Was sind Gilts?
Staatsanleihen in Großbritannien, Indien und mehreren anderen Commonwealth-Ländern werden als Gilts bezeichnet. Gilts entsprechen US-Schatztiteln in den jeweiligen Ländern. Der Begriff Gold wird häufig informell verwendet, um Anleihen zu beschreiben, die ein sehr geringes Ausfallrisiko und eine entsprechend niedrige Rendite aufweisen. Sie werden Gilts genannt, weil die von der britischen Regierung ausgestellten Originalzertifikate vergoldete Kanten hatten.
Gilts sind Staatsanleihen, daher reagieren sie besonders empfindlich auf Zinsänderungen. Sie bieten auch Diversifikationsvorteile aufgrund ihrer geringen oder negativen Korrelation mit den Aktienmärkten. Gilts reagieren oft stark auf politische Ereignisse wie den Brexit.
Der Begriff "vergoldet" kann Sicherheit bedeuten, ein interessierter Anleger sollte das Rating jedoch immer vor dem Kauf überprüfen.
Arten von Gilts
Gilts können konventionelle Gilts sein, die nominal ausgegeben werden, oder indexgebundene Gilts, die an die Inflation gekoppelt sind. Regierungen geben konventionelle Gilts in der Landeswährung aus und nehmen keine Anpassungen für die Inflation vor. Indexgebundene Staatsanleihen zahlen für die Inflation, sodass sie den inflationsgeschützten US-Schatzanweisungen (TIPS) sehr ähnlich sind. Es gibt auch Goldstreifen, die die Zinszahlungen von den Jungsauen trennen und separate Wertpapiere schaffen.
Konventionelle Gilts
Herkömmliche Staatsanleihen sind Nominalanleihen, die in festgelegten Zeitintervallen, beispielsweise alle sechs Monate, eine feste Couponzahlung versprechen. Sie machen den größten Teil der Staatsverschuldung aus. Wenn ein herkömmliches Gold reift, erhält sein Inhaber den letzten Coupon und den Auftraggeber.
Bei der erstmaligen Ausgabe entspricht der Kupon eines herkömmlichen Goldes in der Regel in etwa dem Marktzinssatz. Herkömmliche Jungsauen haben eine vorgeschriebene Laufzeit, die häufig fünf, zehn oder 30 Jahre ab dem Ausstellungsdatum beträgt. Das Vereinigte Königreich hat auch einige undatierte Staatsanleihen ausgegeben, die für immer Zinsen zahlen, ohne jemals die Fälligkeit zu erreichen und den Kapitalbetrag zurückzuzahlen.
Indexgebundene Gilts
Bei indexgebundenen Staatsanleihen handelt es sich um Anleihen mit Fremdkapitalzinsen und Kapitalzahlungen, die mit Änderungen der Inflationsrate verbunden sind. Großbritannien war 1981 das erste Land, das inflationsindexierte Anleihen emittierte. Indexgebundene Gilts sind ein viel jüngeres Phänomen in Indien, wo sie erstmals 2013 emittiert wurden.
In Großbritannien leisten indexgebundene Staatsanleihen alle sechs Monate Couponzahlungen, zusammen mit einer Hauptzahlung bei Fälligkeit. Die Zinssätze werden angepasst, um Änderungen im britischen Einzelhandelspreisindex widerzuspiegeln, der die Inflation misst. Eine höhere Inflationsrate führt zu einer höheren Couponzahlung für indexgebundene Gilts. Für Gilts, die nach September 2005 ausgegeben wurden, werden die Kuponraten basierend auf der vor drei Monaten veröffentlichten Inflationsrate angepasst. Wertpapiere, die vor September 2005 begeben wurden, weisen eine Verzögerung von acht Monaten auf.
Gilts oder Gilt-Edged Securities des privaten Sektors
Unternehmensanleihen und -aktien mit niedrigem Risiko können auch als Gilts oder mit Goldrand versehene Wertpapiere bezeichnet werden. Eine Goldkante kennzeichnet einen hochwertigen Artikel, dessen Wert über die Zeit relativ stabil bleibt. Aus diesem Grund geben nur große Unternehmen und nationale Regierungen, die nachweislich sicher und profitabel arbeiten, hochkarätige Wertpapiere aus.
Eine Anleihe, die als Anleihe mit Goldschnitt bezeichnet wird, sollte eines der besten Ratings von Kreditratingdiensten wie Standard & Poor's und Moody's erhalten. Goldkantige Anleihen weisen aufgrund ihres geringen Risikos Renditen auf, die deutlich unter denen spekulativerer Anleihen liegen. Solche Anleihen bilden häufig den Eckpfeiler des Anlageportfolios für konservative Anleger, deren oberste Priorität der Kapitalerhalt ist.
Die zentralen Thesen
- Staatsanleihen in Großbritannien, Indien und mehreren anderen Commonwealth-Ländern werden als Gilts bezeichnet. Sie werden Gilts genannt, da die von der britischen Regierung ausgestellten Originalzertifikate vergoldete Ränder hatten. Anleihen und Aktien von Unternehmen mit geringem Risiko können auch als Gilts oder Gold-Edged-Wertpapiere bezeichnet werden. Goldfonds sind ETFs oder Investmentfonds, die hauptsächlich in Staatsanleihen investieren, in der Regel in Großbritannien oder Indien.
Grenzen der Corporate Gilts
Staatsanleihen oder Schuldverschreibungen des privaten Sektors sollten nicht mit Staatsanleihen verwechselt werden. Staatsanleihen können immer von der Zentralbank in einem Fiat-Money-System gekauft werden, ein Vorteil, der keinem Unternehmen zur Verfügung steht. Beispielsweise hat der Besitz von Gilts durch die britische Zentralbank nach der Finanzkrise von 2008 dramatisch zugenommen.
Unternehmensanleihen in Großbritannien oder anderen Commonwealth-Ländern sollten als Blue-Chip-Wertpapiere in den Vereinigten Staaten angesehen werden.
Sogar die bläulichsten Blue-Chip-Unternehmen können von Zeit zu Zeit in Schwierigkeiten geraten. Eine Studie des National Bureau of Economic Research stellt fest, dass die Ausfälle in der Eisenbahnkrise zwischen 1873 und 1875 36% des Nennwerts des gesamten Marktes für Unternehmensanleihen erreichten Anleihenwerte sinken. Einige von ihnen, wie Lehman Brothers, gingen in Konkurs.
Gilts in Großbritannien kaufen
Private Anleger können über den vom britischen Debt Management Office verwalteten Primärmarkt Staatsanleihen kaufen. Sie können Gilts über den Sekundärmarkt kaufen, der über Börsenmakler und andere Parteien, die zum Kauf und Verkauf dieser Instrumente befugt sind, zugänglich ist. Schließlich ist es auch möglich, Jungsauen über Goldfonds zu kaufen.
Gilt Funds
Gilt-Fonds sind ETFs oder Investmentfonds, die hauptsächlich in Staatsanleihen investieren, in der Regel in Großbritannien oder Indien. Goldfonds können auch in anderen Commonwealth-Ländern gefunden werden.
Goldfonds verfolgen in der Regel das konservative Ziel, Kapital zu erhalten. Sie sind eine Top-Investition für neue Anleger, die Renditen erzielen möchten, die etwas höher sind als bei herkömmlichen Sparkonten. Goldfonds investieren häufig in verschiedene Arten von kurzfristigen, mittelfristigen und langfristigen Staatspapieren. Goldfonds werden von zahlreichen Anlageverwaltern auf dem gesamten Markt angeboten. Nachfolgend zwei Beispiele.
Der iShares Core UK Gilts UCITS ETF (IGLT)
Der iShares Core UK Gilts UCITS ETF investiert in britische Staatspapiere. Zum 5. September 2019 befanden sich 99, 79% des Portfolios in britischen Staatsanleihen. Die einjährige Rendite des Fonds lag Ende August 2019 in britischen Pfund bei 10, 91%.
Der Henderson UK Gilt Fund
Der Henderson UK Gilt Fund investiert vorwiegend in britische Staatsanleihen. Janus Henderson verwaltet den Fonds. Die einjährige Wertentwicklung in der Anleger-Anteilsklasse des Fonds betrug zum 31. Juli 2019 in britischen Pfund 6, 2%.
