Der Delta-bereinigte Nominalwert wird verwendet, um den Wert einer Option anzuzeigen. Dies unterscheidet sich von den meisten anderen Derivaten, bei denen der Brutto-Nominalwert oder bei Zinsderivaten der 10-jährige Anleihenäquivalentwert verwendet wird. Anleger können den Delta-bereinigten Nominalwert eines Portfolios berechnen, indem sie die gewichteten Deltas der Optionen addieren.
Der delta-bereinigte Nominalwert quantifiziert die Wertänderungen eines Portfolios, wenn es sich statt um Optionskontrakte um zugrunde liegende Aktienpositionen handelt. Zum Beispiel wird eine Aktie zu 70 USD gehandelt und das Delta der entsprechenden Kaufoption beträgt 0, 8. In diesem Fall beträgt der Wert des gewichteten Deltas für die Option 56 USD (70 USD x 0, 80 USD).
Die zentralen Thesen
- Die Anleger addieren die gewichteten Deltawerte der Optionen zur Berechnung des Delta-bereinigten Nominalwerts. Delta bezieht sich auf die Empfindlichkeit eines Derivatpreises gegenüber Änderungen. Zur Berechnung des Nominalwerts multiplizieren Sie die im Kontrakt enthaltenen Einheiten mit dem Kassakurs.
Delta erklären
In der Terminologie für den Handel mit Derivaten bezieht sich "Delta" auf die Sensitivität des Derivatpreises gegenüber Änderungen des Preises des Basiswerts. Beispielsweise erwirbt ein Anleger 20 Kaufoptionskontrakte auf eine Aktie. Wenn die Aktie um 100% steigt, der Wert der Kontrakte jedoch nur um 75% steigt, beträgt das Delta für die Optionen 0, 75.
Call-Option-Deltas sind positiv, während Put-Option-Deltas negativ sind.
Delta misst die Veränderung der Optionsprämie, die sich aus einer Veränderung des zugrunde liegenden Wertpapiers ergibt. Der Delta-Wert reicht von -100 bis 0 für Puts und 0 bis 100 für Calls (multipliziert mit 100, um die Dezimalstelle zu verschieben). Puts erzeugen ein negatives Delta, weil sie einen negativen Bezug zum Basiswert haben, dh die Put-Preise fallen, wenn der Basiswert steigt, und umgekehrt.
Andererseits erzeugen Call-Optionen eine positive Beziehung zum Kurs des zugrunde liegenden Wertpapiers. Wenn der Basiswert steigt, steigt auch die Call-Prämie, solange andere Variablen, die implizite Volatilität und verbleibende Zeit bis zum Verfall einschließen, konstant bleiben. Umgekehrt sinkt bei fallendem Basispreis auch die Call-Prämie, solange andere Variablen konstant bleiben.
Eine At-the-Money-Option generiert ein Delta von ungefähr 50, was bedeutet, dass die Optionsprämie um einen halben Punkt steigt oder fällt, wenn sich das zugrunde liegende Wertpapier um einen Punkt nach oben oder unten bewegt. Zum Beispiel hat eine At-the-Money-Weizen-Call-Option ein Delta von 0, 5, und Weizen steigt um 10 Cent. Die Prämie erhöht sich um ungefähr 5 Cent (0, 5 x 10 = 5) oder 250 US-Dollar (jeder Cent an Prämie ist 50 US-Dollar wert).
Erläuterung des Nominalwerts und des Delta-bereinigten Risikos
Der Nominalwert ist der Gesamtbetrag des Basiswerts eines Optionskontrakts zum Kassakurs. Dieser Begriff unterscheidet zwischen dem investierten Geldbetrag und dem mit der gesamten Transaktion verbundenen Betrag.
Der Nominalwert wird berechnet, indem die Anteile eines Kontrakts mit dem Kassapreis multipliziert werden. Dies lässt sich mit einem indexierten Futures-Kontrakt leicht demonstrieren. Zum Beispiel möchte ein Investor oder Händler einen Gold-Futures-Kontrakt kaufen. Der Vertrag kostet den Käufer 100 Feinunzen Gold. Wenn der Gold-Futures-Kontrakt mit 1.300 USD gehandelt wird, hat er einen Nominalwert von 130.000 USD (1.300 x 100).
Optionen haben eine Delta-abhängige Sensitivität, so dass ihr Nominalwert nicht so einfach ist wie ein indexierter Terminkontrakt. Stattdessen muss der Nominalwert der Option basierend auf der Summe der Engagements im Portfolio angepasst werden. Die einfachste Methode zur Berechnung dieses Delta-bereinigten Nominalwerts besteht darin, das Delta für jede einzelne Option zu berechnen und zu addieren.
Der Nominalwert ist nützlich, um das Exposure in Zinsswaps, Total Return Swaps, Aktienoptionen, Devisenderivaten und Exchange Traded Funds (ETFs) zu bestimmen. Delta bereinigte Exposition
