Was ist das Verhältnis von Schulden zu Kapital?
Das Verhältnis von Schulden zu Kapital ist ein Maß für den Verschuldungsgrad eines Unternehmens. Das Verhältnis von Schulden zu Kapital wird berechnet, indem die verzinslichen Schulden des Unternehmens, sowohl die kurz- als auch die langfristigen Verbindlichkeiten, durch das Gesamtkapital dividiert werden. Das Gesamtkapital ist die gesamte verzinsliche Verschuldung zuzüglich des Eigenkapitals, einschließlich Stammaktien, Vorzugsaktien und Minderheitsanteilen.
Die Formel für das Verhältnis von Schulden zu Kapital
Um die Umstellung zu erleichtern, müssen Sie Verschuldungsgrad = Verschuldung + Eigenkapital
Wie berechnet man das Verhältnis von Schulden zu Kapital?
Der Verschuldungsgrad wird berechnet, indem die Gesamtverschuldung eines Unternehmens durch die Gesamtverschuldung geteilt wird, die sich aus der Gesamtverschuldung zuzüglich des gesamten Eigenkapitals zusammensetzt.
Schulden-zu-Kapital-Verhältnis
Was sagt Ihnen das Verhältnis von Schulden zu Kapital?
Das Verhältnis von Schulden zu Kapital gibt Analysten und Investoren einen besseren Überblick über die Finanzstruktur eines Unternehmens und darüber, ob das Unternehmen eine geeignete Investition ist oder nicht. Wenn alles andere gleich ist, ist das Unternehmen umso riskanter, je höher das Verhältnis von Schulden zu Kapital ist. Während jedoch eine bestimmte Menge an Schulden für ein Unternehmen lähmend sein kann, wirkt sich dies kaum auf ein anderes Unternehmen aus. Die Verwendung des Gesamtkapitals liefert somit ein genaueres Bild der Gesundheit des Unternehmens.
Während die meisten Unternehmen ihre Geschäftstätigkeit durch eine Mischung aus Fremd- und Eigenkapital finanzieren, liefert die Betrachtung der Gesamt- oder Nettoverschuldung eines Unternehmens möglicherweise nicht die besten Informationen. Die verzinslichen Verbindlichkeiten umfassen Bankdarlehen, Verbindlichkeiten aus Schuldverschreibungen, Verbindlichkeiten aus Schuldverschreibungen usw. Die unverzinslichen Verbindlichkeiten umfassen aufgelaufene Aufwendungen, Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen usw.
Die zentralen Thesen
- Messung des Finanzhebels eines Unternehmens, berechnet durch Teilen der verzinslichen Schulden des Unternehmens durch das Gesamtkapital. Alles andere ist gleich, je höher das Verhältnis von Schulden zu Kapital ist, desto riskanter ist das Unternehmen. Während die meisten Unternehmen ihre Geschäftstätigkeit durch eine Mischung aus Schulden und Eigenkapital finanzieren, liefert die Betrachtung der Gesamtverschuldung eines Unternehmens möglicherweise nicht die besten Informationen.
Beispiel für die Verwendung des Verhältnisses von Schulden zu Kapital
Angenommen, ein Unternehmen hat Verbindlichkeiten in Höhe von 100 Mio. USD, die Folgendes umfassen:
- Schuldverschreibungen zahlbar 5 Mio. USDAnleihen zahlbar 20 Mio. USDKreditorenbuchhaltung 10 Mio. USD Rückstellungen 6 Mio. USD Rechnungsabgrenzungsposten 3 Mio. USD Langfristige Verbindlichkeiten 55 Mio. USD Sonstige langfristige Verbindlichkeiten 1 Mio. USD
Davon sind nur Schuldverschreibungen, Schuldverschreibungen und langfristige Verbindlichkeiten verzinsliche Wertpapiere, deren Summe 5 Mio. USD + 20 Mio. USD + 55 Mio. USD = 80 Mio. USD beträgt.
In Bezug auf das Eigenkapital verfügt das Unternehmen über Vorzugsaktien im Wert von 20 Mio. USD und Minderheitsanteile in Höhe von 3 Mio. USD, die in den Büchern aufgeführt sind. Das Unternehmen hat 10 Millionen Stammaktien im Umlauf, die derzeit zu 20 USD je Aktie gehandelt werden. Das Eigenkapital beträgt 20 Mio. USD + 3 Mio. USD + (20 x 10 Mio. USD Aktien) = 223 Mio. USD. Unter Verwendung dieser Zahlen ergibt sich für die Verschuldungsquote des Unternehmens folgende Berechnung:
- Schulden gegenüber Kapital = 80 Mio. USD / (80 Mio. USD + 223 USD) = 80 Mio. USD / 303 Mio. USD = 26, 4%
Angenommen, dieses Unternehmen wird von einem Portfoliomanager als Investition betrachtet. Wenn sich der Portfoliomanager ein anderes Unternehmen ansieht, dessen Verschuldungsgrad bei 40% liegt, ist das referenzierte Unternehmen eine sicherere Wahl, da sein finanzieller Hebel ungefähr halb so hoch ist wie der des Vergleichsunternehmens.
Nehmen wir als reales Beispiel Caterpillar (NYSE: CAT), dessen Gesamtverschuldung im letzten Geschäftsquartal zum 27. Februar 2019 bei 36, 6 Mrd. USD lag. Das Eigenkapital des Unternehmens belief sich im selben Quartal auf 14 Mrd. USD. Das Verhältnis von Schulden zu Kapital beträgt somit 73% oder 36, 6 Mrd. USD / (36, 6 Mrd. USD + 14 Mrd. USD).
Der Unterschied zwischen Verschuldungsgrad und Verschuldungsgrad
Im Gegensatz zur Verschuldungsquote dividiert die Verschuldungsquote die Gesamtverschuldung durch die Bilanzsumme. Die Schuldenquote ist ein Maß dafür, wie viel des Vermögens eines Unternehmens mit Schulden finanziert wird. Die beiden Zahlen können sehr ähnlich sein, da die Summe der Aktiva der Summe der Passiva zuzüglich des gesamten Eigenkapitals entspricht. Für das Verhältnis von Schulden zu Kapital werden jedoch alle anderen Verbindlichkeiten mit Ausnahme der verzinslichen Schulden ausgeschlossen.
Einschränkungen bei der Verwendung des Verhältnisses von Schulden zu Kapital
Das Verhältnis von Schulden zu Kapital kann durch die Rechnungslegungsgrundsätze eines Unternehmens beeinflusst werden. Häufig basieren die Werte in den Abschlüssen eines Unternehmens auf der historischen Kostenrechnung und spiegeln möglicherweise nicht die tatsächlichen aktuellen Marktwerte wider. Es ist daher sehr wichtig sicherzustellen, dass die richtigen Werte für die Berechnung verwendet werden, damit das Verhältnis nicht verzerrt wird.
