren der Finanzmärkte beiträgt.
Kissen-Theorie verstehen
Die Polstertheorie basiert auf der Erwartung, dass die Anhäufung großer Short-Positionen in einer bestimmten Aktie letztendlich zu einem Anstieg des Kurses dieser Aktie führen wird, der von der Kaufnachfrage getragen wird, die entstehen wird, wenn diese Short-Positionen gedeckt werden. Ein "Kissen" existiert, weil es eine natürliche Grenze für das Ausmaß gibt, in dem eine Aktie fallen kann, bevor sie zurückprallt. Wenn die Anleger Leerverkäufe tätigen, um Gewinne zu verbuchen oder Verluste zu stoppen, muss der Kurs der Aktie steigen. Die Polstertheorie impliziert die Einschätzung des Anlagevermögens, dass Leerverkäufer ein entscheidender, stabilisierender Einflussfaktor sind, der zum effizienten Funktionieren der Finanzmärkte beiträgt.
Aus Gründen, die entweder auf den Grundlagen eines Unternehmens oder der technischen Analyse einer Aktie beruhen, können Aktien eines Unternehmens von Händlern oder Anlegern leerverkauft werden. Die Hoffnung ist, dass die Aktien fallen und die Leerverkäufe gedeckt werden, was den Leerverkäufern Gewinne bringt. Von der anderen Seite des Handels aus beobachten Anleger, die der Polstertheorie zustimmen, dass die Aktien irgendwann den Boden erreichen und schließlich wieder nach oben tendieren, wenn Leerverkäufer ihre Positionen durch den Kauf der Aktie decken. Sofern ein Unternehmen nicht wirklich auf eine finanzielle Katastrophe zusteuert, wie etwa eine Insolvenz, wird jede kurzfristige Herausforderung für ein Unternehmen in der Regel gelöst, und der Aktienkurs sollte die neue Stabilität widerspiegeln. Das theoretische Polster verhindert übermäßige Kursverluste für Anleger, die eine Long-Position in der Aktie halten.
Angenommen, ein Pharmaunternehmen mit einem neuen Medikament, das sich einer klinischen Studie unterzieht, wird in Kürze vorläufige Daten veröffentlichen. Die Aktie des Unternehmens wird von großen institutionellen Anlegern gekürzt, die der Ansicht sind, dass die Daten keine statistische Bedeutung für die Wirksamkeit erlangen werden. Da das Unternehmen jedoch bereits eine Reihe von umsatzbringenden Arzneimitteln vermarktet hat und mehr in der Entwicklungspipeline ist, können Käufer, die daran festhalten, von einem kurzfristigen Rückgang der Lagerbestände profitieren, auch wenn sich die Zweifel als richtig herausstellen Die Polstertheorie könnte auch davon profitieren, wenn die Aktie zurückgekauft wird.
Grundsätzlich glauben die Käufer nicht, dass dieses einzelne Versuchsversagen den Wert des Unternehmens völlig entkräften wird, und warten darauf, dass auch die Leerverkäufer zu dieser Erkenntnis gelangen. Sobald die Leerverkäufer erkennen, dass das Ausmaß der Kursrückgänge nachlässt, würden sie ihre Leerverkaufspositionen decken, wodurch sich der Kurs der Aktie stabilisiert und nach oben bewegt. In diesem Beispiel könnte der Aktienkurs sogar schnell und stark steigen, wenn die Ergebnisse der Arzneimittelstudien positiv sind und Leerverkäufer gezwungen sind, sich in Deckung zu bringen.
