Was ist Lückenrisiko?
Das Gap-Risiko ist das Risiko, dass der Kurs einer Aktie von einem Trade zum nächsten dramatisch fällt. Eine Lücke entsteht, wenn der Kurs eines Wertpapiers von einem Level auf ein anderes (nach oben oder unten) wechselt, ohne dass ein Handel dazwischen stattfindet. In der Regel treten solche Bewegungen auf, wenn negative Nachrichten über das Unternehmen veröffentlicht werden, die dazu führen können, dass der Aktienkurs erheblich vom Schlusskurs des Vortages abweicht.
Die zentralen Thesen
- Das Lückenrisiko ist das Risiko, dass der Kurs einer Aktie von einem Trade zum nächsten dramatisch fällt. Eine Lücke entsteht, wenn der Kurs eines Wertpapiers von einem Level auf ein anderes wechselt, ohne dass dazwischen gehandelt wird, häufig aufgrund von Nachrichten oder Ereignissen, die auftreten, während die Märkte geschlossen sind Das Lückenrisiko kann durch das Schließen von Positionen am Ende des Handelstages, durch die Implementierung von Stop-Loss-Orders auf After-Market-Handelsplattformen oder durch den Einsatz von Hedges gemindert werden.
Gap-Risiko verstehen
Eine Lücke ist eine Diskontinuität im Wertpapierpreis, die sich häufig bei geschlossenen Märkten entwickelt. Lücken können auftreten, wenn eine Nachricht oder ein Ereignis außerhalb der regulären Handelszeiten auftritt und der Eröffnungskurs deutlich über oder unter dem Schlusskurs des Vortages liegt.
Lückenrisiko ist die Chance, von einer solchen Lücke erfasst zu werden. Das Gap-Risiko ist traditionell mit Aktien verbunden, da die Börse über Nacht schließt und Nachrichten während dieser Zeiten nicht in den Preis einbezogen werden können. Das Risiko einer Lücke steigt, je länger die Märkte geschlossen sind.
Anleger, die über das Wochenende und insbesondere an langen Feiertagswochenenden Positionen halten, sollten besonders vorsichtig sein. Das Gap-Risiko wird auf dem Forex-Markt reduziert, da er 24 Stunden am Tag, oft sieben Tage die Woche, gehandelt wird.
Beispiel für ein Gap-Risiko
Angenommen, der Kurs einer Aktie liegt bei 50 USD. Es eröffnet den folgenden Handelstag bei 40 USD, obwohl zwischen diesen beiden Zeitpunkten keine Zwischengeschäfte stattgefunden haben.
Auch nach oben können Lücken auftreten. Stellen Sie sich vor, Sie sind ein Leerverkäufer in XYZ-Aktien. Es schließt den Tag bei 50 $. Aufgrund einer positiven Gewinnüberraschung eröffnet die Aktie am nächsten Tag bei 55 USD.
Gap-Risiko managen
Swingtrader können ihr Gap-Risiko minimieren, indem sie nicht handeln oder offene Positionen schließen, bevor ein Unternehmen seine Gewinne meldet. Wenn ein Trader beispielsweise am Tag vor der Meldung der Gewinne des ersten Quartals eine offene Long-Position in Alcoa Corporation (AA) hält, würde dieser Trader seine Positionen vor dem Handelsschluss verkaufen, um ein Lückenrisiko zu vermeiden. Die Gewinnsaison für US-Aktien beginnt in der Regel eine oder zwei Wochen nach dem letzten Monat eines jeden Quartals. Anleger können kommende Gewinnmeldungen über eine Website wie Yahoo Finance verfolgen.
Anleger müssen das Lückenrisiko berücksichtigen, wenn sie ihre Positionsgröße für Trades bestimmen, die sie länger als einen Tag halten. Selbst wenn ein Händler seine Positionsgröße bestimmt, indem er einen bestimmten Prozentsatz seines Handelskapitals für jeden Trade riskiert, kann eine Preislücke zu einem erheblich größeren Verlust führen. Um dem entgegenzuwirken, könnten Anleger ihre Positionsgröße vor einer erwarteten Volatilität halbieren. Wenn ein Händler beispielsweise beabsichtigt, während einer Woche einen Swing-Trade abzuhalten, trifft die Federal Reserve eine Zinsentscheidung, und er könnte sein Risiko pro Trade von 2% auf 1% seines Handelskapitals reduzieren.
Anleger können das Gap-Risiko auch durch ein höheres Risiko-Ertrags-Verhältnis ausgleichen. Beispielsweise verwendet ein Anleger ein Risiko-Ertrags-Verhältnis von 5: 1. Wenn sich dieses Risiko aufgrund einer Lücke verdoppelt, beträgt das Verhältnis 2, 5: 1, was eine positive Erwartung darstellt, wenn die Handelsstrategie eine Gewinnrate von über 29% aufweist.
Anleger können verschiedene Absicherungstechniken einsetzen, um das Gap-Risiko zu steuern. Anleger können Put-Optionen kaufen, inverse Exchange Traded Funds (ETFs) oder Short-Positionen mit einem in hohem Maße korrelierten Wertpapier verkaufen (sofern sie eine Long-Position halten), um sich gegen Lückenrisiken abzusichern. Wenn ein Anleger beispielsweise 1.000 Aktien der Bank of America Corp. (BAC) gekauft hat, könnte er sich gegen jedes Lückenrisiko absichern, indem er auch 100 Anteile des Direxion Daily Financial Bear 3X (FAZ) ETF kauft.
