Was ist Forfaitierung?
Forfaitierung ist ein Finanzierungsmittel, mit dem Exporteure sofort Bargeld erhalten, indem sie ihre mittel- und langfristigen Forderungen - den Betrag, den ein Importeur dem Exporteur schuldet - mit einem Abschlag über einen Zwischenhändler verkaufen. Der Exporteur schließt das Risiko aus, indem er den Verkauf ohne Rückgriff vornimmt. Es wird keine Haftung in Bezug auf den möglichen Forderungsausfall des Importeurs übernommen.
Der Forfaiter ist die Person oder Organisation, die die Forderungen erwirbt, und der Importeur zahlt den Forderungsbetrag an den Forfaiter. Ein Forfaiter ist in der Regel eine Bank oder ein Finanzunternehmen, das auf Exportfinanzierungen spezialisiert ist.
Forfaitierung erklärt
Der Kauf der Forderungen durch einen Forfaiter beschleunigt die Zahlung und den Cashflow für den Exporteur. Die Bank des Importeurs garantiert in der Regel den Betrag.
Der Kauf eliminiert auch das Kreditrisiko, das mit einem Kreditverkauf an einen Importeur verbunden ist. Forfaitierung erleichtert die Transaktion für einen Importeur, der es sich nicht leisten kann, die Ware bei Lieferung vollständig zu bezahlen. Es wird am häufigsten bei großen internationalen Verkäufen von Waren oder Investitionsgütern verwendet, bei denen der Preis 100.000 USD übersteigt.
Die Forderungen des Importeurs wandeln sich in ein Schuldinstrument um, mit dem er auf einem Sekundärmarkt frei handeln kann. Bei den Forderungen handelt es sich in der Regel um bedingungslose Wechsel oder Schuldscheine, die rechtskräftig festgestellt sind und dem Forfaiter oder einem nachfolgenden Käufer der Schuld Sicherheiten bieten.
Diese Schuldtitel haben eine Laufzeitspanne von einem Monat bis zu zehn Jahren. Die meisten Laufzeiten liegen zwischen einem und drei Jahren ab dem Zeitpunkt des Verkaufs.
Die zentralen Thesen
- Die Forfaitierung hilft Exporteuren, die Zahlung für eine Sendung ohne Risiko zu erhalten. Der Zahlungsbetrag wird in der Regel von einem Vermittler wie einer Bank garantiert, der der Forfaitierer ist oder Zinsänderungen.
Vorteile der Forfaitierung
Forfaitierung eliminiert das Risiko, dass der Exporteur eine Zahlung erhält. Die Praxis schützt auch vor Kreditrisiken, Transferrisiken und Risiken, die durch Wechselkurs- oder Zinsänderungen entstehen. Die Forfaitierung vereinfacht die Transaktion, indem ein kreditbasierter Verkauf in eine Barzahlung umgewandelt wird. Dieser Credit-to-Cash-Prozess ermöglicht dem Verkäufer einen sofortigen Cashflow und eliminiert die Inkassokosten. Darüber hinaus kann der Exporteur die Forderung, eine Verbindlichkeit, aus seiner Bilanz streichen.
Forfaitierung ist flexibel. Ein Forfaiter kann sein Angebot an die Bedürfnisse eines Exporteurs anpassen und es an eine Vielzahl internationaler Transaktionen anpassen. Exporteure können Forfaitierung anstelle von Krediten oder Versicherungsschutz für einen Verkauf verwenden. Forfaitierung ist hilfreich in Situationen, in denen ein Land oder eine bestimmte Bank innerhalb des Landes keinen Zugang zu einer Exportkreditagentur (ECA) hat. Die Praxis ermöglicht es einem Exporteur, Geschäfte mit Käufern in Ländern mit hohem politischem Risiko abzuschließen.
Nachteile der Forfaitierung
Forfaitierung mindert die Risiken für Exporteure, ist jedoch im Allgemeinen teurer als die Finanzierung durch kommerzielle Kreditgeber, was zu höheren Exportkosten führt. Diese höheren Kosten werden in der Regel im Rahmen der Standardpreise auf den Importeur übertragen. Darüber hinaus sind nur Transaktionen über 100.000 US-Dollar mit längeren Laufzeiten zur Forfaitierung berechtigt. Für aufgeschobene Zahlungen ist jedoch keine Forfaitierung möglich.
In unterentwickelten Ländern gibt es im Vergleich zu westlichen Ländern eine gewisse Diskriminierung. Beispielsweise werden nur ausgewählte Währungen zur Forfaitierung herangezogen, da sie über internationale Liquidität verfügen. Schließlich gibt es keine internationale Kreditagentur, die Garantien für Forfaitierungsunternehmen bietet. Diese fehlende Garantie wirkt sich auf die langfristige Forfaitierung aus.
Beispiel aus der realen Welt
Die Black Sea Trade & Development Bank (BSTDB) führt in ihrer Liste der Spezialprodukte Forfaitierungen sowie Underwriting, Absicherungsinstrumente, Finanzierungsleasing und Diskontierungen auf. BSTDB wurde von 11 Gründungsländern, Albanien, Armenien, Aserbaidschan, Bulgarien, Georgien, Griechenland, Moldawien, Rumänien, Russland, der Türkei und der Ukraine als Finanzierungsquelle für Entwicklungsprojekte eingerichtet.
Die Bank erklärt, dass "die Verpflichtungen des Importeurs durch akzeptierte Wechsel oder Schuldscheine belegt werden, die eine Bank verkaufen oder garantieren wird". Das von der BSTDB durch Forfaitierung finanzierte Mindestgeschäftsvolumen beträgt 5 Mio. EUR bei einer Rückzahlungsdauer von einem bis fünf Jahren. Die Bank kann auch Options-, Bereitstellungs-, Kündigungs- oder Abzinsungsgebühren erheben.
