Anlässlich des 75. Jahrestages des Zweiten Weltkriegs konzentriert sich die Welt nun auf die Möglichkeit eines bewaffneten Konflikts zwischen den USA, ihren Verbündeten und dem Iran. Bisher haben die USA nach dem 11. September schätzungsweise 6, 4 Billionen US-Dollar für Kriege ausgegeben, und nach den neuesten Tweets des Präsidenten scheint sie bereit zu sein, weiterhin Ausgaben zu tätigen, falls die Dinge eskalieren. Es ist jedoch nicht klar, inwieweit der Iran, dessen Wirtschaft bereits in Schwierigkeiten ist und dessen Führung zutiefst unbeliebt ist, bereit ist, den Tod seines Generalobersten zu rächen.
Sicherheitsexperten wägen ab, und nur die Zeit wird es zeigen, aber Investmentexperten erinnern daran, dass vergangene Kriege die US-Aktien langfristig nicht gesenkt haben.
LPL Financial sagte in einem Vermerk, dass Aktien in der Vergangenheit geopolitische Konflikte weitgehend abgewehrt haben. "So gravierend diese Eskalation auch sein mag, frühere Erfahrungen haben gezeigt, dass es unwahrscheinlich ist, dass sie einen wesentlichen Einfluss auf die wirtschaftlichen Fundamentaldaten der USA oder die Unternehmensgewinne hat", sagte John Lynch, Finanzchef von LPL. "Wir würden keine Verkäufer von Aktien sein, die aufgrund dieses Ereignisses eine Schwäche aufweisen, da Aktien in der Vergangenheit verschärften geopolitischen Spannungen ausgesetzt waren."
Quelle: LPL Financial.
"Vom Beginn des Zweiten Weltkriegs im Jahr 1939 bis zum Ende des Jahres 1945 stieg der Dow um insgesamt 50%, mehr als 7% pro Jahr. Während zwei der schlimmsten Kriege in der modernen Geschichte war der US-Aktienmarkt also im Aufwind 115% zusammen ", schrieb Ben Carlson, Direktor für institutionelles Asset Management bei Ritholtz Wealth Management, in einem Artikel über kontraproduktive Marktergebnisse. "Die Beziehung zwischen geopolitischen Krisen und Marktergebnissen ist nicht so einfach, wie es scheint."
Die Geschichte sagt uns, dass die Aktien in Zeiten der Unsicherheit, wie wir sie jetzt sehen, am meisten leiden. Im Jahr 2011 untersuchten Forscher des Swiss Finance Institute die US-amerikanischen Militärkonflikte nach dem Zweiten Weltkrieg und stellten fest, dass in Fällen, in denen sich eine Vorkriegsphase befindet, eine Zunahme der Kriegswahrscheinlichkeit tendenziell die Aktienkurse senkt, aber letztendlich zum Ausbruch von a führt Krieg erhöht sie. In Fällen, in denen ein Krieg überraschend beginnt, senkt der Ausbruch eines Krieges jedoch die Aktienkurse. Sie nannten dieses Phänomen "das Kriegspuzzlespiel" und sagten, es gebe keine eindeutige Erklärung, warum die Lagerbestände nach dem Ausbruch des Krieges nach einem Auftakt erheblich steigen.
In ähnlicher Weise untersuchte Mark Armbruster, der Präsident von Armbruster Capital Management, den Zeitraum von 1926 bis Juli 2013 und stellte fest, dass die Volatilität an den Aktienmärkten in Kriegszeiten tatsächlich geringer war. "Intuitiv würde man erwarten, dass die Unsicherheit des geopolitischen Umfelds auf den Aktienmarkt übergreift. Dies war jedoch nicht der Fall, außer während des Golfkriegs, als die Volatilität in etwa dem historischen Durchschnitt entsprach", sagte er.
Quelle: Mark Armbruster / CFA Institute.
In Bezug auf den Iran-Konflikt reagierten die Anleger jedoch verhalten auf die Schlagzeilen: "Wenn uns 2019 etwas beigebracht hat, müssen Sie so gut wie möglich versuchen, Ihren Prozess beizubehalten und nicht in die Schlagzeilen zu geraten. ", sagte der technische Analyst von Strategas, Todd Sohn, gegenüber der Washington Post. "Auf traurige Weise frage ich mich, ob wir uns daran gewöhnt haben. Ich frage mich, ob der Markt gelernt hat, diese Ereignisse zu ignorieren."
"Ein Teil des Grundes für die Beruhigung könnte in der sich verändernden Struktur der globalen Ölmärkte und der Tatsache liegen, dass die US-Wirtschaft weniger anfällig für Energiepreisschwankungen ist", sagte David Kelly, Chefstratege von JPMorgan Funds. "Ein Teil des Grundes mag rein psychologischer Natur sein. Heutzutage haben sich die Aktienmärkte sowohl vom 11. September als auch von der großen Finanzkrise erholt. Dies ist wohl der größte geopolitische und wirtschaftliche Schock unserer Zeit. Dies erleichtert es den Anlegern, andere abzuschrecken." Veranstaltungen."
"In den letzten Jahren waren die Märkte aus zwei Gründen darauf konditioniert, nicht auf politische und geopolitische Schocks zu reagieren: erstens aus der Überzeugung, dass sich der anfängliche Schock nicht wesentlich verstärken würde, und zweitens, dass die Zentralbanken bereit und in der Lage waren um die finanzielle Volatilität zu unterdrücken ", sagte Mohamed Aly El-Erian, der Chef-Wirtschaftsberater der Allianz, in einer Bloomberg-Kolumne.
Er warnte jedoch davor, dass Anleger, die den Dip kaufen, eine selektive Gesamtstrategie verfolgen sollten. "Dies beinhaltet die Betonung hochwertiger Abschlüsse, die durch solide Bilanzen und hohe Cashflow-Generierung verankert sind, die Abkehr von US-Vermögenswerten zu Gunsten internationaler Investitionen in großem Maßstab und die Reduzierung des Engagements in von Natur aus geringerem Umfang. liquide Marktsegmente, die von außergewöhnlichen Stimuli der Zentralbanken und der allgemeinen Reichweite für Renditen und Renditen profitiert haben ", sagte er.
