Was ist ein abnehmbarer Optionsschein?
Ein abtrennbarer Optionsschein ist ein Derivat, das mit einem Wertpapier verbunden ist und dem Inhaber das Recht gibt, den Basiswert innerhalb eines bestimmten Zeitraums zu einem bestimmten Preis zu kaufen. In Verbindung mit verschiedenen Formen von Schuldverschreibungen können abtrennbare Optionsscheine vom Inhaber entfernt und auf dem Sekundärmarkt separat verkauft werden. Ein Anleger, der abtrennbare Optionsscheine hält, kann diese verkaufen, während er das zugrunde liegende Wertpapier behält, oder er kann die zugrunde liegenden Wertpapiere verkaufen, während er an den Optionsscheinen festhält.
Die zentralen Thesen
- Ein abtrennbarer Optionsschein ist ein Derivat, das an ein Wertpapier gebunden ist und dem Inhaber das Recht gibt, den Basiswert innerhalb einer bestimmten Zeit zu einem bestimmten Preis zu kaufen. Anleger, die abtrennbare Optionsscheine halten, können diese unter Beibehaltung des Basiswerts verkaufen oder die Basiswerte währenddessen verkaufen Halten der Optionsscheine. Da sie an Vorzugsaktien gebunden sind, müssen Anleger Optionsscheine verkaufen, wenn sie Dividenden erhalten möchten.
So funktionieren abnehmbare Optionsscheine
Ein Optionsschein ist ein Wertpapier, das dem Inhaber das Recht, jedoch nicht die Verpflichtung gibt, eine bestimmte Anzahl von Anteilen an der Gesellschaft des Emittenten zu einem bestimmten Preis vor einem bestimmten Zeitpunkt zu erwerben. Auf diese Weise ähnelt ein Optionsschein einer Call-Option. Optionsscheine werden häufig an Vorzugsaktien oder neu begebene Anleihen gebunden, um die Nachfrage nach den Schuldtiteln zu fördern.
Optionsscheine sind oft abnehmbar. Ein abnehmbarer Optionsschein kann unabhängig von dem Paket gehandelt werden, mit dem er angeboten wurde. Viele emittierende Unternehmen wählen bei der Emission von Anleihen abnehmbare Optionsscheine, da dies ein Angebot von Schuldverschreibungen attraktiver macht und eine kostengünstige Methode zur Beschaffung neuen Kapitals sein kann.
Das Engagement in den Rechten eines abtrennbaren Optionsscheins kann häufig die Aufmerksamkeit von Anlegern auf sich ziehen, die normalerweise nicht an den Rentenmärkten partizipieren. Tatsächlich bezieht ein Anleiheemittent abtrennbare Optionsscheine in seinen Verkauf von Schuldtiteln ein, um einen niedrigeren Zinssatz und niedrigere Fremdkapitalkosten als ohne die Optionsscheine möglich zu erzielen, während ein Anleihekäufer an dem Gewinn interessiert ist, den er oder sie dadurch erzielen könnte Umwandlung der Optionsscheine in Aktien, wenn der Aktienkurs des Emittenten steigt.
Da sie an Vorzugsaktien gebunden sind, können Anleger möglicherweise keine Dividenden erhalten, solange sie die Optionsscheine halten. Anleger, die mit der Dividende Erträge erzielen möchten, halten es möglicherweise für ratsam, den Optionsschein abzutrennen und zu verkaufen und das Wertpapier aufzubewahren, um die Dividende einzutreiben.
Anleger müssen ihre Optionsscheine verkaufen, wenn sie Dividendenerträge aus den zugrunde liegenden Wertpapieren erzielen möchten.
Besondere Überlegungen
Ein Anleger, der Anleihen mit Optionsscheinen besitzt, kann diese Optionsscheine separat verkaufen und dabei die tatsächlichen Anleihen behalten. Ebenso könnte der Anleger die Anleihen verkaufen und die Optionsscheine behalten. Beide Wertpapiere werden daher getrennt behandelt, obwohl sie in einem Paket ausgegeben werden. Dies macht abnehmbare Warrants anders als Call-Optionen, die nicht abnehmbar sind. Der Inhaber eines abtrennbaren Optionsscheins kann ihn eventuell ausüben und die Aktien des Unternehmens kaufen oder auslaufen lassen.
Beispielsweise hält ein Anleger eine Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 USD und einem abtrennbaren Optionsschein, um innerhalb der nächsten fünf Jahre 30 Aktien des Emittenten zu 25 USD je Aktie zu kaufen. Wenn der Anleger nicht glaubt, dass der Kurs der Stammaktien innerhalb von fünf Jahren 25 USD erreichen wird, hat er die Möglichkeit, den Optionsschein auf dem freien Markt zu verkaufen, während er die Anleihe weiter hält. Der Anleger kann auch nichts unternehmen und die Optionsscheine nach Ablauf des Fünfjahreszeitraums verfallen lassen. Darüber hinaus könnte der Anleger seine Anleihe verkaufen und den Optionsschein behalten, bis er ausgeübt wird oder er verfällt.
Abnehmbare und nicht abnehmbare Optionsscheine
Im Gegensatz zu abtrennbaren Optionsscheinen können nicht abtrennbare von den zugrunde liegenden Wertpapieren getrennt werden. Dies bedeutet, dass Anleger, die diese Arten von Optionsscheinen halten, gleichzeitig sowohl die Optionsscheine als auch die zugrunde liegenden Vermögenswerte verkaufen müssen. Gleiches gilt, wenn sie beschließen, die zugrunde liegenden Wertpapiere zu verkaufen - die Optionsscheine müssen gleichzeitig verkauft werden. Sobald also eines verkauft ist, wird das andere automatisch an den Käufer übertragen.
