Forward P / E vs. Trailing P / E: Ein Überblick
Wenn ein Anleger gebeten wird, die neben dem Kurs beliebteste Börsenkennzahl zu ermitteln, geht das Kurs-Gewinn-Verhältnis (P / E) höchstwahrscheinlich über die Lippen. Das KGV ist nicht nur der bekannteste Indikator für den tatsächlichen Wert einer Aktie, es ist auch bemerkenswert einfach zu berechnen.
Zur Ermittlung des KGV-Wertes muss lediglich der aktuelle Aktienkurs durch das Ergebnis je Aktie (EPS) dividiert werden. Der aktuelle Aktienkurs (P) kann ermittelt werden, indem das Tickersymbol einer Aktie in eine beliebige Finanznachrichten-Website eingefügt wird. Und obwohl dieser konkrete Wert das widerspiegelt, was Anleger derzeit für eine Aktie zahlen müssen, ist der Gewinn je Aktie etwas nebulöser.
EPS gibt es in zwei Hauptsorten. Die erste ist eine Metrik, die im Abschnitt "Grundlagen" der meisten Finanzseiten aufgeführt ist. mit der Bezeichnung "P / E (ttm)", wobei "ttm" die Abkürzung für "Trailing 12 months" an der Wall Street ist. Diese Zahl gibt die Leistung des Unternehmens in den letzten 12 Monaten an. Die zweite Art von Gewinn je Aktie findet sich in der Gewinnmitteilung eines Unternehmens, die häufig Leitlinien für den Gewinn je Aktie enthält. Dies ist die bestausgebildete Vermutung des Unternehmens, was es in Zukunft verdienen wird. Diese beiden Arten von EPS-Metriken zählen zu den häufigsten Arten von P / E-Verhältnissen: Forward-P / E und Trailing-P / E.
Die zentralen Thesen
- Das KGV ist eine der wichtigsten Messgrößen zur Bestimmung des Unternehmenswerts. Sowohl das KGV als auch das nachlaufende KGV sind solide Indikatoren, haben jedoch jeweils ihre eigenen Nachteile letztendlich helfen sie ihnen, bessere investitionsentscheidungen zu treffen.
Vorwärts P / E
Das Forward P / E verwendet eher zukünftige Gewinnprognosen als nachlaufende Zahlen. Dieser zukunftsgerichtete Indikator wird manchmal als "geschätzter Preis-Gewinn-Verhältnis" bezeichnet und ist nützlich, um die aktuellen Einnahmen mit den zukünftigen Einnahmen zu vergleichen und ein klareres Bild davon zu erhalten, wie die Einnahmen ohne Änderungen und andere buchhalterische Anpassungen aussehen werden. Es gibt jedoch inhärente Probleme mit der Forward-P / E-Metrik: Die Unternehmen könnten die Gewinne unterschätzen, um das geschätzte P / E zu übertreffen, wenn die Gewinne des nächsten Quartals bekannt gegeben werden. Andere Unternehmen überschätzen die Schätzung möglicherweise und passen sie später in ihrer nächsten Gewinnmitteilung an. Darüber hinaus können externe Analysten Schätzungen vorlegen, die von den Unternehmensschätzungen abweichen und Verwirrung stiften.
Wenn Sie Forward P / E als zentrale Grundlage für Ihre Anlagethese verwenden, recherchieren Sie die Unternehmen gründlich. Wenn das Unternehmen seine Leitlinien aktualisiert, wirkt sich dies auf das Forward P / E in einer Weise aus, die Sie möglicherweise dazu veranlasst, Ihre Meinung zu ändern.
Schleppendes P / E
Das nachlaufende KGV basiert auf der Wertentwicklung der Vergangenheit, indem der aktuelle Aktienkurs durch die gesamten EPS-Gewinne der letzten 12 Monate dividiert wird. Dies ist die beliebteste P / E-Metrik, da dies die objektivste Metrik ist, vorausgesetzt, das Unternehmen hat die Einnahmen genau angegeben. Einige Anleger ziehen es vor, das nachlaufende KGV zu betrachten, da sie den Gewinnschätzungen anderer nicht vertrauen. Das nachlaufende P / E weist jedoch auch einige Mängel auf: Die Leistung in der Vergangenheit eines Unternehmens signalisiert kein zukünftiges Verhalten. Anleger sollten daher ihr Geld auf der Grundlage der künftigen Ertragskraft und nicht auf der Grundlage der Vergangenheit einsetzen. Die Tatsache, dass die EPS-Zahl konstant bleibt, während die Aktienkurse schwanken, ist ebenfalls ein Problem. Wenn ein bedeutendes Unternehmensereignis den Aktienkurs deutlich nach oben oder unten treibt, spiegelt das nachlaufende KGV diese Änderungen weniger wider.
Hauptunterschiede
Verwenden Sie statt eines P / E-Verhältnisses beide. Manchmal sind das nachlaufende und das vorlaufende P / E ähnlich. Andere Male sind sie divergent. Wenn sie unterschiedlich sind, führen Sie weitere Untersuchungen durch, um festzustellen, warum. Wenn ein Unternehmen schnell wächst, kann das Forward-KGV viel höher sein als das Trailing-KGV. Wenn das Unternehmen einen Teil seines Geschäfts verkauft oder sich in großem Umfang umstrukturiert, könnten die Terminerträge vorübergehend ins Stocken geraten.
