Die Ausfallwahrscheinlichkeit ist die Wahrscheinlichkeit, dass ein Kreditnehmer über einen bestimmten Zeitraum, normalerweise ein Jahr, keine planmäßigen Rückzahlungen vornehmen kann. Die Ausfallwahrscheinlichkeit oder Ausfallwahrscheinlichkeit (PD) hängt nicht nur von den Merkmalen des Kreditnehmers ab, sondern auch vom wirtschaftlichen Umfeld. Für Verbraucher impliziert ein FICO-Score eine bestimmte Ausfallwahrscheinlichkeit. Für Unternehmen ist eine Wahrscheinlichkeit durch ihre Bonität impliziert. PDs können auch unter Verwendung historischer Daten und statistischer Techniken geschätzt werden. PD wird zusammen mit "Loss Given Default" (LDG) und "Exposure At Default" (EAD) in einer Reihe von Risikomanagementmodellen verwendet, um mögliche Verluste der Kreditgeber abzuschätzen. Je höher die Ausfallwahrscheinlichkeit ist, desto höher ist im Allgemeinen der Zinssatz, den der Kreditgeber dem Kreditnehmer berechnet. Die Gläubiger wollen in der Regel einen höheren Zinssatz, um das höhere Ausfallrisiko auszugleichen.
Ausfallwahrscheinlichkeit aufschlüsseln
Menschen begegnen manchmal dem Konzept der Ausfallwahrscheinlichkeit, wenn sie eine Wohnung kaufen. Wenn ein Eigenheimkäufer eine Hypothek auf ein Grundstück beantragt, beurteilt der Kreditgeber das Ausfallrisiko des Käufers anhand seiner Kreditwürdigkeit und seiner finanziellen Mittel. Je höher diese geschätzte Wahrscheinlichkeit ist, desto höher ist der Zinssatz, der dem Kreditnehmer angeboten wird.
Dieselbe Logik kommt zum Tragen, wenn Anleger festverzinsliche Wertpapiere auf dem freien Markt kaufen und verkaufen. Unternehmen mit Cash Flush und geringer Ausfallwahrscheinlichkeit können Schuldtitel zu niedrigeren Zinssätzen emittieren. Anleger, die diese Anleihen auf dem freien Markt handeln, werden sie mit einer Prämie im Vergleich zu riskanteren Anleihen bewerten. Mit anderen Worten, die sichereren Anleihen werden eine geringere Rendite haben. Wenn sich die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens im Laufe der Zeit verschlechtert, werden sich Anleger am Anleihemarkt auf das erhöhte Risiko einstellen und die Anleihen zu niedrigeren Kursen und damit zu höheren Renditen handeln.
Hochverzinsliche Anleihen haben auf dem Rentenmarkt die höchste Ausfallwahrscheinlichkeit und zahlen daher eine hohe Rendite oder einen hohen Zinssatz. Am anderen Ende des Spektrums befinden sich Staatsanleihen, die in der Regel die niedrigsten Renditen erzielen.
