Was ist Dezimalisierung?
Die Dezimalisierung ist ein System, bei dem Wertpapierkurse nicht in Bruchteilen, sondern in einem Dezimalformat angegeben werden. Dies ist beispielsweise ein dezimaler Handelskurs: 34, 25 USD. Unter Verwendung von Brüchen würde dasselbe Zitat als 34 1/4 USD erscheinen. Die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission (SEC) ordnete an, dass alle Börsen in den USA bis zum 9. April 2001 auf Dezimalzahlen umgestellt werden müssen. Seitdem werden alle Preisnotierungen im Dezimalformat gehandelt. Vor 2001 verwendeten die Märkte in den USA Bruchteile von Preisnotierungen. Die Umstellung auf Dezimalisierung erfolgte, um den internationalen Standardpraktiken zu entsprechen und den Anlegern die Interpretation und Reaktion auf sich ändernde Kursnotierungen zu erleichtern.
Dezimalisierung
Die Dezimalisierung hat zu engeren Spreads geführt, da die Preiserhöhungen und -bewegungen entsprechend geringer waren. Beispielsweise war vor der Dezimalisierung ein Sechzehntel (1/16) eines Dollars die kleinste Preisbewegung, die in einem Preisangebot dargestellt werden konnte (dies sind ungefähr sechs Cent oder 0, 0625 USD). Mit der Dezimalisierung beträgt die minimale Preisbewegung jetzt einen Cent oder 0, 01 USD, was eine größere Anzahl von Preisniveaus ermöglicht und engere Spreads zwischen den Geld- und Briefniveaus für Handelsinstrumente ermöglicht.
Geschichte der Dezimalisierung für US-amerikanische Wertpapiere
Am 28. Januar 2000 bestellte die Securities and Exchange Commission ("Commission") die American Stock Exchange LLC ("AMEX"), die Boston Stock Exchange, Inc. ("BSE") und die Chicago Board Options Exchange, Inc. ("CBOE"), die Chicago Stock Exchange, Inc. ("CHX"), die Cincinnati Stock Exchange, Inc. ("CSE"), die National Association of Securities Dealers, Inc. ("NASD"), die New York Stock Exchange ("NYSE"), die Pacific Exchange, Inc. ("PCX") und die Philadelphia Stock Exchange, Inc. ("PHLX") zur Erörterung, Entwicklung und Vorlage eines Plans zur Einführung von Dezimalpreisen in der US-Börsenaufsichtsbehörde Aktien- und Optionsmärkte beginnen spätestens am 3. Juli 2000.
Die Umstellung begann Mitte 1997, als die SEC die Börsen aufforderte, mit der Preisfestsetzung für Dezimalstellen zu beginnen. Die Securities Industry Association und die Aktien- und Optionsmärkte bildeten im Juli 1998 einen Lenkungsausschuss für die Dezimalisierung, um einen Umsetzungsplan für die Dezimalisierung zu entwickeln und einen reibungslosen Übergang zu koordinieren.
Die Börsen empfahlen eine schrittweise Implementierung, die aus vier Phasen besteht, für die Umstellung auf Dezimalpreise, die das Risiko für die Anleger, Emittenten, Börsen, Clearing- und Verwahrstellenorganisationen und Mitgliedsunternehmen verringert. Die schrittweise Implementierung wurde als der effektivste Weg angesehen, um sicherzustellen, dass die Märkte während des Umstellungsprozesses weiterhin effizient, ordentlich und fair funktionieren. Diese Implementierungsperiode (die "Phase-In-Periode") begann am 28. August 2000 und endete mit der vollständigen Implementierung der dezimalen Preisgestaltung für alle Aktien und Optionen bis zum 9. April 2001.
