Im heutigen Daily Market Commentary-Webinar erhielt ich viele Fragen zu der Ankündigung, dass der S & P 500-Aktienindex Monsanto Co. (MON) entfernen und Twitter Inc. (TWTR) am 7. Juni in den Index aufnehmen wird. Die Ankündigung wurde nach veröffentlicht Der Markt schloss am Montag, dem 4. Juni, und die TWTR-Aktie legte nach dem Börsenhandel um weitere 3, 5% zu. Es erscheint vernünftig, dass die Nachfrage steigen wird, wenn eine Aktie zu einem Index hinzugefügt wird, und auch der Preis. Die historische Bilanz ist jedoch viel weniger überzeugend.
Kurzfristig kein wesentlicher Faktor
Da viele Anleger den S & P 500 entweder explizit oder implizit für ihr eigenes professionelles oder persönliches Portfolio abschatten, sollte die Nachfrage nach TWTR-Aktien steigen, da diese Anleger nun die Aktie erwerben müssen. Dies ist jedoch nicht zuverlässig wahr. Ich habe ein paar zufällige Beispiele aus der Liste der zuletzt hinzugefügten S & P 500-Ergänzungen gezogen, und die Ergebnisse waren nicht sehr aussagekräftig.
| Lager | Datum hinzugefügt | Anfangsergebnis |
| ABMD | 31. Mai 2018 | + 7% über 3 Tage |
| TTWO | 19. März 2018 | -9% über 10 Tage |
| HLT | 19. Juni 2017 | -9% über 12 Tage |
| AMD | 20. März 2017 | -30% über 34 Tage |
| CDNS | 18. September 2017 | + 18% über 48 Tage |
Die Liste könnte sich fortsetzen, aber es ist klar, dass die Hinzufügung zum S & P 500 historisch gesehen weder die Chancen auf eine Outperformance des Marktes noch auf eine kurzfristige Underperformance erhöht. Die Zahlen fallen etwas positiver aus, wenn wir die durchschnittliche Kursänderung zwischen der Ankündigung der Aufstockung des S & P 500 und dem Tag der Aufstockung messen. In diesem Zeitraum wird es jedoch immer schwieriger, davon zu profitieren.
Beispielsweise wird TWTR am 7. Juni in den S & P 500 aufgenommen, wenn passiv verwaltete Indizes die Aktie in ihre Portfolios aufnehmen sollen. Theoretisch könnten Anleger die Aktie am 5. Juni kaufen und dann am 7. Juni verkaufen, wenn sie erwarten, dass die Nachfrage dieser Aktienfonds steigen wird. Wie bei den meisten Anlagetrends haben letztendlich genügend Investoren Zugang zu der Idee und der Vorteil beginnt sich zu verflüchtigen.
Investmentfondsmanager haben die Art und Weise geändert, in der sie Aktien erwerben, wenn der Index geändert wird. Zum Beispiel ist der Aufbau einer Position über einen längeren Zeitraum und nicht auf einmal ein offensichtlicher Weg, um das Risiko eines Kaufs genau in dem Moment zu vermeiden, in dem sich die Spekulanten auf einen Kursanstieg vorbereiten. Fondsmanager ändern sich nur langsam, so dass es zwischen der Ankündigung und dem tatsächlichen Tag, an dem eine Aktie einem Index hinzugefügt wird, möglicherweise immer noch zu einer gewissen Volatilität kommt, die jedoch nachlässt und von Jahr zu Jahr schwerer zu erkennen ist.
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