Die Finanzbranche ist sehr geschickt darin, neue Produkte zu entwickeln und erfolgreich an die breite Masse zu vermarkten. Viele dieser Produkte waren Erfolge, die den Anlegern und den Finanzinstituten, die sie anbieten, Geld eingebracht haben. Denken Sie zum Beispiel an Investmentfonds und Exchange Traded Funds.
Andere Produkte waren jedoch entweder Katastrophen oder haben die Welt an den Rand des finanziellen Ruins gebracht. Das beste - oder sollten wir Subprime sagen - Beispiel für solche toxischen Produkte wären zweifellos US-hypothekenbesicherte Wertpapiere, deren Implosion zwischen 2007 und 09 eine globale Kreditkrise und die Große Rezession verursachte.
Hier sind die 10 Schritte zur Erstellung eines neuen Finanzprodukts.
Etwas Neues schaffen
Die Erstellung eines neuen Finanzprodukts ist natürlich mit einem höheren Risiko verbunden als die Herstellung eines Widgets. Beispielsweise ist der Anbieter eines neuen Finanzprodukts Risiken ausgesetzt, die sich aus einem fehlerhaften Risikomanagement oder Interessenkonflikten ergeben.
Die größeren Risiken aus neuen Finanzprodukten gehen jedoch direkt auf die Schultern der Kunden über. Erinnern Sie sich an die Zahl der US-Eigenheimbesitzer, die aufgrund der stark gestiegenen Hypothekenfinanzierungskosten für ihre variabel verzinslichen Hypotheken von 2003 bis 2006 unter finanziellen Schwierigkeiten litten, als die US-Zinssätze stiegen.
Während es in der Finanzbranche gelegentlich zu Debakeln bei neuen Produkten kommen kann, durchlaufen diese Produkte in der Regel einen strengen Entwicklungsprozess, der viele Monate in Anspruch nehmen kann.
1. Konzept neuer Finanzprodukte
Der erste Schritt bei der Entwicklung eines neuen Finanzprodukts ist dessen Konzeption. Die Idee für ein neues Produkt kann aus einer Vielzahl von Quellen stammen, wie z. B. der Kundennachfrage, dem internen Vertrieb oder einem Dritten. Exchange Traded Funds sind entstanden, weil sie die Beschränkungen traditioneller Investmentfonds beseitigt haben, indem sie an einer Börse gehandelt haben und so sofort Liquidität und Transparenz bieten - Eigenschaften, die für Anleger von immenser Anziehungskraft sind.
Auf der anderen Seite entwickelten sich Strip Bonds oder Zero-Coupon-Bonds wahrscheinlich, weil ein Funke in einem Finanzinstitut der Ansicht war, dass es zu einer 10-jährigen Anleihe führen würde, wenn man die 20 halbjährlichen Coupons „auszieht“ und sie einzeln verkauft 21 separate provisionsberechtigte Transaktionen (20 Couponzahlungen zuzüglich des Anleihekapitals) anstelle einer einzelnen Anleihetransaktion.
2. Produktentwicklung
Eine Produktidee zu entwickeln ist eine Sache, aber sie zu entwickeln ist eine andere Sache, da der Teufel wirklich im Detail steckt. In dieser Phase muss das Produktentwicklungsteam die Idee in ein konkretes Produkt umsetzen, das mit vertretbarem Gewinn an die Kunden der Institution verkauft werden kann. Das Entwicklerteam muss bei der Entwicklung eines Produkts, das weder unnötig komplex ist (ein echtes Risiko bei Finanzprodukten), noch so schlicht ist, dass es für die Konkurrenz leicht zu replizieren ist, eine feine Linie gehen.
In dieser Phase wird auch die Kundschaft für das Produkt ermittelt, da die meisten nachfolgenden Schritte davon abhängen, ob das Produkt für ein Einzelhandelspublikum bestimmt ist oder nur für institutionelle Kunden bestimmt sein sollte.
3. Regulatorische und rechtliche Anforderungen
Das neue Produkt muss den von der zuständigen Behörde vorgeschriebenen Wertpapiervorschriften entsprechen. Beispielsweise enthält der Regulatory Notice 12-03 der Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) eine Anleitung für Finanzunternehmen zu erweiterten Aufsichtsanforderungen für komplexe Produkte. FINRA definiert ein komplexes Produkt als eines mit mehreren Merkmalen, die die Anlagerendite in verschiedenen Szenarien unterschiedlich beeinflussen, z. B. Asset Backed Securities oder strukturierte Schuldverschreibungen.
Da die Regulierung in erster Linie darauf abzielt, Privatanleger vor zweifelhaften Produkten oder Dienstleistungen skrupelloser Unternehmen zu schützen, ist es für den Erfolg des neuen Produkts unerlässlich, dass alle für ihn geltenden Vorschriften eingehalten werden (ganz zu schweigen von einer möglichen späteren Verlegenheit). Auf der juristischen Seite stellen die juristischen Köpfe der Kanzlei sicher, dass das in das Produkt investierte geistige Kapital durch die erforderlichen Einreichungen geschützt wird. Das Rechtsteam wird auch bestätigen, dass behördliche Anforderungen in Bezug auf Fragen wie die Eignung des Produkts und Interessenkonflikte eingehalten wurden.
4. Operationen
In dieser Phase der Entwicklung eines neuen Produkts wird das Wesentliche herausgearbeitet. Dies ist wahrscheinlich der wichtigste Schritt im gesamten Produktentwicklungsprozess, da alle wichtigen Details für das Produktangebot berücksichtigt werden. Dies beinhaltet die Entwicklung der Formulare und Unterlagen, die von einem Kunden auszufüllen sind, die Sicherstellung, dass die Transaktion effizient auf der Plattform des Unternehmens ausgeführt wird, und die Identifizierung der Schritte, die bei der Abwicklung des Handels im Backoffice erforderlich sind. Es umfasst auch andere Schlüsselelemente wie das Entwickeln von Risikomanagement und -kontrollen, um sicherzustellen, dass die aus dem neuen Produkt resultierenden Risiken für das Unternehmen gemindert werden, sowie Kundenberichte, Mitarbeiterschulungen (Front Office und Back Office) und Aufsicht.
5. Registrierung von Produkten
Das neue Produkt muss möglicherweise über einen Prospekt registriert werden oder Dokumente bei der zuständigen Stelle wie der Securities Exchange Commission in den USA oder der Provincial Securities Commission in Kanada anbieten. Beachten Sie, dass diese Gremien keine Meinung zu den Vorzügen des neuen Produkts oder seiner Investitionsattraktivität abgeben. Sie stellen vielmehr sicher, dass alle „Ichs“ gepunktet und die „Ichs“ im Prospekt gekreuzt sind und dass alle Faktoren, die ein Anleger benötigt, um eine fundierte Anlageentscheidung zu treffen, vollständig offengelegt werden.
6. Vermarktung neuer Finanzprodukte
Die Vermarktung eines neuen Produkts ist entscheidend für den Erfolg. In dieser Phase muss der Kunde auch über die Komplexität des Produkts aufgeklärt werden. Im Allgemeinen kann die Vermarktung erst beginnen oder nur eingeschränkt durchgeführt werden, wenn die Genehmigung der Stelle vorliegt, bei der der Prospekt oder die Angebotsunterlage registriert wurden. Das Entwickeln von Marketingliteratur wie Broschüren und Präsentationen, die die Merkmale und Vorteile des Produkts effektiv kommunizieren, und das Formulieren einer zusammenhängenden Medienstrategie sind zeitintensive Aktivitäten, die Wochen in Anspruch nehmen können.
7. Vertrieb des neuen Produkts
Dies ist ein weiterer wichtiger Schritt, da das Produkt zum Scheitern verurteilt ist, wenn es keine effektive Vertriebsmannschaft zum Verkauf oder Vertrieb gibt. Das Unternehmen oder die Institution muss in dieser Phase eine Reihe wichtiger Entscheidungen treffen - wer wird das Produkt verkaufen, wie werden sie entschädigt, wie hoch ist die Entschädigung und so weiter. Die Produktattribute sind entscheidend, um die richtige Zielgruppe für das Produkt zu ermitteln.
Beispielsweise ist ein Produkt mit hohem Risiko und hohem Ertrag oder ein Produkt mit hoher Komplexität möglicherweise besser für institutionelle Anleger geeignet, während ein relativ einfaches Produkt für Privatanleger attraktiv sein kann. Sobald der Zielmarkt identifiziert wurde, können die richtigen Vertriebskanäle eingerichtet werden.
8. Produkteinführung
Endlich kommt der große Tag, an dem das Produkt endlich auf den Markt gebracht wird, der Höhepunkt monatelanger Bemühungen. Neue Finanzprodukte werden in der Regel direkt nach oder während eines Medienblitzes mit viel Fanfare auf den Markt gebracht, um das Produktbewusstsein zu stärken. Einige neue Produkte werden möglicherweise von der Stange genommen, sobald sie veröffentlicht werden, während andere möglicherweise mehr Zeit benötigen, um an Bodenhaftung zu gewinnen. Es hängt alles davon ab, welches Anlegerbedürfnis das neue Produkt befriedigt - Einkommen, Wachstum, Absicherung oder andere Bedürfnisse - sowie von seinem Risikoprofil.
9. Einhaltung
Die Compliance-Abteilung des Unternehmens überwacht den Verkauf des neuen Produkts, um sicherzustellen, dass es nur an die Kunden des Unternehmens verkauft wird, für die das Produkt geeignet ist. Die Eignung der Kunden ist in der Finanzbranche ein sehr wichtiges Thema. Ein Berater, der eine komplexe strukturierte Notiz an einen 80-Jährigen mit begrenzten Einnahmequellen verkauft, erhält in Kürze einen Besuch von einem Compliance-Beauftragten und könnte gefährdet sein, die Tür zu sehen. Abhängig von den Spezifikationen des (neuen) Produkts, das angeboten wird, würde die Einhaltung auch nach verbotenen Praktiken wie Front-Running oder manipulativem Handel Ausschau halten.
10. Produkt, Rentabilitätsprüfung
In der letzten Phase des Entwicklungszyklus eines neuen Produkts wird es in festgelegten regelmäßigen Abständen überprüft, um verschiedene Parameter zu bewerten - Produktverkäufe im Vergleich zu Projektionen, unerwartete Herausforderungen, Risikomanagement, Beitrag des Produkts zum Gewinn usw. Abhängig vom Ergebnis dieser regelmäßigen Überprüfungen kann sich herausstellen, dass das neue Produkt eine kurze Haltbarkeit aufweist, oder es kann ein Gewinner sein, der das Portfolio des Unternehmens an erfolgreichen Produktangeboten erweitert.
Die Quintessenz
Die oben beschriebenen 10 Schritte sind für die Erstellung eines neuen Finanzprodukts von wesentlicher Bedeutung, obwohl sie möglicherweise nicht immer in der angegebenen Reihenfolge implementiert werden.
