Was ist tief aus dem Geld?
Eine Option wird als tief aus dem Geld betrachtet, wenn ihr Ausübungspreis deutlich über (für einen Call) oder deutlich unter (für einen Put) dem aktuellen Preis des Basiswerts liegt. In der Regel bedeutet dies, dass der Ausübungspreis der Option mehr als ein paar Ausübungen in der Optionskette vom Preis des Basiswerts entfernt sein muss.
Out-of-the-Money-Optionen haben keinen inneren Wert und werden zu ihrem Zeitwert gehandelt. Je tiefer die Option aus dem Geld ist, desto übertriebener wird dies. Umgekehrt haben Optionen im Geld sowohl einen inneren Wert als auch einen zeitlichen Wert.
Out of the Money-Optionen verstehen
Tief aus dem Geld verstehen
Damit eine Call-Option bei Fälligkeit oder Verfall einen Wert hat, muss der Preis des Basiswerts über dem Ausübungspreis der Option liegen. Bei einer Put-Option muss der Kurs des Basiswerts unter dem Ausübungspreis der Option liegen. Wenn beides nicht zutrifft, verfällt die Option wertlos. Je tiefer die Option aus dem Geld heraus ist, desto unwahrscheinlicher ist es, dass sie mit einem Wert verfällt.
Beispiel von tief aus dem Geld heraus
Wenn der aktuelle Kurs der zugrunde liegenden Aktie beispielsweise 60 USD beträgt, wird eine Put-Option mit einem Ausübungspreis von 45 USD als tief aus dem Geld betrachtet. Eine Put-Option mit einem Strike von 40 US-Dollar würde das Geld noch weiter vertiefen.
Handelsstrategie
Während eine tiefgreifende Geldoption wertlos erscheint, hält das Derivat immer noch einen gewissen Wert. Alle Optionen, sowohl innerhalb als auch außerhalb des Geldes, enthalten den Zeitwert. Der Zeitwert misst den Vorteil einer bis zur Fälligkeit verbleibenden Option mit mindestens einer gewissen Wahrscheinlichkeit, dass sich der Kurs des Basiswerts in Richtung des gewünschten Strikes bewegt.
Daher sind einige Anleger bereit, einen kleinen Betrag für den verbleibenden Zeitwert zu zahlen, obwohl ein Call oder Put, der tief aus dem Geld ist, keinen inneren Wert hat. Dieser Zeitwert verringert sich jedoch, wenn sich die Option ihrem Ablaufdatum nähert.
Das offensichtliche Merkmal von Deep-out-of-the-Money-Optionen sind ihre sehr niedrigen Kosten im Vergleich zu vergleichbaren Optionen, deren Ausübungspreise näher am Kurs des Basiswerts liegen. Das Risiko, dass die Optionen wertlos verfallen, ist groß, aber ebenso die potenzielle Höhe der Belohnung, sollte die Option vor dem Verfall Geld einwerfen. Wenn letzteres zutrifft, kann die prozentuale Auszahlung enorm sein. Der kleine Betrag, der für die Option gezahlt wird, könnte sich um ein Vielfaches vervielfachen. Einhundertprozentige Zuwächse sind im Grunde genommen eher unwahrscheinlich.
Es ist verlockend, bei vielen Vermögenswerten tief aus den Geldoptionen herauszukaufen, da nur wenige erfolgreich sein müssen, um einen Gesamtgewinn des Portfolios zu erzielen. Die Provisionen erhöhen jedoch die Kosten, und einige Experten sind der Ansicht, dass diese Arten von Optionen Glücksspiel mit einer hohen möglichen Auszahlung, aber mit sehr geringen Erfolgsaussichten sind.
