Betriebsgewinn und Umsatz sind wichtige Messgrößen, die das von einem Unternehmen verdiente Geld widerspiegeln. Die beiden Zahlen sind jedoch unterschiedliche Ausdrücke für die Ertragslage eines Unternehmens und sie enthalten unterschiedliche Abzüge und Gutschriften für ihre Berechnungen. Dennoch sind sowohl der Umsatz als auch das Betriebsergebnis von entscheidender Bedeutung für die Analyse, ob ein Unternehmen eine gute Leistung erbringt.
die zentralen Thesen
- Der Umsatz ist der Gesamtbetrag der Einnahmen, die ein Unternehmen für den Verkauf seiner Waren oder Dienstleistungen erzielt, bevor die Ausgaben abgezogen werden. Der Betriebsgewinn ist die Gesamtsumme des Gewinns eines Unternehmens nach Abzug seiner regelmäßigen, wiederkehrenden Kosten und Ausgaben. Der Unterschied zwischen diesen beiden Zahlen können ein wichtiges Barometer für die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens sein.
Was ist der Umsatz?
Einnahmen sind die Gesamteinnahmen, die ein Unternehmen für den Verkauf seiner Waren oder Dienstleistungen erzielt. Es bezieht sich auf die Summe, die generiert wird, bevor Ausgaben - beispielsweise für die Führung des Geschäfts - getätigt werden. Einnahmen werden oft als "Top Line" bezeichnet, da sie sich oben in der Gewinn- und Verlustrechnung befinden. Wenn also von einem Unternehmen "Umsatzwachstum" gesprochen wird, bedeutet dies, dass der Umsatz des Unternehmens - das Geld, das es einnimmt - wächst.
Einnahmen werden oft auch als Nettoumsatz bezeichnet. Technisch gesehen bezieht sich der Nettoumsatz auf den Umsatz abzüglich etwaiger Rücksendungen gekaufter Waren.
Umsatzerlöse oder Nettoumsatzerlöse beziehen sich nur auf geschäftsbezogene Erträge (das Äquivalent des Arbeitseinkommens einer Einzelperson). Wenn das Unternehmen beispielsweise über andere Einnahmequellen aus Kapitalanlagen verfügt, werden die Einnahmen nicht als Einnahmen betrachtet, da sie nicht das Ergebnis des Primärgeschäfts waren. Alle zusätzlichen Erträge werden in Bilanzen und Abschlüssen separat ausgewiesen.
Was ist das Betriebsergebnis?
Die Umsatzerlöse beziehen sich, wie gesagt, auf das Ergebnis vor Abzug etwaiger Kosten oder Aufwendungen. Im Gegensatz dazu ist das Betriebsergebnis der Gewinn eines Unternehmens nach Abzug der Betriebskosten, die die Kosten für die Führung des täglichen Geschäfts darstellen. Das Betriebsergebnis hilft den Anlegern dabei, das Ergebnis für die Betriebsleistung des Unternehmens zu trennen, indem Zinsen und Steuern herausgerechnet werden.
Die betrieblichen Aufwendungen umfassen Vertriebskosten, allgemeine Verwaltungskosten (VVG-Kosten), Abschreibungen und Amortisationen. Das Betriebsergebnis enthält keine Einnahmen aus Investitionen in andere Unternehmen oder nicht-betriebliche Einnahmen, Steuern und Zinsaufwendungen. Ebenfalls ausgeschlossen: alle besonderen oder nicht wiederkehrenden Posten, z. B. Barzahlungen für die Beilegung eines Rechtsstreits.
Das Betriebsergebnis kann auch berechnet werden, indem die Betriebsaufwendungen vom Bruttogewinn abgezogen werden. Der Bruttogewinn ergibt sich aus dem Gesamtumsatz abzüglich der Herstellungskosten (COGS_.
Betriebsertrag
Reales Beispiel für Umsatz und Betriebsergebnis
Der Umsatz und das Betriebsergebnis eines Unternehmens können zwei dramatisch unterschiedliche Zahlen ergeben.
Nachfolgend finden Sie ein Beispiel, in dem Betriebsergebnis und Umsatz hervorgehoben werden, um die Unterschiede zwischen den beiden Zahlen zu veranschaulichen. Die Gewinn- und Verlustrechnung bezieht sich auf JC Penney zum Ende des Jahres 2017, wie in der 10K-Jahresrechnung angegeben. Beachten Sie, dass:
- Der Gesamtumsatz oder der Gesamtumsatz des Unternehmens war derselbe. Der Nettoumsatz entspricht dem Umsatz abzüglich der für Einzelhändler üblichen Retourenware. Das Betriebsergebnis befindet sich weiter unten in der Aufstellung nach Abzug der Aufwendungen für das laufende Geschäftsjahr. Die Aufwendungen umfassten die Herstellungskosten in Höhe von 8, 1 Mrd. USD und die VVG-Kosten oder die nicht direkt mit der Produktion verbundenen Kosten in Höhe von 3, 4 Mrd. USD für insgesamt 12, 39 Mrd. USD (rot hervorgehoben), um ein Betriebsergebnis von 116 Mio. USD zu erzielen.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass JC Penney ein operatives Ergebnis von 116 Millionen US-Dollar und einen Gesamtumsatz von 12, 5 Milliarden US-Dollar erwirtschaftete. Allein die Einnahmen von 12, 5 Milliarden US-Dollar scheinen zu Beginn beeindruckend, aber unter Berücksichtigung der Ausgaben betrugen die operativen Einnahmen nur 116 Millionen US-Dollar. Außerdem werden Sie feststellen, dass das Nettoeinkommen - der tatsächliche Gewinn des Unternehmens, auch als Endergebnis bezeichnet - tatsächlich negative 116 Millionen US-Dollar beträgt.
Mit anderen Worten, JC, Penney verbuchte nach Abzug der Zinsen für seine ausstehenden Schulden einen Jahresverlust von 116 Mio. USD. Es war die Bezahlung dieser Schulden, die sie in die roten Zahlen brachte. Trotzdem ist die Diskrepanz zwischen der Umsatzzahl und der Betriebsergebniszahl auffällig.
Die Quintessenz
Der Unterschied zwischen diesen beiden Zahlen zeigt, warum die Analyse von Abschlüssen eine Herausforderung sein kann. Aus diesem Grund müssen Sie bei der Berechnung der Rentabilität eines Unternehmens mehrere Messgrößen berücksichtigen, bevor Sie investieren. Wenn Sie nur die Einnahmen von Penney in Betracht ziehen, scheint es, als könnte er seine Zinszahlungen in Höhe von 325 Millionen US-Dollar problemlos tragen. Wenn Sie jedoch sehen, wie gering das Betriebsergebnis ist, stellen Sie fest, dass dieses Unternehmen leicht unter die Last seiner Dienstleistungsverpflichtungen sinken könnte - etwas, das Sie vor dem Kauf seiner Aktien berücksichtigen sollten.
