Was ist eine Liquiditätsanpassungsfazilität?
Eine Liquiditätsanpassungsfazilität (LAF) ist ein geldpolitisches Instrument, das in erster Linie von der Reserve Bank of India (RBI) eingesetzt wird und es Banken ermöglicht, Geld über Pensionsgeschäfte (Repos) aufzunehmen oder Darlehen an die RBI über Reverse Repo aufzunehmen Vereinbarungen. Diese Regelung steuert den Liquiditätsdruck und sichert die Grundstabilität an den Finanzmärkten. In den Vereinigten Staaten tätigt die Federal Reserve Repos und Reverse Repos im Rahmen ihrer Offenmarktgeschäfte.
Die RBI führte das LAF als Ergebnis des Narasimham-Ausschusses für die Reform des Bankensektors (1998) ein.
Grundlagen einer Liquiditätsanpassungsfazilität
Liquiditätsanpassungsfazilitäten helfen den Banken, kurzfristige Liquiditätsengpässe in Zeiten wirtschaftlicher Instabilität oder anderer Belastungen zu beheben, die von Kräften verursacht werden, die außerhalb ihrer Kontrolle liegen. Verschiedene Banken verwenden zugelassene Wertpapiere im Rahmen einer Repo-Vereinbarung als Sicherheit und verwenden die Mittel, um ihren kurzfristigen Bedarf zu verringern und damit stabil zu bleiben.
Die Fazilitäten werden täglich implementiert, da Banken und andere Finanzinstitute sicherstellen, dass sie über genügend Kapital auf dem Übernachtungsmarkt verfügen. Die Abwicklung von Liquiditätsanpassungsfazilitäten erfolgt über eine Auktion zu einer festgelegten Tageszeit. Ein Unternehmen, das Kapital aufbringen möchte, um einen Fehlbetrag zu decken, geht Repo-Vereinbarungen ein, während ein Unternehmen mit überschüssigem Kapital das Gegenteil tut - es führt ein Reverse-Repo durch.
Liquiditätsanpassungsfazilität und Wirtschaft
Die RBI kann die Liquiditätsanpassungsfunktion nutzen, um ein hohes Inflationsniveau zu steuern. Dies geschieht durch eine Erhöhung des Reposatzes, wodurch die Kosten für die Bedienung der Schulden steigen. Dies wiederum verringert die Investitionen und das Geldangebot in der indischen Wirtschaft.
Umgekehrt kann die RBI, wenn sie nach einer Phase langsamen Wirtschaftswachstums versucht, die Wirtschaft anzukurbeln, den Reposatz senken, um die Unternehmen zur Kreditaufnahme zu ermutigen und damit die Geldmenge zu erhöhen. Analysten gehen beispielsweise davon aus, dass die RBI aufgrund der schwachen Konjunktur, der günstigen Inflation und des langsameren globalen Wachstums den Reposatz im April 2019 voraussichtlich um 25 Basispunkte senken wird. Analysten gehen jedoch davon aus, dass die Reposätze im Jahr 2020 wieder steigen werden, wenn sich das Wachstum beschleunigt und die Inflation anzieht.
Die zentralen Thesen
- Ein LAF ist ein geldpolitisches Instrument, das in erster Linie von der RBI verwendet wird, um die Liquidität zu verwalten und wirtschaftliche Stabilität zu gewährleisten. Zu den LAF gehören sowohl Pensions- als auch Reverse-Repo-Vereinbarungen. Die RBI führte als Ergebnis des Narasimham-Komitees für Bankensektorreformen (1998) ein LAF ein.. LAFs können die Inflation steuern, indem sie die Geldmenge erhöhen und verringern.
Reales Beispiel einer Liquiditätsanpassungsfazilität
Nehmen wir an, eine Bank hat einen kurzfristigen Liquiditätsengpass, der auf eine Rezession zurückzuführen ist, die die indische Wirtschaft in Mitleidenschaft zieht. Die Bank würde die Liquiditätsanpassungsfazilität der RBI nutzen, indem sie eine Repo-Vereinbarung durch den Verkauf von Staatspapieren an die RBI gegen ein Darlehen mit einer Vereinbarung zum Rückkauf dieser Wertpapiere abschließt. Angenommen, die Bank benötigt ein eintägiges Darlehen für 50.000.000 indische Rupien und schließt eine Repovereinbarung mit 6, 25% ab. Die von der Bank zu zahlenden Zinsen für das Darlehen betragen £ 8.561, 64 (£ 50.000.000 x 6, 25% / 365).
Nehmen wir nun an, die Wirtschaft expandiert und eine Bank verfügt über überschüssiges Bargeld. In diesem Fall würde die Bank eine Reverse-Repo-Vereinbarung abschließen, indem sie der RBI ein Darlehen gegen staatliche Wertpapiere gewährt, in dem sie sich bereit erklärt, diese Wertpapiere zurück zu kaufen. Beispielsweise kann die Bank 25.000.000 GBP zur Ausleihe an die RBI zur Verfügung haben und beschließt, eine eintägige Reverse-Repo-Vereinbarung mit 6% abzuschließen. Die Bank würde Zinsen in Höhe von 4109, 59 GBP von der RBI erhalten (25.000.000 GBP x 6% / 365 GBP).
