Wie funktioniert die Börse?

Inhaltsverzeichnis

• Definition von 'Stock
• Was ist eine Börse?
• Wie werden Aktienkurse festgelegt?
• Vorteile einer Börsennotierung
• Probleme eines Exchange-Listings
• In Aktien investieren
• Börsenindizes
• Größte Börsenplätze

Wenn Ihnen der Gedanke, in die Börse zu investieren, Angst macht, sind Sie nicht allein. Personen mit sehr begrenzter Erfahrung in der Aktienanlage haben entweder Angst vor Horrorgeschichten, wonach ein durchschnittlicher Anleger 50% seines Portfoliowertes verliert - zum Beispiel an den beiden Bärenmärkten, die bereits in diesem Jahrtausend stattgefunden haben - oder sind von "heißen Tipps" verführt. Das verspricht enorme Belohnungen, zahlt sich aber selten aus. Es ist daher nicht verwunderlich, dass das Pendel der Investitionsstimmung zwischen Angst und Gier schwanken soll.

In der Realität birgt eine Anlage an der Börse Risiken, aber wenn man diszipliniert vorgeht, ist dies eine der effizientesten Möglichkeiten, sein Vermögen aufzubauen. Während der Wert eines Eigenheims in der Regel den größten Teil des Nettovermögens eines Durchschnittsbürgers ausmacht, ist der Großteil seines Vermögens bei den meisten wohlhabenden und sehr reichen Bürgern in Aktien angelegt. Um die Mechanismen der Börse zu verstehen, wollen wir uns zunächst mit der Definition einer Aktie und ihren verschiedenen Arten befassen.

Die zentralen Thesen

• Aktien oder Anteile eines Unternehmens repräsentieren das Eigenkapital des Unternehmens, das den Aktionären das Stimmrecht sowie eine Restforderung auf Unternehmensgewinne in Form von Kapitalgewinnen und Dividenden einräumt. An den Aktienmärkten kommen private und institutionelle Anleger zusammen, um zu kaufen und Aktien an einem öffentlichen Ort zu verkaufen. Heutzutage existieren diese Börsen als elektronische Marktplätze. Aktienpreise werden durch Angebot und Nachfrage auf dem Markt festgelegt, wenn Käufer und Verkäufer Bestellungen aufgeben. Order-Flow- und Bid-Ask-Spreads werden häufig von Spezialisten oder Market Makern gepflegt, um einen geordneten und fairen Markt zu gewährleisten.

Definition von 'Stock

Eine Aktie oder ein Anteil (auch als "Eigenkapital" eines Unternehmens bezeichnet) ist ein Finanzinstrument, das das Eigentum an einem Unternehmen oder einer Gesellschaft darstellt und eine proportionale Forderung auf sein Vermögen (was es besitzt) und sein Ergebnis (was es im Gewinn erwirtschaftet) darstellt.

Aktienbesitz bedeutet, dass der Aktionär einen Anteil an der Gesellschaft besitzt, der der Anzahl der Aktien entspricht, die als Anteil an der Gesamtzahl der ausgegebenen Aktien der Gesellschaft gehalten werden. Beispielsweise wäre eine Person oder ein Unternehmen, das 100.000 Aktien eines Unternehmens mit 1 Million ausstehenden Aktien besitzt, mit 10% beteiligt. Die meisten Unternehmen haben ausstehende Aktien, die Millionen oder Milliarden betragen.

Stamm- und Vorzugsaktien

Während es zwei Haupttypen von Aktien gibt - Stamm- und Vorzugsaktien - ist der Begriff "Aktien" gleichbedeutend mit Stammaktien, da deren kombinierter Marktwert und Handelsvolumen viel größer sind als die der Vorzugsaktien.

Der Hauptunterschied zwischen beiden besteht darin, dass Stammaktien in der Regel ein Stimmrecht besitzen, das es dem Stammaktionär ermöglicht, an Hauptversammlungen (wie der Hauptversammlung oder der Jahreshauptversammlung) teilzunehmen, wenn es um die Wahl in den Verwaltungsrat oder die Ernennung von Abschlussprüfern geht werden abgestimmt - Vorzugsaktien haben in der Regel kein Stimmrecht. Vorzugsaktien werden so genannt, weil sie gegenüber den Stammaktien eines Unternehmens den Vorzug haben, Dividenden und Vermögenswerte im Falle einer Liquidation zu erhalten.

Stammaktien können hinsichtlich ihrer Stimmrechte weiter eingeteilt werden. Während die Grundvoraussetzung für Stammaktien ist, dass sie das gleiche Stimmrecht haben sollten - eine Stimme pro gehaltener Aktie - haben einige Unternehmen doppelte oder mehrere Aktienklassen mit unterschiedlichen Stimmrechten, die mit jeder Klasse verbunden sind. In einer solchen Doppelklassenstruktur können beispielsweise Anteile der Klasse A 10 Stimmen pro Anteil haben, während die Anteile der Klasse B mit "nachrangiger Stimmabgabe" nur eine Stimme pro Anteil haben dürfen. Aktienstrukturen mit zwei oder mehreren Klassen sollen es den Gründern eines Unternehmens ermöglichen, sein Vermögen und seine strategische Ausrichtung zu kontrollieren.

Warum ein Unternehmen Aktien ausgibt

Der heutige Unternehmensriese hatte wahrscheinlich seinen Anfang als kleines privates Unternehmen, das vor einigen Jahrzehnten von einem visionären Gründer ins Leben gerufen wurde. Denken Sie an Jack Ma, der 1999 die Alibaba Group Holding Limited (BABA) aus seiner Wohnung in Hangzhou, China, gründete, oder an Mark Zuckerberg, der 2004 in seinem Studentenwohnheim an der Harvard University die früheste Version von Facebook, Inc. (FB) gründete Diese haben sich innerhalb weniger Jahrzehnte zu einem der größten Unternehmen der Welt entwickelt.

Ein derart rasantes Wachstum erfordert jedoch den Zugang zu massivem Kapital. Um von einer Idee, die im Gehirn eines Unternehmers aufkeimt, zu einer operativen Firma zu gelangen, muss er ein Büro oder eine Fabrik mieten, Mitarbeiter einstellen, Ausrüstung und Rohstoffe kaufen und unter anderem ein Vertriebs- und Vertriebsnetz einrichten andere Dinge. Diese Ressourcen erfordern je nach Umfang und Umfang der Unternehmensgründung einen erheblichen Kapitalbedarf.

Kapitalbeschaffung

Ein Startup kann dieses Kapital entweder durch den Verkauf von Aktien (Eigenkapitalfinanzierung) oder durch die Aufnahme von Krediten (Fremdkapitalfinanzierung) aufbringen. Fremdkapitalfinanzierung kann für ein Startup ein Problem sein, da es möglicherweise nur wenige Vermögenswerte für einen Kredit zur Verfügung hat - insbesondere in Sektoren wie Technologie oder Biotechnologie, in denen ein Unternehmen nur wenige materielle Vermögenswerte hat -, und die Zinsen für den Kredit eine finanzielle Belastung darstellen würden die frühen Tage, an denen das Unternehmen möglicherweise keine Umsätze oder Erträge erzielt.

Eigenkapitalfinanzierung ist daher der bevorzugte Weg für die meisten Startups, die Kapital benötigen. Der Unternehmer kann zunächst Gelder aus persönlichen Ersparnissen sowie von Freunden und seiner Familie beschaffen, um das Geschäft auf den Weg zu bringen. Wenn das Geschäft expandiert und die Kapitalanforderungen steigen, kann sich der Unternehmer an Angel-Investoren und Risikokapitalunternehmen wenden.

Notierung von Aktien

Wenn sich ein Unternehmen niederlässt, muss es möglicherweise über viel mehr Kapital verfügen, als es aus dem laufenden Betrieb oder einem herkömmlichen Bankdarlehen erhalten kann. Dies kann durch den Verkauf von Aktien an die Öffentlichkeit im Rahmen eines Börsengangs geschehen. Dies ändert den Status der Gesellschaft von einem privaten Unternehmen, dessen Aktien von einigen Aktionären gehalten werden, zu einem börsennotierten Unternehmen, dessen Aktien von zahlreichen Mitgliedern der Öffentlichkeit gehalten werden. Der Börsengang bietet frühen Anlegern des Unternehmens auch die Möglichkeit, einen Teil ihrer Anteile auszahlen zu lassen und dabei oftmals sehr attraktive Gewinne zu erzielen.

Sobald die Aktien des Unternehmens an einer Börse notiert sind und der Handel damit beginnt, schwankt der Preis dieser Aktien, wenn Anleger und Händler ihren inneren Wert bewerten und neu bewerten. Es gibt viele verschiedene Kennzahlen und Metriken, die zur Bewertung von Aktien verwendet werden können. Die beliebteste Kennzahl ist wahrscheinlich das Kurs-Gewinn-Verhältnis (oder PE-Verhältnis). Die Aktienanalyse fällt auch in eines von zwei Lagern - die Fundamentalanalyse oder die technische Analyse.

Was ist eine Börse?

Börsen sind Sekundärmärkte, an denen bestehende Eigentümer von Aktien mit potenziellen Käufern Geschäfte abwickeln können. Es ist wichtig zu verstehen, dass die börsennotierten Unternehmen ihre eigenen Aktien nicht regelmäßig kaufen und verkaufen (Unternehmen können Aktienrückkäufe tätigen oder neue Aktien ausgeben, diese sind jedoch nicht alltäglich und treten häufig außerhalb auf im Rahmen eines Austausches). Wenn Sie also eine Aktie an der Börse kaufen, kaufen Sie sie nicht von der Firma, sondern von einem anderen bestehenden Aktionär. Wenn Sie Ihre Aktien verkaufen, verkaufen Sie sie nicht an das Unternehmen zurück, sondern an einen anderen Investor.

Die ersten Aktienmärkte entstanden im 16. und 17. Jahrhundert in Europa, hauptsächlich in Hafenstädten oder Handelszentren wie Antwerpen, Amsterdam und London. Diese frühen Börsen waren jedoch eher mit Anleihen vergleichbar, da die geringe Anzahl von Unternehmen kein Eigenkapital emittierte. Tatsächlich galten die meisten frühen Unternehmen als halböffentliche Organisationen, da sie von ihrer Regierung gechartert werden mussten, um Geschäfte zu tätigen.

Ende des 18. Jahrhunderts tauchten in Amerika Börsen auf, insbesondere an der New York Stock Exchange (NYSE), an der Aktien gehandelt werden konnten (die Ehre der ersten amerikanischen Börse geht an die Philadelphia Stock Exchange, die noch immer besteht) existiert heute). Die NYSE wurde 1792 mit der Unterzeichnung des Buttonwood-Abkommens durch 24 New Yorker Börsenmakler und Kaufleute gegründet. Vor dieser offiziellen Gründung trafen sich Händler und Makler inoffiziell an der Wall Street unter einem Knopfbaum, um Aktien zu kaufen und zu verkaufen.

Das Aufkommen moderner Aktienmärkte läutete ein Zeitalter der Regulierung und Professionalisierung ein, in dem Käufer und Verkäufer von Aktien darauf vertrauen können, dass ihre Transaktionen zu fairen Preisen und innerhalb eines angemessenen Zeitraums abgewickelt werden. Heute gibt es in den USA und auf der ganzen Welt viele Börsen, von denen viele elektronisch miteinander verbunden sind. Dies wiederum bedeutet, dass die Märkte effizienter und liquider sind.

Es gibt auch eine Reihe von lose regulierten außerbörslichen Börsen, manchmal auch Bulletin Boards genannt, die unter dem Akronym OTCBB geführt werden. OTCBB-Aktien sind in der Regel risikoreicher, da sie Unternehmen auflisten, die die strengeren Kriterien für die Auflistung größerer Börsen nicht erfüllen. Bei größeren Börsen kann es beispielsweise erforderlich sein, dass ein Unternehmen vor seiner Börsennotierung eine bestimmte Zeit lang in Betrieb war und bestimmte Bedingungen hinsichtlich des Unternehmenswerts und der Rentabilität erfüllt. In den meisten Industrieländern sind Börsen Selbstregulierungsorganisationen (SROs), Nichtregierungsorganisationen, die befugt sind, Branchenvorschriften und -standards zu erstellen und durchzusetzen. Die Priorität der Börsen besteht darin, die Anleger durch die Einführung von Regeln zu schützen, die Ethik und Gleichheit fördern. Beispiele für solche SROs in den USA sind einzelne Börsen sowie die National Association of Securities Dealers (NASD) und die Financial Industry Regulatory Authority (FINRA).

Wie werden Aktienkurse festgelegt?

Die Kurse von Aktien an einer Börse können auf verschiedene Arten festgelegt werden. Die gängigste Methode ist jedoch ein Auktionsverfahren, bei dem Käufer und Verkäufer Gebote und Angebote abgeben, um zu kaufen oder zu verkaufen. Ein Gebot ist der Preis, zu dem jemand kaufen möchte, und ein Angebot (oder eine Nachfrage) ist der Preis, zu dem jemand verkaufen möchte. Wenn das Bid und Ask zusammenfallen, wird ein Trade abgeschlossen.

Der Gesamtmarkt besteht aus Millionen von Anlegern und Händlern, die unterschiedliche Vorstellungen über den Wert einer bestimmten Aktie und damit über den Preis haben, zu dem sie bereit sind, sie zu kaufen oder zu verkaufen. Die Tausenden von Transaktionen, bei denen diese Anleger und Händler ihre Absichten in Maßnahmen umwandeln, indem sie eine Aktie kaufen und / oder verkaufen, verursachen im Laufe eines Handelstages minütliche Schwankungen. Eine Börse bietet eine Plattform, auf der ein solcher Handel von Käufern und Verkäufern von Aktien problemlos abgewickelt werden kann. Damit die durchschnittliche Person Zugang zu diesen Börsen erhält, benötigen sie einen Börsenmakler. Dieser Börsenmakler fungiert als Vermittler zwischen Käufer und Verkäufer. Ein Börsenmakler wird am häufigsten durch die Einrichtung eines Kontos bei einem etablierten Einzelhandelsmakler erreicht.

Börsenangebot und -nachfrage

Die Börse bietet auch ein faszinierendes Beispiel für die Gesetze von Angebot und Nachfrage bei der Arbeit in Echtzeit. Für jede Lagertransaktion muss es einen Käufer und einen Verkäufer geben. Aufgrund der unveränderlichen Gesetzmäßigkeiten von Angebot und Nachfrage wird der Aktienkurs steigen, wenn für eine bestimmte Aktie mehr Käufer als Verkäufer vorhanden sind. Wenn es dagegen mehr Verkäufer als Käufer gibt, wird der Preis nach unten tendieren.

Der Bid-Ask- oder Bid-Offer-Spread - die Differenz zwischen dem Geldkurs für eine Aktie und ihrem Briefkurs oder Angebotspreis - repräsentiert die Differenz zwischen dem höchsten Preis, den ein Käufer bereit ist zu zahlen oder für eine Aktie zu bieten, und dem niedrigsten Preis zu welche ein Verkäufer die Aktie anbietet. Eine Handelstransaktion findet statt, wenn ein Käufer den Briefkurs annimmt oder ein Verkäufer den Geldkurs annimmt. Wenn Käufer die Zahl der Verkäufer übersteigen, sind sie möglicherweise bereit, ihre Gebote zu erhöhen, um die Aktien zu erwerben. Verkäufer werden daher höhere Preise verlangen, was den Preis in die Höhe treibt. Wenn Verkäufer die Käufer übersteigen, sind sie möglicherweise bereit, niedrigere Angebote für die Aktie anzunehmen, während Käufer auch ihre Gebote senken, was den Preis effektiv nach unten drückt.

Käufer mit Verkäufern abstimmen

Einige Aktienmärkte sind auf professionelle Händler angewiesen, um kontinuierliche Gebote und Angebote aufrechtzuerhalten, da sich motivierte Käufer oder Verkäufer zu einem bestimmten Zeitpunkt möglicherweise nicht finden. Diese werden als Spezialisten oder Market Maker bezeichnet. Ein zweiseitiger Markt besteht aus dem Angebot und dem Angebot, und der Spread ist die Preisdifferenz zwischen Angebot und Angebot. Je enger der Preisunterschied und je größer die Angebote (die Anzahl der Aktien auf jeder Seite), desto höher ist die Liquidität der Aktie. Wenn es darüber hinaus viele Käufer und Verkäufer gibt, die nacheinander höhere und niedrigere Preise erzielen, soll der Markt eine gute Tiefe haben. Aktienmärkte von hoher Qualität tendieren im Allgemeinen dazu, kleine Geld-Brief-Spreads, hohe Liquidität und eine gute Tiefe zu haben. Ebenso neigen einzelne Aktien von großen Unternehmen hoher Qualität dazu, die gleichen Eigenschaften zu haben.

Die Abstimmung von Käufern und Verkäufern von Aktien an einer Börse erfolgte ursprünglich manuell, wird jedoch zunehmend über computergestützte Handelssysteme durchgeführt. Die manuelle Handelsmethode basierte auf einem als "offener Aufschrei" bekannten System, bei dem Händler verbale und Handsignalkommunikation verwendeten, um große Aktienblöcke in der "Handelsgrube" oder auf dem Parkett einer Börse zu kaufen und zu verkaufen.

Das Open-Outcry-System wurde jedoch an den meisten Börsen von elektronischen Handelssystemen abgelöst. Diese Systeme können Käufer und Verkäufer weitaus effizienter und schneller als Menschen zusammenbringen, was zu erheblichen Vorteilen wie geringeren Handelskosten und einer schnelleren Handelsausführung führt.

Vorteile der Börsennotierung

Bis vor kurzem bestand das ultimative Ziel eines Unternehmers darin, sein Unternehmen an einer renommierten Börse wie der New York Stock Exchange (NYSE) oder Nasdaq zu notieren, da folgende Vorteile offensichtlich waren:

• Eine Börsennotierung bedeutet eine sofortige Liquidität für die von den Aktionären des Unternehmens gehaltenen Aktien. Sie ermöglicht es dem Unternehmen, durch die Ausgabe weiterer Aktien zusätzliche Mittel zu beschaffen. Die Einrichtung von Aktienoptionsplänen, die für die Gewinnung talentierter Mitarbeiter erforderlich sind, wird erleichtert eine größere Sichtbarkeit auf dem Markt haben; Analystenberichterstattung und Nachfrage von institutionellen Anlegern können den Aktienkurs in die Höhe treiben. Börsennotierte Aktien können vom Unternehmen als Währung für Akquisitionen verwendet werden, bei denen ein Teil oder die gesamte Gegenleistung in Aktien gezahlt wird.

Diese Vorteile bedeuten, dass die meisten großen Unternehmen eher öffentlich als privat sind. Sehr große Privatunternehmen wie der Lebensmittel- und Landwirtschaftsriese Cargill, der Industriekonzern Koch Industries und der DIY-Möbelhändler Ikea sind eher die Ausnahme als die Norm.

Probleme der Börsennotierung

Die Börsennotierung hat jedoch einige Nachteile, wie z.

• Erhebliche Kosten im Zusammenhang mit der Notierung an einer Börse, z. B. Notierungsgebühren und höhere Kosten im Zusammenhang mit Compliance und Berichterstattung. Belastende Vorschriften, die die Geschäftsfähigkeit eines Unternehmens einschränken können ihre vierteljährlichen Gewinnschätzungen übertreffen, anstatt ihre Unternehmensstrategie langfristig anzugehen.

Viele gigantische Startups (auch als "Einhörner" bekannt, weil Startups mit einem Wert von mehr als 1 Milliarde US-Dollar außerordentlich selten waren) wie Uber (Bewertung November 2018 = 76 Milliarden US-Dollar) und Airbnb (Bewertung Juni 2018 = 31 Milliarden US-Dollar) entscheiden sich für die Aufnahme in die Liste auf einem Austausch zu einem viel späteren Zeitpunkt als Start-ups vor ein oder zwei Jahrzehnten. Während diese verspätete Notierung teilweise auf die oben aufgeführten Nachteile zurückzuführen sein mag, könnte der Hauptgrund sein, dass gut verwaltete Start-ups mit einem überzeugenden Geschäftsangebot Zugang zu beispiellosen Kapitalbeträgen von Staatsfonds, Private Equity und Risikokapitalgebern haben. Ein solcher Zugang zu scheinbar unbegrenztem Kapital würde einen Börsengang und eine Börsennotierung viel weniger zu einem dringenden Problem für ein Startup machen.

Aus unbekannten Gründen schrumpft auch die Zahl der börsennotierten Unternehmen in den USA - von 8.090 im Jahr 1996 auf 4.336 im Jahr 2017 - gemäß einem Artikel der Financial Times, in dem Daten der Weltbank zitiert werden.

In Aktien investieren

Zahlreiche Studien haben gezeigt, dass Aktien über lange Zeiträume eine Anlagerendite erzielen, die der jeder anderen Anlageklasse überlegen ist. Aktienrenditen entstehen aus Kapitalgewinnen und Dividenden. Ein Kapitalgewinn entsteht, wenn Sie eine Aktie zu einem höheren Preis verkaufen als den, zu dem Sie sie gekauft haben. Eine Dividende ist der Gewinnanteil, den ein Unternehmen an seine Aktionäre ausschüttet. Dividenden sind ein wichtiger Bestandteil der Aktienrendite - seit 1926 haben Dividenden nach Angaben von S & P Dow Jones Indices fast ein Drittel der gesamten Aktienrendite und Kapitalgewinne zwei Drittel dazu beigetragen.

Während der Reiz des Kaufs einer Aktie ähnlich einer der legendären FAANG-Quintette - Facebook, Apple Inc. (AAPL), Amazon.com, Inc. (AMZN), Netflix, Inc. (NFLX) und Google Eltern Alphabet Inc. (togetL)) in einem sehr frühen Stadium ist eine der verlockendsten Aussichten für Aktieninvestitionen, in der Realität gibt es nur wenige solcher Home Runs. Anleger, die mit den Aktien in ihrem Portfolio nach den Zäunen schwingen wollen, sollten eine höhere Risikotoleranz haben; Solche Anleger werden eher daran interessiert sein, den größten Teil ihrer Rendite aus Kapitalgewinnen als aus Dividenden zu erzielen. Auf der anderen Seite können Anleger, die konservativ sind und die Erträge aus ihren Portfolios benötigen, Aktien wählen, die seit langem erhebliche Dividenden ausschütten.

Marktkapitalisierung und Sektor

Während Aktien auf verschiedene Arten klassifiziert werden können, sind zwei der häufigsten nach Marktkapitalisierung und nach Sektor.

Die Marktkapitalisierung bezieht sich auf den Gesamtmarktwert der ausstehenden Aktien eines Unternehmens und wird berechnet, indem diese Aktien mit dem aktuellen Marktpreis einer Aktie multipliziert werden. Während die genaue Definition je nach Markt variieren kann, werden Unternehmen mit hoher Marktkapitalisierung im Allgemeinen als Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von 10 Mrd. USD oder mehr angesehen, während Unternehmen mit mittlerer Marktkapitalisierung mit einer Marktkapitalisierung zwischen 2 Mrd. USD und 10 Mrd. USD gelten Small-Cap-Unternehmen fallen zwischen 300 Millionen und 2 Milliarden US-Dollar.

Der Branchenstandard für die Klassifizierung von Aktien nach Sektoren ist der Global Industry Classification Standard (GICS), der 1999 von MSCI und S & P Dow Jones Indices als effizientes Instrument zur Erfassung der Breite, Tiefe und Entwicklung von Branchen entwickelt wurde. GICS ist ein vierstufiges Branchenklassifizierungssystem, das aus 11 Branchen und 24 Branchengruppen besteht. Die 11 Sektoren sind:

• EnergieMaterialienIndustrienVerbraucher DiskretionärKonsumgüterGesundheitswesenFinanzenInformationstechnologieKommunikationsdiensteVersorgungsunternehmenImmobilien

Diese Sektoreinteilung erleichtert es Anlegern, ihre Portfolios auf ihre Risikotoleranz und Anlagepräferenz zuzuschneiden. Beispielsweise können konservative Anleger mit Einkommensbedürfnissen ihre Portfolios auf Sektoren ausrichten, deren Titel eine bessere Preisstabilität aufweisen und attraktive Dividenden bieten - sogenannte "defensive" Sektoren wie Basiskonsumgüter, Gesundheitswesen und Versorger. Aggressive Anleger bevorzugen möglicherweise volatilere Sektoren wie Informationstechnologie, Finanzen und Energie.

Börsenindizes

Neben einzelnen Aktien beschäftigen sich viele Anleger mit Aktienindizes (auch Indizes genannt). Indizes stellen aggregierte Kurse einer Reihe verschiedener Aktien dar, und die Bewegung eines Index ist der Nettoeffekt der Bewegungen jeder einzelnen Komponente. Wenn die Leute über den Aktienmarkt sprechen, beziehen sie sich oft auf einen der wichtigsten Indizes wie den Dow Jones Industrial Average (DJIA) oder den S & P 500.

Der DJIA ist ein preisgewichteter Index von 30 großen amerikanischen Unternehmen. Aufgrund seines Gewichtungsschemas und der Tatsache, dass es nur aus 30 Aktien besteht - bei vielen Tausend zur Auswahl -, ist es kein wirklich guter Indikator für die Entwicklung des Aktienmarktes. Der S & P 500 ist ein nach Marktkapitalisierung gewichteter Index der 500 größten Unternehmen in den USA und ein wesentlich aussagekräftigerer Indikator. Indizes können breit gefächert sein, wie der Dow Jones oder der S & P 500, oder sie können spezifisch für eine bestimmte Branche oder einen bestimmten Marktsektor sein. Anleger können Indizes indirekt über Terminmärkte oder über Exchange Traded Funds (ETFs) handeln, die wie Aktien an Börsen gehandelt werden.

Ein Marktindex ist ein beliebtes Maß für die Wertentwicklung an den Aktienmärkten. Die meisten Marktindizes sind nach Marktkapitalisierung gewichtet - was bedeutet, dass das Gewicht jedes Indexbestandteils proportional zu seiner Marktkapitalisierung ist - obwohl einige wie der Dow Jones Industrial Average (DJIA) nach Preis gewichtet sind. Neben dem DJIA gehören zu den weithin beobachteten Indizes in den USA und international:

• S & P 500Russell-Indizes (Russell 1000, Russell 2000) TSX Composite (Kanada) FTSE-Index (Großbritannien) Nikkei 225 (Japan) Dax-Index (Deutschland) CAC 40-Index (Frankreich) CSI 300-Index (China) Sensex (Indien)

Größte Börsen

Börsen gibt es seit mehr als zwei Jahrhunderten. Die ehrwürdige NYSE geht auf das Jahr 1792 zurück, als sich zwei Dutzend Broker in Lower Manhattan trafen und eine Vereinbarung über den Handel mit Wertpapieren gegen Provision unterzeichneten. Im Jahr 1817 nahmen die im Rahmen der Vereinbarung tätigen New Yorker Börsenmakler einige wichtige Änderungen vor und wurden in New York Stock and Exchange Board umbenannt.

Wie die Börse funktioniert

Die NYSE und die Nasdaq sind die beiden größten Börsen der Welt, gemessen an der Gesamtmarktkapitalisierung aller an der Börse notierten Unternehmen. Die Anzahl der US-Börsen ist in den letzten Jahren gewachsen, wobei die IEX Group im August 2016 die 13. wurde. Die folgende Tabelle zeigt die 15 größten Börsen weltweit, gereiht nach der Gesamtmarktkapitalisierung ihrer börsennotierten Unternehmen.

Marktkapitalisierung Inland (Mio. USD)
Austausch	Ort	Marktkapitalisierung. *
NYSE	UNS	24, 223, 206.0
Nasdaq - USA	UNS	11.859.513, 5
Japan Exchange Group Inc.	Japan	6.180.043, 0
Shanghai Stock Exchange	China	4, 386, 030.6
Euronext	Europa	4, 377, 263.3
LSE Group	Vereinigtes Königreich	4, 236, 193.9
Hong Kong Börsen und Clearing	Hongkong	4, 111, 111.7
Shenzhen Stock Exchange	China	2, 691, 604.5
TMX Group	Kanada	2, 288, 165.4
Deutsche Börse AG	Deutschland	2.108.114, 4
BSE India Limited	Indien	1, 999, 346.5
Nationale Börse von Indien begrenzt	Indien	1, 973, 824.0
Korea Exchange	Südkorea	1, 661, 151.7
SIX Swiss Exchange	Schweiz	1, 598, 381.5
Nasdaq Nordic Börsen	Nordisch / Baltisch	1, 516, 445.6
Australische Wertpapierbörse	Australien	1, 429, 471.0
Taiwan Stock Exchange	Taiwan	1, 084, 507.3
Johannesburg Stock Exchange	Südafrika	988, 338.8
BME Spanish Exchanges	Spanien	808, 321.4
BM & FBOVESPA SA	Brasilien	804, 106.3
* Stand September 2018