Wir alle haben gehört, dass die Finanzexperten die Vorteile der Portfoliodiversifikation beschreiben, und es steckt Wahrheit darin. Ein persönliches Aktienportfolio muss diversifiziert werden, um das inhärente Risiko zu verringern, nur eine Aktie oder nur Aktien einer bestimmten Branche zu halten. Einige Anleger könnten jedoch tatsächlich überdiversifiziert werden. So können Sie beim Aufbau Ihres Portfolios ein angemessenes Gleichgewicht aufrechterhalten.
Die zentralen Thesen
- Eine Diversifizierung, die den Besitz verschiedener Aktien und Aktien in verschiedenen Branchen umfasst, kann den Anlegern helfen, das Risiko des Besitzes einzelner Aktien zu verringern. Der Schlüssel zur Diversifizierung liegt darin, dass die Preisvolatilität und das Risiko reduziert werden, was durch den Besitz von nur 20 Aktien erreicht werden kann, wie Untersuchungen zeigen. Es gibt kaum einen Unterschied zwischen dem Besitz von 20 und 1.000 Aktien, da die Vorteile von Diversifikation und Risikominderung über die 20. Aktie hinaus minimal sind. Eine Überdiversifikation ist möglich, da einige Investmentfonds so viele Aktien besitzen müssen (aufgrund der großen Menge an Barmitteln), dass es schwierig ist, ihre Benchmarks oder Indizes zu übertreffen. Der Besitz von mehr Aktien als nötig kann die Auswirkungen großer Aktienzuwächse verringern und Ihren Aufwärtstrend begrenzen.
Was ist Diversifikation?
Wenn wir über Diversifikation in einem Aktienportfolio sprechen, beziehen wir uns auf den Versuch des Anlegers, das Risiko zu verringern, indem er in verschiedene Unternehmen in verschiedenen Sektoren, Branchen oder sogar Ländern investiert.
Die meisten Anlagefachleute sind sich einig, dass Diversifikation zwar keine Garantie gegen Verluste ist, es jedoch eine umsichtige Strategie ist, langfristige finanzielle Ziele zu verfolgen. Es gibt viele Studien, die belegen, warum Diversifikation funktioniert. Um es einfach auszudrücken: Wenn Sie Ihre Investitionen auf verschiedene Sektoren oder Branchen mit geringer Korrelation verteilen, reduzieren Sie die Preisvolatilität.
Dies liegt daran, dass sich verschiedene Branchen und Sektoren nicht gleichzeitig oder mit derselben Geschwindigkeit auf und ab bewegen. Wenn Sie die Dinge in Ihrem Portfolio durcheinander bringen, ist es weniger wahrscheinlich, dass es zu starken Einbrüchen kommt, da einige Sektoren mit schwierigen Zeiten konfrontiert sind und andere möglicherweise florieren. Dies sorgt für eine konsistentere Gesamtperformance des Portfolios.
Beachten Sie jedoch, dass Ihr Risiko unabhängig von der Diversifikation Ihres Portfolios niemals beseitigt werden kann. Sie können das mit einzelnen Aktien verbundene Risiko reduzieren (was Akademiker als unsystematisches Risiko bezeichnen), aber es gibt inhärente Marktrisiken (systematisches Risiko), die nahezu jede Aktie betreffen. Keine Diversifikation kann das verhindern.
Unsystematisches Risiko beim Wegdiversifizieren
Die allgemein akzeptierte Methode zur Risikomessung ist die Betrachtung der Volatilität. Das heißt, je stärker sich eine Aktie oder ein Portfolio innerhalb eines bestimmten Zeitraums bewegt, desto riskanter ist der Vermögenswert. Ein statistisches Konzept namens Standardabweichung wird verwendet, um die Volatilität zu messen. Um dieses Artikels willen können Sie sich die Standardabweichung als "Risiko" vorstellen.
Bild von Julie Bang © Investopedia 2020
Nach der modernen Portfoliotheorie wären Sie dem Erreichen einer optimalen Diversität sehr nahe gekommen, wenn Sie Ihrem Portfolio etwa die 20. Aktie hinzugefügt hätten.
In Edwin J. Elton und Martin J. Grubers Buch "Modern Portfolio Theory and Investment Analysis" gelangten sie zu dem Schluss, dass die durchschnittliche Standardabweichung (Risiko) eines einzelnen Aktienportfolios 49, 2 Prozent betrug, während die Anzahl der Aktien im Ein ausgewogenes Portfolio könnte die Standardabweichung des Portfolios auf maximal 19, 2 Prozent reduzieren (diese Zahl entspricht dem Marktrisiko).
Sie stellten jedoch auch fest, dass bei einem Portfolio von 20 Aktien das Risiko auf rund 20 Prozent reduziert wurde. Die zusätzlichen Aktien von 20 auf 1.000 reduzierten daher nur das Portfoliorisiko um rund 0, 8 Prozent, während die ersten 20 Aktien das Portfoliorisiko um 29, 2 Prozent reduzierten.
Viele Anleger sind der falschen Ansicht, dass sich das Risiko mit jeder zusätzlichen Aktie in einem Portfolio proportional verringert, obwohl dies tatsächlich nicht weiter von der Wahrheit entfernt sein könnte. Es gibt Hinweise darauf, dass Sie Ihr Risiko nur bis zu einem bestimmten Punkt reduzieren können, ab dem die Diversifikation keinen weiteren Nutzen mehr bringt.
Wahre Diversifikation
Die oben erwähnte Studie hat nicht gezeigt, dass der Kauf von 20 Aktien einer optimalen Diversifikation entspricht. Aus unserer ursprünglichen Erklärung zur Diversifikation geht hervor, dass Sie Aktien kaufen müssen, die sich nach Unternehmensgröße, Branche, Sektor, Land usw. unterscheiden. Finanziell bedeutet dies, dass Sie Aktien kaufen, die nicht korreliert sind - Aktien, die einziehen verschiedene Richtungen zu verschiedenen Zeiten.
Wir sprechen hier nur von einer Diversifikation innerhalb Ihres Aktienportfolios. Das Gesamtportfolio einer Person sollte sich auch auf verschiedene Anlageklassen verteilen, dh einen bestimmten Prozentsatz auf Anleihen, Rohstoffe, Immobilien, alternative Vermögenswerte usw. verteilen.
Wie Investmentfonds die Diversifikation beeinflussen
Der Besitz eines Investmentfonds, der in 100 Unternehmen investiert, bedeutet nicht zwangsläufig, dass Sie über eine optimale Diversifikation verfügen. Viele Investmentfonds sind branchenspezifisch. Wenn Sie also einen Investmentfonds für Telekommunikation oder Gesundheitswesen besitzen, sind Sie innerhalb dieser Branche diversifiziert. Aufgrund der starken Korrelation zwischen den Bewegungen der Aktienkurse innerhalb einer Branche sind Sie jedoch nicht so diversifiziert, wie Sie es könnten branchen- und branchenübergreifend investieren. Ausgewogene Fonds bieten einen besseren Risikoschutz als ein branchenspezifischer Investmentfonds, da sie über 100 oder mehr Aktien auf dem gesamten Markt verfügen.
Viele Inhaber von Investmentfonds leiden auch unter einer übermäßigen Diversifikation. Einige Fonds, insbesondere die größeren, haben so viele Vermögenswerte - da sie mehr Geld investieren müssen -, dass sie buchstäblich Hunderte von Aktien halten müssen. In einigen Fällen ist es daher für den Fonds fast unmöglich, Benchmarks und Indizes zu übertreffen - der Grund, warum Sie in den Fonds investiert haben und dem Fondsmanager eine Verwaltungsgebühr zahlen.
Die Quintessenz
Diversifikation ist wie Eis. Es ist gut, aber nur in Maßen. Einigkeit besteht darin, dass ein ausgewogenes Portfolio mit etwa 20 Titeln das maximale Marktrisiko abweicht. Der Besitz zusätzlicher Aktien verringert das Potenzial von großen Gewinnern, was sich erheblich auf Ihren Gewinn auswirkt, wie dies bei großen Investmentfonds der Fall ist, die in Hunderte von Aktien investieren.
Warren Buffett zufolge ist "eine breite Diversifizierung nur erforderlich, wenn die Anleger nicht verstehen, was sie tun". Mit anderen Worten, wenn Sie zu stark diversifizieren, verlieren Sie möglicherweise nicht viel, aber Sie werden auch nicht viel gewinnen.
