Es scheint, als ob jeder amerikanische Politiker und Redner seine Besorgnis über die enormen Schulden der US-Regierung gegenüber chinesischen Kreditgebern zum Ausdruck bringt. Die Chinesen besitzen eine Menge US-Schulden - Ende 2019 rund 1, 1 Billionen US-Dollar.
Aufschlüsselung des US-Schuldenbesitzes
Bis Mitte 2017 betrug der Gesamtbetrag der von Bund, Ländern und Kommunen geschuldeten Staatsschulden mehr als 19, 4 Billionen US-Dollar. Diese Zahl belief sich zum 17. Februar 2019 auf 22 Billionen US-Dollar. Einige Experten bestehen darauf, der Bilanz des Bundes künftig mehr als 120 Billionen US-Dollar an nicht finanzierten Verbindlichkeiten hinzuzufügen.
Die zentralen Thesen
- China besitzt etwa 1, 1 Billionen US-Dollar Schulden oder etwas mehr als Japan. Ob Sie ein amerikanischer Rentner oder eine chinesische Bank sind, amerikanische Schulden gelten als solide Investition. Der chinesische Yuan ist wie die Währungen vieler Nationen ist an den US-Dollar gebunden.
Von den 22 Billionen US-Dollar an Staatsschulden sind mehr als 5 Billionen US-Dollar (etwas weniger als ein Drittel) im Besitz von Treuhandfonds der Bundesregierung. Hierbei handelt es sich um Konten für soziale Sicherheit, Medicare und andere Ansprüche. Mit anderen Worten, die Regierung schrieb sich eine wirklich große Schuldverschreibung und machte ein Konto bankrott, um eine andere Aktivität zu finanzieren. IOUs werden durch gemeinsame Anstrengungen des US-Finanzministeriums und der Federal Reserve gebildet und finanziert.
Ein Großteil der restlichen Schulden befindet sich im Eigentum einzelner Anleger, Unternehmen und anderer öffentlicher Körperschaften. Dies schließt alle Rentner ein, die einzelne US-Treasurys bei der chinesischen Regierung kaufen.
5%
Die Höhe der US-Schulden, die von chinesischen Unternehmen gehalten werden.
China belegte unter den ausländischen Gläubigern mit 1, 123 Billionen US-Dollar den Spitzenplatz, gefolgt von Japan mit 1, 042 Billionen US-Dollar (Stand Dezember 2018).
Japan und China halten rund 5, 1% bzw. 4, 7% der US-Schulden. Schulden in japanischem Besitz erhalten nicht annähernd so viel negative Aufmerksamkeit wie Schulden in chinesischem Besitz, angeblich, weil Japan als eine freundschaftlichere Nation angesehen wird und die japanische Wirtschaft nicht Jahr für Jahr um 7% gewachsen ist.
Warum China so viel US-Schulden besitzt
Es gibt zwei wirtschaftliche Hauptgründe, warum chinesische Kreditgeber so viele US-Staatsanleihen aufgekauft haben. Das erste und wichtigste ist, dass China eine eigene Währung will, den Yuan, der an den Dollar gebunden ist. Dies ist in vielen Ländern seit der Bretton Woods-Konferenz 1944 üblich.
Ein Dollar-gebundener Yuan trägt dazu bei, die Kosten der chinesischen Exporte niedrig zu halten, was nach Ansicht der chinesischen Regierung zu einer Stärkung auf den internationalen Märkten führt. Dies verringert auch die Kaufkraft der chinesischen Verdiener.
Auswirkungen des Dollar-Pegging
Dollar-Pegging verleiht dem Yuan Stabilität, da der Dollar immer noch als eine der sichersten Währungen der Welt gilt. Dies ist der zweite Grund, warum die Chinesen Schatzkammern wollen. Sie sind im Wesentlichen in Dollar einlösbar.
China sorgte in den Jahren 2013 und 2014 für Schlagzeilen, als es viel Gold kaufte, um es in den Tresoren seiner Banken zu lagern. Das wahre Sicherheitsnetz für den Yuan ist jedoch der weltweite Glaube an den Dollar.
Konsequenzen der Schulden gegenüber den Chinesen
Es ist politisch populär zu sagen, dass die Chinesen "die Vereinigten Staaten besitzen", weil sie ein so großer Gläubiger sind. Die Realität sieht anders aus als die Rhetorik.
Während rund 5% der Staatsverschuldung nicht gerade unbedeutend sind, hatte das Finanzministerium auch nach einer Ratingherabstufung keine Probleme, Käufer für seine Produkte zu finden. Wenn die Chinesen plötzlich beschlossen, alle Verpflichtungen der Bundesregierung in Anspruch zu nehmen (was angesichts der Fälligkeit von Schuldverschreibungen nicht möglich ist), ist es sehr wahrscheinlich, dass andere einspringen, um den Markt zu bedienen. Dies schließt die Federal Reserve ein, die bereits mehr als dreimal so viel Schulden besitzt wie China.
Die Auswirkungen auf den Handel
Zweitens sind die Chinesen auf die amerikanischen Märkte angewiesen, um in China hergestellte Waren zu kaufen. Die künstliche Unterdrückung des Yuan hat es einer wachsenden chinesischen Mittelschicht schwer gemacht, weshalb Exporte notwendig sind, um das Geschäft am Laufen zu halten.
Überlegen Sie, was die derzeitige Vereinbarung bedeutet: Die Chinesen kaufen Dollarnoten in Form von Staatsanleihen auf. Dies hilft, den Wert des Dollars aufzublähen. Im Gegenzug erhalten amerikanische Verbraucher billige chinesische Produkte und eingehendes Investitionskapital. Dem Durchschnittsamerikaner geht es besser, wenn Ausländer billige Dienstleistungen erbringen und im Gegenzug nur ein Stück Papier verlangen.
