Wenn Sie eine Aktienoption handeln möchten, müssen Sie ein Ablaufdatum auswählen. Da Optionsstrategien während der Laufzeit eines Trades Änderungen erfordern, müssen Sie wissen, in welchen Monaten die Optionen verfallen. Der von Ihnen gewählte Verfallsmonat hat einen erheblichen Einfluss auf den potenziellen Erfolg eines Optionshandels. Daher ist es wichtig zu verstehen, wie die Börsen entscheiden, welche Verfallsmonate für jede Aktie verfügbar sind.
Die geänderten Ablaufzyklen
Als Optionen an Popularität gewannen, wurde schnell klar, dass sowohl Parketthändler als auch Einzelinvestoren es vorzogen, kürzere Laufzeiten zu handeln oder abzusichern. Daher wurden die ursprünglichen Regeln geändert, und 1990 entschied die CBOE, dass für jede Aktie immer der aktuelle Monat und der folgende Monat zum Handel zur Verfügung stehen. Aus diesem Grund sind für alle drei Aktien im obigen Beispiel Optionen für September und Oktober verfügbar.
Jede Aktie hat mindestens vier Handelsmonate. Nach den neuen Regeln sind die ersten beiden Monate immer die zwei nächsten Monate, für die beiden weiteren Monate werden jedoch die ursprünglichen Zyklen verwendet.
Zu jedem Zeitpunkt sind mindestens vier verschiedene Verfallsmonate für jede Aktie verfügbar, an der Optionen gehandelt werden. Der Grund dafür ist, dass die Chicago Board Options Exchange (CBOE) zu Beginn des Handels mit Aktienoptionen im Jahr 1973 entschied, dass der Handel mit Optionen zu einem bestimmten Zeitpunkt nur vier Monate dauern würde. Später, als Wertpapiere mit langfristiger Aktienprognose (LEAPS) eingeführt wurden, konnten Optionen für mehr als vier Monate gehandelt werden.
LEAPs hinzufügen
Wenn für eine Aktie LEAPS verfügbar sind, sind mehr als vier Verfallsmonate verfügbar. Nur die beliebtesten Aktien haben LEAPS zur Verfügung. In unserem obigen Beispiel hatten Microsoft und Citigroup sie deshalb, Progressive nicht.
Sobald Sie den grundlegenden Optionszyklus verstanden haben, ist das Hinzufügen von LEAPS nicht schwierig. LEAPS sind langfristige Optionen, die mit einigen Ausnahmen nicht länger als drei Jahre zurückliegen und normalerweise mit einem Verfallsdatum im Januar gehandelt werden. Wenn ein Bestand über LEAPS verfügt, werden im Mai, Juni oder Juli neue LEAPS ausgegeben, je nachdem, welchem Zyklus der Bestand zugeordnet ist.
Wenn es an der Zeit ist, den Januar in der normalen Rotation hinzuzufügen (oder darüber hinauszugehen) (ohne den aktuellen oder kurzfristigen Vertrag), werden die "getroffenen" Januar-LEAPS zu einer normalen Option, was auch bedeutet, dass sich das Stammsymbol ändert und Ein neues LEAPS-Jahr wird hinzugefügt. Schauen wir uns noch einmal unsere Originalbeispiele an und sehen wir uns an, was mit Microsoft und Citigroup passiert ist.
Nicht alle Aktien handeln mit den gleichen Optionen
Möglicherweise haben Sie bemerkt, dass nicht für alle Aktien dieselben Verfallsmonate verfügbar sind. Schauen wir uns die ab September 2008 verfügbaren Verfallsmonate für drei verschiedene Aktien an. Es mag veraltet erscheinen, aber es ist eine großartige Gruppierung, die als Beispiel dienen kann, und die Regeln haben sich nicht geändert.
Microsoft: September 2008, Oktober 2008, Januar 2009, April 2009, Januar 2010 und Januar 2011.
Progressiv: September 2008, Oktober 2008, November 2008 und Februar 2009.
CitiGroup: September 2008, Oktober 2008, Dezember 2008, Januar 2009, März 2009, Januar 2010 und Januar 2011.
Das erste, was Sie bemerken können, ist, dass alle drei Optionen für September und Oktober verfügbar sind. Als Nächstes stehen Microsoft und Citigroup im Januar 2009, Januar 2010 und Januar 2011 Optionen zur Verfügung, während dies bei Progressive nicht der Fall ist. Von da an wird es verwirrender. Im dritten Monat stimmt keiner der beiden Monate mit dem der anderen überein. Und die Citigroup hat einen zusätzlichen Handelsmonat: März 2009. Wie genau entscheiden die Börsen, welche Verfallsmonate für jede Aktie verfügbar sein sollen?
Um diese Frage zu beantworten, müssen Sie wissen, wie die Börsen die Ablaufzyklen der Optionen verwaltet haben. Zu Beginn des Handels mit Aktienoptionen wurde jede Aktie einem von drei Zyklen zugeordnet: Januar, Februar oder März. Es gab keine Bedeutung, welchem Zyklus ein Bestand zugeordnet wurde. Es war rein zufällig.
Aktien, die dem Januar-Zyklus zugeordnet wurden, verfügten nur im ersten Monat eines jeden Quartals über Optionen: Januar, April, Juli und Oktober. Bestände, die dem Februar-Zyklus zugeordnet wurden, hatten nur die mittleren Monate eines jeden Quartals zur Verfügung: Februar, Mai, August und November. Aktien im März-Zyklus hatten die Endmonate jedes Quartals zur Verfügung: März, Juni, September und Dezember.
Die Quintessenz
Optionsablaufzyklen für Aktien mögen etwas verwirrend erscheinen, aber wenn Sie sich ein wenig Zeit nehmen, um sie zu verstehen, werden sie zur Selbstverständlichkeit. Da Sie möglicherweise während der Laufzeit eines Trades Anpassungen vornehmen müssen, kann es sehr wichtig sein zu wissen, welche Verfallsmonate in Zukunft verfügbar sein werden. Das Verständnis der Ablaufzyklen ist nur eine weitere Möglichkeit, Ihre Erfolgsquote beim Handel mit Optionen zu steigern.
