Was ist ein inkubierter Fonds?
Ein inkubierter Fonds ist ein Fonds, der zum ersten Mal in einer Inkubationszeit privat angeboten wird. Anleger in diese Art von Fonds sind in der Regel Mitarbeiter, die mit dem Fonds und ihren Familienmitgliedern verbunden sind. Hedge-Fonds verwenden häufig auch inkubierte Fonds, um neue Strategien und Angebote zu testen.
Ein inkubierter Fonds kann auch als Fonds mit beschränkter Ausschüttung bezeichnet werden.
BREAKING DOWN Inkubierter Fonds
Ein inkubierter Fonds wird normalerweise mit einer festgelegten Testperiode aufgelegt. In einigen Fällen kann eine Fondsgesellschaft mehrere Fonds in einem Inkubationsversuch testen, wobei die Fonds mit der besten Performance voranschreiten. Inkubierte Fondsauflegungen werden einer ausgewählten Gruppe von Einzelpersonen angeboten und in der Regel auch mit festem Kapital finanziert. Diese Fonds durchlaufen im Allgemeinen zwei Phasen: Inkubation und öffentliches Angebot.
Inkubation
Die Inkubationszeit ist die Probezeit, die eine Investmentgesellschaft zum Testen neuer Fonds verwendet. Während der Inkubationszeit wird der inkubierte Fonds nur einer ausgewählten Gruppe von Anlegern angeboten. Investmentfirmen testen inkubierte Fonds häufig bei ausgewählten Investoren wie Mitarbeitern und Familienmitgliedern. Hedge-Fonds verwenden einen ähnlichen Ansatz auch für inkubierte Fonds, wobei die Angebote nur Mitarbeitern und Familienmitgliedern zur Verfügung stehen.
In einigen Fällen kann ein Fonds mehrere Strategien in einer Inkubationszeit testen. Bei Erfolg kann der Fonds neue Strategien auflegen, oder er plant möglicherweise, nur die Strategie mit der besten Wertentwicklung aufzulegen.
Einflussfaktoren für inkubierte Fonds
Inkubierte Fonds können eine vorsichtige Möglichkeit sein, eine bestimmte Fondsstrategie zu testen, insbesondere wenn die Fondsgesellschaft der Ansicht ist, dass sie möglicherweise eine hohe Risikoanfälligkeit aufweist. Durch die Verwendung einer Inkubationszeit kann eine Investmentgesellschaft eine geringe Investition in die Verwaltung und die Aktivitäten des Fonds tätigen. Ein inkubierter Fonds wird die Handelsmechanismen und Transaktionskosten im Zusammenhang mit den Aktivitäten des Fonds genau überwachen. Weitere Faktoren, die die potenzielle Markteinführung beeinflussen, sind die Fahrzeugstruktur, Zulassungsbeschränkungen, die Nachfrage und das Erfolgspotenzial im Vergleich zu anderen Fonds auf dem Markt oder mit der Fondsfamilie. Insgesamt kann eine kleine Investition in einen inkubierten Fonds die Kosten für die Auflegung eines erfolglosen Fonds, der nach kurzer Zeit geschlossen werden muss, bei weitem übersteigen.
Öffentliche Einführung
In der Testphase können Unternehmen nicht nur die operativen Aktivitäten eines Fonds in einem Inkubationsversuch testen, sondern auch die potenzielle Unterstützung des öffentlichen Marktes durch Händler, Vermittler und Dienstleister bewerten. Diese Unternehmen sind insbesondere für die öffentliche Auflegung von Namensfonds wichtig. Distributoren arbeiten mit dem Fonds zusammen, um ihn bei Discount-Brokern und auf Plattformen für Finanzberater zu vermarkten und aufzulisten. Darüber hinaus unterzeichnen die meisten neuen Fonds Verzichts- und Rabattvereinbarungen, mit denen die Nettokosten in den ersten Jahren nach der öffentlichen Auflegung gesenkt werden. Sobald eine Fondsgesellschaft beschließt, einen Fonds für die Auflegung freizugeben, kann sie dem Fonds zusätzliches Kapital zur Verfügung stellen, das in ihre Verzichts- und Abzinsungsvereinbarungen einbezogen wird und dazu beiträgt, die Kosten möglicherweise vergleichsweise niedriger als bei anderen Wettbewerbern zu halten.
Offenlegung
Eine Fondsgesellschaft ist in der Regel nicht verpflichtet, Inkubationsversuche in ihren Registrierungsunterlagen offenzulegen. In einigen Fällen können Fondsgesellschaften jedoch die in einem Inkubationsversuch erzielte Performance als hypothetische Rendite verwenden. Kritiker finden diese Praxis manchmal irreführend, da die Leistung von Inkubationsversuchen möglicherweise nicht immer die Renditen und Kosten auf dem öffentlichen Markt vollständig widerspiegelt. Anleger sollten immer vorsichtig mit hypothetischen Renditen sein und sicherstellen, dass sie die mit ihnen verbundenen Annahmen vollständig verstehen.
