DEFINITION VON Zigeunertausch
Ein Zigeunertausch ist eine Methode, mit der ein Unternehmen Kapital aufnehmen kann, ohne zusätzliche Schulden zu machen oder ein zweites öffentliches Angebot abzugeben. In mancher Hinsicht ähnelt ein Gypsy-Swap einem Bezugsrechtsangebot, aber bei einem Gypsy-Swap erlischt der Eigenkapitalanspruch der eingeschränkten Partei nicht und der Swap ist sofort verwässernd.
Gypsy-Swaps bestehen aus mehreren Transaktionen, die letztendlich zu einer Kapitalerhöhung für das Unternehmen führen. Durch die Überzeugung bestehender Aktionäre, Stammaktien gegen eingeschränkte Aktien zu handeln, kann das Unternehmen die Stammaktien an neue Investoren verkaufen und so das Kapital erhöhen. In vielen Fällen werden "Zigeuner-Swaps" als letzte Maßnahme angesehen, um durch "kreative" Kapitalbeschaffung Liquiditätsengpässe oder Bankenauflagen zu vermeiden.
Zigeunertausch
Während Zigeuner-Swaps ein Umweg über die Schaffung von Kapital zu sein scheinen, muss das Unternehmen aufgrund dieser Handlung in der Regel den Pot sowohl für neue als auch für bestehende Aktionäre versüßen, um die Bedingungen des Deals zu akzeptieren. Dies bedeutet, dass das Unternehmen wahrscheinlich besser daran ist, Kapital über traditionelle Kanäle zu beschaffen, da dies billiger und sauberer wäre.
Die SEC wird manchmal einen Zigeunertausch in Betracht ziehen, um Vorschriften zu umgehen. Zum Beispiel ist in den Abschnitten 5 (a) und 5 (c) des Wertpapiergesetzes festgelegt, dass Sie keinen Verkauf tätigen oder anbieten können, ein Wertpapier zu verkaufen, ohne das Wertpapier im Voraus zu registrieren oder einen Verzicht zu erhalten. Die SEC hat in Bezug auf Verstöße gegen Abschnitt 5 und Gypsy-Swaps eine ziemlich feste Haltung eingenommen. In der Rechtssache Zacharias gegen SEC stimmte das Gericht der Auffassung der SEC zu, dass sowohl der ursprüngliche Anteilseigner als auch der Käufer an der Transaktion beteiligt waren, und bestätigte eine Veräußerungsstrafe von 100% des Verkaufserlöses.
Wie ein Zigeunertausch funktioniert
Der Gypsy-Swap besteht aus zwei Hauptgeschäften. Erstens ist eine Gruppe von bestehenden Aktionären davon überzeugt, Stammaktien gegen eingeschränkte Aktien der emittierenden Gesellschaft einzutauschen, damit die Gesellschaft die Stammaktien an ihre eigene Kasse erhält. In monetärer Hinsicht machen diese Aktionäre eine Gewinnschwelle - sie gewinnen oder verlieren nicht aus der Transaktion selbst, obwohl es je nach Situation einige steuerliche Konsequenzen geben kann. Zweitens verkauft das Unternehmen die Stammaktien, die es erhalten hat, an neue Anleger zu einem Preis, der höher oder niedriger als der aktuelle Marktpreis sein kann, und erhält dafür Bargeld. Das Unternehmen hat erfolgreich zusätzliches Kapital aufgenommen und die neuen Anleger werden Anteilseigner an der emittierenden Gesellschaft, während die erste Gruppe von Anlegern eine Position in der beschränkten Aktie beibehält.
Ein Gypsy-Swap wird als letzte Finanzierungsoption angesehen, da der / die neue (n) Investor (en) fast immer eine Kombination aus einem unter dem Marktwert liegenden Preis oder einer besonderen Gegenleistung von dem Geschäft verlangt. Wenn das emittierende Unternehmen konventionell - intern von den Aktienmärkten oder von den Schuldenmärkten - Finanzmittel aufnehmen könnte, würde es dies mit Sicherheit tun.
