Fusionen und Übernahmen: Ein Überblick
Fusionen und Übernahmen sind zwei der am meisten missverstandenen Wörter in der Geschäftswelt. Beide Begriffe beziehen sich oft auf den Zusammenschluss von zwei Unternehmen, aber es gibt wesentliche Unterschiede, wann sie verwendet werden sollen.
Eine Fusion liegt vor, wenn zwei separate Einheiten ihre Kräfte bündeln, um eine neue gemeinsame Organisation zu schaffen. In der Zwischenzeit bezieht sich eine Akquisition auf die Übernahme eines Unternehmens durch ein anderes. Fusionen und Übernahmen können durchgeführt werden, um die Reichweite eines Unternehmens zu vergrößern oder Marktanteile zu gewinnen, um den Shareholder Value zu steigern.
Fusionen
Rechtlich gesehen erfordert eine Fusion, dass zwei Unternehmen zu einer neuen Einheit mit einer neuen Eigentümer- und Managementstruktur zusammengeschlossen werden (angeblich mit Mitgliedern jedes Unternehmens). Die häufigere Unterscheidung zur Unterscheidung eines Geschäfts besteht darin, ob der Kauf freundlich (Fusion) oder feindlich (Übernahme) ist. Fusionen erfordern kein Bargeld, um sie abzuschließen, sondern verwässern die individuelle Macht jedes Unternehmens.
In der Praxis finden freundschaftliche Fusionen von Gleichen nicht sehr häufig statt. Es ist ungewöhnlich, dass zwei Unternehmen von der Bündelung ihrer Kräfte mit zwei verschiedenen CEOs profitieren, die sich darauf einigen, die Befugnis aufzugeben, diese Vorteile zu nutzen. In diesem Fall werden die Aktien beider Unternehmen abgegeben und neue Aktien unter dem Namen der neuen Geschäftsidentität ausgegeben.
Aufgrund der negativen Konnotation bezeichnen viele übernehmende Unternehmen eine Übernahme als Fusion, auch wenn dies eindeutig nicht der Fall ist.
Akquisitionen
Bei einer Akquisition entsteht kein neues Unternehmen. Stattdessen wird das kleinere Unternehmen häufig konsumiert und existiert nicht mehr, da sein Vermögen Teil des größeren Unternehmens wird. Akquisitionen, manchmal auch Übernahmen genannt, sind im Allgemeinen negativer als Fusionen. Aus diesem Grund bezeichnen viele übernehmende Unternehmen eine Übernahme als Fusion, auch wenn dies eindeutig nicht der Fall ist. Eine Akquisition liegt vor, wenn ein Unternehmen alle operativen Managemententscheidungen eines anderen Unternehmens übernimmt. Akquisitionen erfordern viel Bargeld, aber die Macht des Käufers ist absolut.
Eine bekannte Akquisition fand 2019 statt, als Xerox die 3D-Druckerei Vader Systems übernahm, eine Firma, die Flüssigmetall-3D-Jetdrucker herstellte. Das Startup wurde von Zachary Vader und Scott Vader in Buffalo, New York, geleitet. Nach der Übernahme wurde Vader Systems außerhalb von Rochester, New York, auf dem Campus von Xerox Webster angesiedelt. Xerox beabsichtigt, einen Markt im Wert von 8 Mrd. USD zu erschließen.
Da Fusionen so ungewöhnlich sind und Übernahmen in einem negativen Licht gesehen werden, verschmelzen die beiden Begriffe zunehmend und werden in Verbindung miteinander verwendet. Zeitgemäße Unternehmensumstrukturierungen werden in der Regel als Fusions- und Übernahmetransaktionen (M & A) und nicht nur als Fusionen oder Übernahmen bezeichnet. Die praktischen Unterschiede zwischen den beiden Begriffen werden durch die neue Definition von M & A-Transaktionen langsam aufgezehrt.
Die zentralen Thesen
- Eine Fusion liegt vor, wenn zwei separate Einheiten ihre Kräfte bündeln, um eine neue gemeinsame Organisation zu schaffen. Eine Akquisition bezieht sich auf die Übernahme eines Unternehmens durch ein anderes. Die beiden Begriffe wurden zunehmend miteinander verschmolzen und in Verbindung gebracht.
