Was ist eine Exchange-Verteilung?
Exchange Distribution ist eine Handelsform an einer Börse, bei der ein großer Teil der Aktien verkauft wird, indem mehrere Kaufaufträge zusammengefasst und der Handel sofort als eine Transaktion gemeldet wird.
Diese Aufträge können erteilt werden, wenn ein Broker die Aufforderung erhält, einen großen Aktienblock oder ein anderes Wertpapier in einer einzigen Transaktion zu verkaufen. Wenn der Auftrag von Bedeutung ist, kann es jedoch erforderlich sein, viele kleinere Aktienblöcke zuzuordnen, die von mehreren Käufern angeboten werden. Die Gruppierung und Ausführung dieser bescheideneren Transaktionen wird als einzelne Transaktion angezeigt. Aufgrund der Komplexität eines solchen Handels erhalten Makler eine zusätzliche Provision für die Verteilung von Aufträgen.
BREAKING DOWN Exchange-Verteilung
Eine Umtauschverteilung wird erforderlich, wenn der Inhaber einer bedeutenden Position in einem Wertpapier diese Aktien als eine Transaktion verkaufen möchte, anstatt die Anfrage in mehrere Geschäfte aufzuteilen. Die Order kann ähnlich groß sein wie ein „Block Trade“, der an nur einen Käufer verkauft werden kann und möglicherweise nicht einmal auf dem freien Markt auftritt.
Häufig können große Blockaufträge jedoch nur dann ausgeführt werden, wenn mehrere Käufer jeweils einen Teil der Aktien kaufen möchten. Obwohl nicht genau definiert ist, wie viele Aktien einen "Block" bilden, handelt es sich in der Regel um mindestens 10.000 Aktien einer Nicht-Penny-Aktie oder um eine Anleihe mit einem Gesamtwert von 200.000 USD oder mehr. Diese Geschäfte stammen in der Regel von massiven Hedgefonds und -instituten.
Funktionsweise der Exchange-Verteilung
Um einen großen Verkaufsauftrag zu verteilen, verteilt ein Broker den Angebotspreis an eine Gruppe potenzieller Käufer. Sobald der Abgleich von genügend Aufträgen abgeschlossen ist, kann er als einzelner Trade über die Börse berichten. Diese Gruppierung kann den Anschein einer singulären Position zwischen einem Käufer und einem Verkäufer erwecken, selbst wenn es sich um viele verschiedene Käufer handelt, die Aktien von einem Verkäufer kaufen.
Käufer haben häufig einen Anreiz, sich am Kauf eines Teils eines großen Aktienblocks zu beteiligen, da sie für die Transaktion in der Regel keine Provision zahlen müssen. Der Verkäufer eines großen Blocks zahlt traditionell diese Kosten. Tatsächlich kann der verkaufende Makler eine noch größere Entschädigung verlangen, um die Teilnahme anderer registrierter Vertreter (RR) und Firmen an der Transaktion zu ermöglichen.
Das Gegenteil von Exchange Distribution ist Exchange Acquisition. Bei einer solchen Akquisition erfüllen Broker einen großen Kaufauftrag, indem sie kleinere Aufträge von verkaufswilligen Anlegern gruppieren. Diese Transaktionen werden auch dann als eine einzige Transaktion gemeldet, wenn mehrere Verkäufer diese Bestellung ausführen mussten.
