Es gibt zwei wichtige Möglichkeiten, wie ein Unternehmen seine wirtschaftliche Wertschöpfung verbessern kann: Steigerung der Einnahmen oder Senkung der Kapitalkosten. Der Umsatz kann durch Preiserhöhungen oder den Verkauf zusätzlicher Waren und Dienstleistungen gesteigert werden. Die Kapitalkosten können auf verschiedene Weise minimiert werden, einschließlich zunehmender Skaleneffekte. Es ist für ein Unternehmen auch möglich, Kapitalkosten durch die Auswahl von Anlagen auszugleichen, die mehr als die damit verbundenen Kapitalkosten verdienen.
In der EVA-Formel wird der Umsatz eines Unternehmens als Nettobetriebsgewinn nach Steuern (NOPAT) ausgedrückt. Die Kapitalkosten werden traditionell anhand der gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC oder $ WACC) geschätzt. EVA, auch als wirtschaftlicher Gewinn bezeichnet, ist das Ergebnis der Subtraktion aller Nettokapitalaufwendungen von NOPAT. Es ist eine der beliebtesten Rentabilitätsmetriken, die von Unternehmen und fundamentalen Analysten verwendet werden.
Wenn ein Unternehmen seinen EVA verbessern möchte, indem es seine Einnahmen erhöht, muss es sicherstellen, dass der Grenzerlösgewinn größer ist als die zugehörigen Grenzkosten, einschließlich Steuern. Dies ist sinnvoll - Sie würden nicht 150 US-Dollar ausgeben, um 100 US-Dollar Umsatz zu verdienen. Da die Generierung von Erträgen in der Regel ungewiss ist, ist es für ein Unternehmen häufig einfacher, seine Nettokapitalkosten zu senken.
Die Nettokapitalkosten können durch Senkung der Betriebskosten, Erhöhung der Grenzproduktivität oder beides gesenkt werden. Ein Unternehmen kann mit seinem Gläubiger neu verhandeln, um einen niedrigeren Zinssatz für Schulden zu erhalten oder Vorzugsaktien einzuziehen und diese zu einem niedrigeren Satz neu auszugeben.
Die wirtschaftliche Wertschöpfung wird manchmal auch als Shareholder Value Added (SVA) bezeichnet, obwohl einige Unternehmen ihre NOPAT- und Kapitalkostenberechnungen möglicherweise anders anpassen. Dies ist nicht dasselbe wie der Cash Value Added (CVA), der von Value-Anlegern verwendet wird, um zu sehen, wie gut ein Unternehmen Cashflow generieren kann.
(Für verwandte Lektüre siehe "Wirtschaftliche Wertschöpfung verstehen".)
