Für inflationsbereinigte Anleihen gelten weiterhin die üblichen Berechnungsmethoden für die Rendite. Bei inflationsbereinigten Anleihen achten nur Anleger mit größerer Wahrscheinlichkeit auf die Realrendite. Inflationsbereinigte Anleihen weisen Renditen auf, die niedriger erscheinen als nichtbereinigte (nominale) Anleihen. Die Anleiherenditen für inflationsbereinigte Anleihen werden als Prozentsatz angegeben, der über der gemessenen Inflation liegt.
Wie berechnet man die Rendite einer Anleihe?
Berechnen Sie das jährliche Wachstum und subtrahieren Sie die Inflationsrate, um die reale (und nicht die nominale) Rendite einer Anleihe zu ermitteln. Dies ist für inflationsbereinigte Anleihen einfacher als für nichtbereinigte Anleihen, die nur in nominalen Änderungen notiert sind.
Betrachten Sie den Unterschied zwischen einer US-Staatsanleihe (T-Bond) und einer inflationsgeschützten US-Staatsanleihe (TIPS). Eine Standard-T-Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 USD und einem Kupon von 7% bringt immer eine Rendite von 70 USD. Ein TIPPS hingegen passt seinen Nennwert entsprechend der Inflation an. Wenn die Inflation im Laufe eines Jahres 5% beträgt, würde sich ein TIPS mit einem Nennwert von 1.000 USD in einen Nennwert von 1.050 USD verwandeln, selbst wenn der Sekundärmarktpreis des TIPS im selben Zeitraum sinkt.
Beispiel
Ein TIP mit einem Nennwert von 1.000 USD und einem Kupon von 4% würde zunächst eine Rendite von 40 USD erzielen. Wenn der Nennwert inflationsbereinigt auf 1.050 USD festgelegt würde, wäre die Couponzahlung stattdessen 42 USD (40 USD x 1, 05 USD). Angenommen, die TIPS würden am Sekundärmarkt bei 925 USD gehandelt. Für die Berechnung der Realrendite wird der Sekundärmarktpreis (wie bei jeder anderen Anleihe) von 925 USD verwendet, jedoch die inflationsbereinigte Couponzahlung von 42 USD. Die reale Rendite wäre 4, 54% (42 42 925).
Mit dem VPI verbundene Anleihen
Beispielsweise generieren Anleihen, die an den Verbraucherpreisindex (VPI) gekoppelt sind, Renditen mit einer eingebetteten Inflationsannahme. Wenn nominale Staatsanleihen bei gleicher Laufzeit eine Rendite von 5% und TIPS eine Rendite von 3% erzielen, wird ein annualisierter VPI von 2% angenommen. Übersteigt die tatsächliche Inflation im Jahresverlauf 2%, erhalten die TIPS-Anleihegläubiger eine höhere reale Rendite als die nominalen Anleihegläubiger. Diese 2% -Schwelle wird als Inflations-Break-Even-Punkt bezeichnet, ab dem der TIPS einen besseren Wert als die Nominalanleihe aufweist.
