Inhaltsverzeichnis
- Frühes Leben und Schulbildung
- Karriere vor KKR
- KKR wurde geboren
- Die Quintessenz
Henry Kravis ist ein Pionier der Private Equity-Branche. Nach einer erfolgreichen Karriere in der Unternehmensfinanzierung gründete Kravis Ende der 1970er Jahre zusammen mit zwei weiteren Geschäftspartnern ein Leveraged Buyout-Unternehmen mit dem Namen Kohlberg Kravis Roberts & Co. LP (KKR). Er war damals 32 Jahre alt. Ziel des Unternehmens war die Schaffung und Verwaltung von Private-Equity-Fonds, die Kredite aufgenommen haben, um Unternehmen zu erwerben, die eine Underperformance aufwiesen. Diese Geschäfte würden später verbessert und mit Gewinn verkauft. Zum 6. Januar 2018 verwaltete das Unternehmen zum 30. September 2017 ein Vermögen von 143 Mrd. USD.
Mit einem persönlichen Nettovermögen von 5, 2 Milliarden US-Dollar ist Kravis einer der talentiertesten und erfolgreichsten Verhandlungsführer an der Wall Street. Hier ein Überblick darüber, wie Kravis eine der weltweit größten Private-Equity-Firmen aufgebaut und dabei ein Vermögen von einer Milliarde Dollar geschaffen hat.
Die zentralen Thesen
- Henry Kravis ist bekannt für die Gründung des Private-Equity-Investmentgiganten KKR, der seit den 1970er Jahren tätig ist. Mit einem geschätzten persönlichen Vermögen von über 5 Milliarden US-Dollar nutzte Kravis das Konzept des Leverage Buyouts (LBO) im Private-Equity-Bereich. KKR IPO würde 2010 an der New Yorker Börse notieren und damit Kravis noch mehr Wohlstand einbringen.
Frühes Leben und Schulbildung
Der 1944 geborene Kravis wuchs in einem wohlhabenden jüdischen Haushalt in Tulsa, Okla, auf. Sein Vater, Raymond Kravis, war ein erfolgreicher Öl- und Gasberater, der Joseph P. Kennedy Sr., dem Vater von Präsident John F., als Berater gedient hatte. Kennedy. In den späten 1930er Jahren wurde er als Pionier eines Prozesses für den Kauf von Öl- und Gasimmobilien bekannt. Die Kredite für die Liegenschaften wurden mit dem Erlös aus Gas oder Öl zurückgezahlt, der aus den Liegenschaften selbst erzeugt wurde.
Kravis absolvierte 1967 das Claremont McKenna College in Kalifornien, wo er einen Abschluss in Wirtschaftswissenschaften machte. Anschließend schrieb er sich für das MBA-Programm an der School of Business der Columbia University ein und arbeitete in seiner Freizeit als Aktienhändler. Er schloss sein Studium 1969 mit einem zweiten Abschluss ab. Während einer Ansprache, die er 2010 bei Claremont McKenna hielt, beschrieb Kravis, wie das Aufwachsen in den 1960er Jahren sein Leben mitgeprägt hat. Er bemerkte: "Es war ein Jahrzehnt turbulenter sozialer, politischer, wirtschaftlicher und kultureller Veränderungen… Ich erkannte die Flexibilität, die diese Veränderungen erforderten. Ich verstand, dass diese schnellen und störenden Veränderungen mir dabei helfen könnten, zu sehen, wer ich bin und wer ich werden sollte."
Karriere vor KKR
Mit einem MBA in der Ivy League gelang es Kravis, einen Job beim inzwischen aufgelösten Investmentgiganten Bear Stearns zu bekommen. Sein erster Cousin, George Roberts, bekam ungefähr zur gleichen Zeit einen Job in der Firma. Lewis Eisenberg, Senior Advisor bei Kravis, erörterte die Beziehung zwischen den Cousins und Cousinen während eines Dokumentarfilms von Bloomberg Business über das Leben und die Karriere von Kravis. Er sagte: "Henry und George sind mehr als nahe beieinander. Sie können sich die meiste Zeit über die Sätze beenden. Ich habe gehört, dass sie nicht übereinstimmen, aber am Ende kommen sie praktisch zu dem gleichen Schluss. Und beide teilen die gleiche Brillanz fürs Geschäft."
Sowohl Kravis als auch Roberts arbeiteten bei Bear Stearns in einem Team, das von einem konträren Investor namens Jerry Kohlberg geleitet wurde. Kohlberg konzentrierte sich die meiste Zeit darauf, Unternehmen zu kaufen, die Schulden hatten, und diese dann zu reparieren, um sie für viel mehr als das zu verkaufen, wofür das Unternehmen ursprünglich gekauft worden war. Diese Strategie ist als Leveraged Buyout (LBO) bekannt, das zu dieser Zeit als „Bootstrap“ -Investition bezeichnet wurde.
In den späten 1960er und Mitte der 1970er Jahre haben Kravis und Roberts gemeinsam mit Kohlberg eine Reihe von Unternehmen aufgekauft. Eine ihrer erfolgreichsten Übernahmen war Incom International im Jahr 1971. Das Unternehmen stellte Industrieteile her und hatte einen Kaufpreis von 92 Millionen US-Dollar. Die Akquisition brachte 950.000 USD an Gebühren für Bear Stearns mit sich, was zu diesem Zeitpunkt der größte Betrag war, den sie in einer einzigen Transaktion erzielt hatten. Kravis und Roberts wurden beide im Alter von 30 bzw. 31 Jahren Partner bei Bear Stearns.
Obwohl die LBO-Deals gut verliefen, war das Management von Bear Stearns nicht zufrieden mit der Zeit, die sie brauchten, um Erträge aus den Akquisitionen zu erzielen. Bryan Burrough, ein Schriftsteller, der einen der umstrittensten Deals von Kravis dokumentierte, erklärte einmal: "Zu sagen, dass sie keine Geduld mit Jerrys Deals hatten, ist so, als würde es im Sommer in Texas heiß werden." Kohlbergs Idee, eine komplette LBO-Abteilung in der Firma zu gründen, wurde abgelehnt. Kohlberg, Kravis und Roberts verließen das Unternehmen, um kurz darauf eine eigene Firma zu gründen.
KKR wurde geboren
1976 gründete das Trio eine eigene LBO-Firma namens KKR & Co. Sie sammelten erfolgreich 400.000 USD Betriebskapital, um die Firma zum Laufen zu bringen. KKR führte 1979 seinen ersten großen Buy-out durch, einen schwachen Autoteilehersteller namens Houdaille Industries, der für 355 Millionen US-Dollar erworben wurde. Im Laufe der Jahre hat KKR Dutzende von Unternehmen übernommen. Eine ihrer bemerkenswertesten Akquisitionen war RJR Nabisco für 25 Milliarden US-Dollar.
KKR ist seit Auflegung des ersten Private Equity-Fonds in neue Geschäftsfelder expandiert. Das Unternehmen hält Beteiligungen an einer Vielzahl von einkommensschaffenden Immobilien in den Vereinigten Staaten. Dies schließt Bürovermietungen, Einzelhandelsflächen und Gesundheitsimmobilien ein. 2013 sammelte KKR 1, 2 Mrd. USD für einen Immobilieninvestmentfonds. KKR erstellt und verwaltet auch Hedgefonds. Das Unternehmen wurde 2010 an der New Yorker Börse notiert und hat 1, 25 Mrd. USD aus dem Börsengang eingeworben.
Die Quintessenz
Henry Kravis verdiente sein milliardenschweres Vermögen, indem er das Geld anderer Leute verwendete, um Unternehmen zu kaufen. Nachdem Kravis zusammen mit seinem Mentor Jerry Kohlberg und Cousin George Roberts erfolgreich Leverage Buyouts bei einer Investmentbank durchgeführt hatte, entschied er sich, eine eigene Investmentgesellschaft mit dem Namen KKR & Co. zu gründen. Heute ist KKR eine der erfolgreichsten und größten Private-Equity-Gesellschaften der Welt.
