US-Wirtschaftsdaten, Dollartrends und Handelsentwicklungen werden den Goldmarkt in der kommenden Woche dominieren. Ein abgehackter Handel ist unvermeidlich, und die Nettorisiken deuten auf begrenzte Goldverluste hin, da die festen US-Beschäftigungsdaten die Unterstützung einschränken. Nach anfänglichen Gewinnen kehrte Gold kürzlich zu einem Widerstand von über 1.350 USD pro Unze zurück und verzeichnete in der vergangenen Woche einen Nettoverlust, als eine Erholung des Dollars einen Rückgang auf nahezu 1.320 USD auslöste.
Nach einer relativ schwachen Woche für Datenveröffentlichungen wird die Aufmerksamkeit des Marktes wieder auf die US-Konjunkturaussichten gerichtet sein. Der ISM-Index für das verarbeitende Gewerbe wird am Montag veröffentlicht, die Daten für das verarbeitende Gewerbe werden am Mittwoch veröffentlicht. Neben dem Leitindex werden die Beschäftigungs- und Preistrends wichtige Elemente in den Berichten sein.
In der zweiten Wochenhälfte dürfte sich die Aufmerksamkeit auf die Arbeitsmarkttrends richten, da die ADP-Daten am Mittwoch und die wichtigsten monatlichen Entlassungen am Freitag fällig sind. Die Daten des Vormonats verzeichneten einen sehr starken Anstieg der nichtlandwirtschaftlichen Arbeitskräfte um 313.000, während die Beschäftigung in der Haushaltserhebung deutlich zugenommen hat. Das durchschnittliche Einkommen stieg jedoch verhalten um 0, 1%, was die unmittelbaren Inflationssorgen dämpfte. Das Schlüsselelement wird daher die durchschnittliche Einkommensmetrik sein. Eine weitere verhaltene Veröffentlichung würde weiterhin die Erwartungen dämpfen, dass der angespannte Arbeitsmarkt Druck auf Löhne und Inflation ausüben wird.
Unter diesen Umständen würde der Dollar tendenziell an Boden verlieren, was eine Nettogoldunterstützung darstellen würde. Im Gegensatz dazu würde ein robustes Gewinnwachstum die Besorgnis über eine höhere Inflation verstärken, den Dollar netto stützen und die Nachfrage nach Edelmetallen tendenziell untergraben.
Die Stellungnahmen der Beamten der Federal Reserve werden weiterhin überwacht, auch wenn es unwahrscheinlich ist, dass sich die Erwartungen wesentlich ändern, es sei denn, die Fed ist gezwungen, auf extreme Daten zu reagieren, da die Märkte eine Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinserhöhung von fast 75% einpreisen das Juni-Treffen. Die Tendenzen bei Gold werden tendenziell durch Bewegungen der globalen Anleiherenditen verstärkt, da der Aufwärtsdruck auf die Renditen im Allgemeinen die Goldverkäufe steigert, während ein weiterer Rückgang ein erhebliches Polster darstellen würde. Gold findet jedoch auch wichtige Unterstützung als Inflationsabsicherung, und geringere globale Inflationsbedenken würden den Spielraum für aggressive Käufe aus defensiven Gründen einschränken.
Trends in der Risikobereitschaft werden weiterhin einen wichtigen Einfluss auf die Anlageklassen haben und die Goldnachfrage beeinflussen. Die unmittelbaren Befürchtungen in Bezug auf die globale Handelspolitik haben leicht nachgelassen, und der Optimismus, dass US-Zölle und aggressive Handelsrhetorik in erster Linie eine Taktik sind, um die Länder zu einer Neuverhandlung von Handelsabkommen zu zwingen, ist gestiegen. In diesem Zusammenhang gab es größere Hoffnungen, dass bilaterale Verhandlungen dazu beitragen, eine Eskalation der Spannungen zu vermeiden.
Es besteht jedoch nach wie vor ein erhebliches Risiko, dass Vergeltungsmaßnahmen gegen US-Zölle ergriffen werden, was zu einem Abrutschen in Richtung globaler Handelskriege führen könnte. Insbesondere wird die Rhetorik chinesischer Beamter genau überwacht. Wenn die Stimmen der Mäßigung an Boden gewinnen und die Verhandlungen dominieren, sollte es Spielraum für eine Nettoverbesserung des Risikoappetits geben, was die Goldnachfrage bremsen würde. Im Gegensatz dazu würden eine hawkischere Handelsrhetorik und ein Abrutschen in Richtung Protektionismus den Risikoappetit untergraben und Gold untermauern.
Die Entwicklung des LIBOR wird weiterhin genau beobachtet, insbesondere da sich die LIBOR-OIS-Spreads weiter vergrößert haben. Wenn sich der LIBOR weiter erhöht, würde dies gemischte Auswirkungen auf Gold haben, da die potenzielle Goldunterstützung aufgrund von Befürchtungen über sich verschlechternde Risikokonditionen durch die Wahrscheinlichkeit von US-Dollar-Gewinnen ausgeglichen würde.
