Ein Embedded Value (EV) ist ein gängiges Bewertungsmaß, das hauptsächlich von Lebensversicherungsunternehmen außerhalb Nordamerikas verwendet wird, um den konsolidierten Wert des Anteils der Aktionäre an einem Versicherungsunternehmen zu schätzen. Sie wird berechnet, indem der Barwert der künftigen Gewinne eines Unternehmens zum Nettoinventarwert von Kapital und Überschuss addiert wird. Der Barwert der künftigen Gewinne erfasst die prognostizierten künftigen Gewinne aus in Kraft befindlichen Verträgen, während der Nettoinventarwert des Kapitals und des Überschusses die in der Vergangenheit angesammelten Mittel der Anteilseigner darstellt.
Embedded Value aufschlüsseln
Der Embedded Value ist eine Standardbewertungsgröße für europäische Lebensversicherer. Es ist nicht von den dortigen Aufsichtsbehörden vorgeschrieben, aber es ist für einen Versicherer zur Industrienorm geworden, EV-Komponenten zu verfolgen und zu verwalten, um den Wert des Unternehmens zu steigern. Mit diesem etablierten Standard können Analysten die Zahlen studieren und branchenübergreifende Vergleiche anstellen. EV dient als Leistungskennzahl, Grundlage für M & A-Transaktionen und Grundlage für Vergütungspläne für Führungskräfte. Nur sehr wenige nordamerikanische Unternehmen setzen derzeit EV ein, aber einige Branchenberater sind der Ansicht, dass sie zumindest intern von der Verfolgung und Berichterstattung profitieren können.
Bedeutung des Embedded Value
Ein Beispiel für die Bedeutung von EV für europäische Versicherer sind die Jahresberichte der Zurich Insurance Group zum Embedded Value. Der 33-seitige Bericht für das Jahr 2016 enthält eine Zusammenfassung, eine Analyse des Embedded-Value-Ergebnisses und des Werts des bestehenden Geschäfts, Sensitivitäten, eine Überleitung des Eigenkapitals zum Embedded-Value, eine regionale Analyse des Embedded-Value, Methodik, Annahmen und eine Erklärung von Direktoren und einem Prüfungsbericht über Embedded Value.
