Ein Überangebot an neuen Produkten hat das Geschäft mit Exchange Traded Funds (ETF) überflutet, seit 1989 der erste ETF auf den Markt gebracht wurde, aber nicht alle haben überlebt. Ein ETF ist ein Wertpapierkorb, der an einer Börse gehandelt wird und den ganzen Tag über gekauft und verkauft wird, ähnlich wie Aktien. Die meisten ETFs bilden einen Indexfonds ab. ETFs vermehrten sich bis 2007, als viele Berater drohten, dass die Verbreitung dieser Produkte nach hinten losgehen könnte. Morgan Stanley zufolge waren im ersten Quartal 2008 16 neue ETFs in den USA notiert. 23 Liquidationen führten jedoch zu einem Rückgang der Anzahl der verfügbaren amerikanischen ETFs im ersten Quartal gegenüber dem Vorquartal seit ihrer Auflegung.
Tutorial: Exchange Traded Fund (ETF) Investieren
Gründe für eine ETF-Schließung
Es gibt mehrere Gründe für die Liquidation von ETFs, die wichtigsten Gründe sind jedoch das mangelnde Interesse der Anleger und ein begrenztes Vermögen. Ein Anleger entscheidet sich möglicherweise nicht für einen ETF, da das Angebot möglicherweise zu eng fokussiert ist, zu komplex ist oder eine schlechte Liquidität aufweist. Dies kann zu einer Liquidation führen, da ETFs mit schwindendem Vermögen für das Unternehmen, das den Fonds gegründet hat, nicht rentabel sind. ETFs haben tendenziell niedrige Gewinnspannen und benötigen daher mehrere Vermögenswerte, um Geld zu verdienen. (Weitere Informationen zur Liquidation von ETFs finden Sie unter ETF-Liquidität: Warum es wichtig ist . )
Obwohl ETFs im Allgemeinen als risikoärmer gelten als einzelne Wertpapiere, sind sie nicht immun gegen einige der typischen Probleme, die bei der Anlage in Wertpapiere auftreten können. Diese Risiken umfassen potenzielle Tracking Error und die Möglichkeit, dass bestimmte Indizes andere Marktsegmente oder aktive Manager verlangsamen. (In How To Pick The Best ETF erfahren Sie, wie Sie das Beste aus dem Haufen auswählen.)
Der Liquidationsprozess
ETFs, die geschlossen werden, müssen einem strengen und ordnungsgemäßen Liquidationsverfahren folgen. Die Liquidation eines ETF ähnelt der einer Investmentgesellschaft, mit der Ausnahme, dass der Fonds auch der Börse, an der er handelt, mitteilt, dass der Handel eingestellt wird. (Informationen zu ähnlichen Fällen der Liquidation in Investmentfonds finden Sie unter Liquidation Blues: When Mutual Funds Close .)
Anteilinhaber erhalten in der Regel eine Mitteilung über die Liquidation zwischen einer Woche und einem Monat, bevor diese erfolgt, abhängig von den Umständen. Der Verwaltungsrat oder die Treuhänder der ETF genehmigen, dass jede Aktie bei Liquidation einzeln zurückgenommen werden kann, da sie nicht zurückgenommen werden können, solange die ETF noch in Betrieb ist. Sie können in Schöpfungseinheiten eingelöst werden. (Weitere Informationen finden Sie unter Einblick in die ETF-Konstruktion .)
Anleger, die nach Bekanntgabe der Liquidation aus dem Fonds aussteigen wollen, verkaufen ihre Anteile; Der Market Maker kauft die Aktien und die Aktien werden zurückgenommen. Die verbleibenden Aktionäre würden ihr Geld, höchstwahrscheinlich in Form eines Schecks, für alles erhalten, was sich in der ETF befand. Die Höhe der Liquidationsausschüttung richtet sich nach dem Nettoinventarwert (NAV) des ETF.
Die Liquidation kann jedoch zu einem Steuerereignis führen, wenn die Gelder auf einem steuerpflichtigen Konto geführt werden. Dies kann einen Anleger dazu zwingen, Kapitalertragssteuern auf etwaige Gewinne zu zahlen, die ansonsten vermieden worden wären. (Informationen zu ähnlichen Steuerereignissen, die bei Verkäufen von Investmentfonds auftreten können, finden Sie unter Verlieren Sie nicht Ihr Trikot bei Verkäufen von Investmentfonds .)
Vier Wege zur Identifizierung eines ETF auf dem Weg nach draußen
Es ist möglich, die Wahrscheinlichkeit zu verringern, dass ein ETF geschlossen wird und nach einem anderen Ort gesucht werden muss, um Ihr Bargeld aufzubewahren. Die folgenden vier Tipps können Anlegern dabei helfen, festzustellen, ob es bei einem ETF wahrscheinlich Probleme gibt:
1. Seien Sie vorsichtig bei der Auswahl von ETF-Produkten, die enge Marktsegmente abbilden. Diese Produkte werden als riskant eingestuft und erfordern daher eine eingehendere Bewertung.
2. Untersuchen Sie das Handelsvolumen des ETF. Das Volumen ist ein guter Indikator für die Liquidität und das Interesse der Anleger. Wenn das Volumen hoch ist, ist das Produkt typischerweise flüssiger.
3. Sehen Sie sich das verwaltete Vermögen an, um festzustellen, wie viel Geld verwaltet wird, und um den Erfolg des Fonds zu messen.
4. Lesen Sie den Verkaufsprospekt des ETF, um zu verstehen, welche Art Sie halten. Ein ETF ist wie jede andere Investmentgesellschaft und stellt auf Anfrage einen Prospekt zur Verfügung. Der Prospekt enthält Informationen wie Gebühren und Aufwendungen, Anlageziele, Anlagestrategien, Risiken, Wertentwicklung, Preisgestaltung und andere Informationen. (Erfahren Sie, wie Sie die geheime Sprache des Prospekts entschlüsseln können. Lesen Sie den Abschnitt Interpretieren des Prospekts eines Unternehmens. )
Die Quintessenz
ETFs gibt es seit 1989 und sie wurden erweitert, um den Anlegern eine Reihe von Möglichkeiten zu bieten. Sie handeln wie Aktien, halten aber einen Pool von Wertpapieren. Ab 2010 sind 916 ETFs im Gesamtwert von 882 Mrd. USD auf dem Markt erhältlich. Es werden ständig neue Produkte eingeführt, dies bedeutet jedoch nicht, dass sie weiterhin bestehen bleiben. Anleger können das Risiko eines liquidierenden ETF verringern, indem sie sicherstellen, dass sie das Produkt recherchieren. Wenn Ihr ETF sein Geschäft aufgibt, geraten Sie nicht in Panik. Wenn Sie jedoch nach einem neuen Ort suchen, an dem Sie Ihr Geld anlegen können, sollten Sie wissen, worauf Sie sich einlassen.
