Verwenden Sie die Sensitivitätsanalyse, um die Auswirkungen verschiedener Variablen auf die Anlagerendite abzuschätzen. Diese Form der Analyse wurde für Projektmanagement- und Rentabilitätsprognosen entwickelt, kann jedoch für jede Art von unsicherer Projektion verwendet werden. Der praktische Nutzen einer Sensitivitätsanalyse für Ihre Anlageentscheidungen besteht darin, Risiken und potenzielle Fehler zu bewerten.
Die wahrscheinlich häufigste Anwendung der Sensitivitätsanalyse für Investitionen ist die Anpassung des Diskontierungssatzes oder anderer Cashflow-Ströme. Auf diese Weise können Sie Risiken basierend auf bestimmten Anpassungen neu bewerten.
Noch einen Schritt weiter bietet die Sensitivitätsanalyse einen Einblick in die Struktur Ihrer Anlagestrategie. Sie können damit Investmentmodelle vergleichen, indem Sie zeigen, wie die Rentabilität von zugrunde liegenden Modelldaten oder anderen Annahmen abhängt.
Die Sensitivitätsanalyse erzeugt keine spezifischen Vorschriften oder Handelssignale. Es bleibt dem einzelnen Investor oder Projektmanager überlassen, wie die erzielten Ergebnisse am besten genutzt werden können.
Überprüfung der Empfindlichkeitsanalyse
Die Empfindlichkeitsanalyse ist ein Berechnungsverfahren, das die Auswirkungen von Änderungen der Eingabedaten vorhersagt. Anlageentscheidungen sind mit Unsicherheit und Risiko verbunden. Die meisten Investmentmodelle haben explizite und implizite Annahmen über das Verhalten von Modellen und die Zuverlässigkeit und Konsistenz von Eingabedaten.
Wenn sich diese zugrunde liegenden Annahmen und Daten als falsch erweisen, verliert das Modell seine Wirksamkeit. Mithilfe der Sensitivitätsanalyse können Sie Eingabewerte wie Kapitalkosten, Einnahmen und den Wert von Investitionen untersuchen.
Das grundlegende Ziel der Sensitivitätsanalyse ist zweierlei: Einsicht in die Auswirkung kritischer modellbasierter Parameter und die Sensitivität der modellproduzierten Rentabilität für diese Parameter.
Die Methode der Empfindlichkeitsanalyse
Um eine Sensitivitätsanalyse für Ihre Anlagemodelle durchzuführen, müssen Sie zunächst eine Reihe von Kriterien festlegen, anhand derer der Erfolg der Anlagen bewertet werden kann. Diese Kriterien müssen quantitativ sein. Normalerweise kann dies als Rendite (ROR) eingestellt werden.
Definieren Sie als Nächstes eine Reihe von Eingabewerten, die für das Modell wichtig sind. Mit anderen Worten, finden Sie heraus, welche unabhängigen Variablen für die Generierung des ROR am wichtigsten sind. Dies können Diskontsätze, Vermögenspreise oder Ihr persönliches Einkommen sein.
Bestimmen Sie als Nächstes den Bereich, über den sich diese Werte bewegen können. Langfristige Anlagen haben eine größere Reichweite als kurzfristige Anlagen.
Identifizieren Sie die Mindest- und Höchstwerte, die Ihre Eingabevariablen (und ggf. andere Kriterien) annehmen können, während das Investmentmodell rentabel bleibt (Generierung eines positiven ROR).
Zuletzt analysieren und interpretieren Sie die Ergebnisse der sich bewegenden Faktoren. Dieser Prozess kann einfach oder komplex sein, je nach Art der Eingabevariablen und deren Auswirkung auf den ROR.
Nachteile der Sensitivitätsanalyse für Investitionsentscheidungen
Investitionen sind komplex und vielfältig. Anlagebewertungen können von den Vermögenspreisen, Ausübungs- oder Basispreisen, Renditen, risikofreien Renditen, Dividendenrenditen, Rechnungslegungskennzahlen und zahlreichen anderen Faktoren abhängen.
Die Sensitivitätsanalyse generiert nur Ergebnisse basierend auf Bewegungen für wichtige unabhängige Variablen. Nicht herausgegriffene Variablen - für die es für eine bestimmte Anlageentscheidung viele gibt - werden als konstant angenommen.
Unabhängige Variablen bewegen sich selten unabhängig voneinander. Unabhängige Variablen und nicht gemessene Variablen neigen dazu, sich gleichzeitig zu ändern.
