Die beiden größten Pot-ETFs in Nordamerika, der Horizons Marijuana Life Sciences Index ETF (HMMJ.XTSE) und der ETFMG Alternative Harvest ETF (MJ), erzielten im ersten Quartal eine Rendite von über 45% für Anleger. Die hervorragende Wertentwicklung dieser Fonds, die fast alle nicht gehebelten ETFs in Nordamerika übertrafen, wurde durch die Unterstützung von Leerverkäufern gesteigert. Die besten Cannabis-Fonds haben Millionen von Dollar verdient, um ihre Bestände an Händler auszuleihen, die gegen den diesjährigen Anstieg des hochfliegenden Marktes für Cannabis-Aktien um 60% gewettet haben, laut einer aktuellen Bloomberg-Geschichte.
Kanadische Cannabis-ETFs glänzen
- HMMJ und MJ legten beide im ersten Quartal über 45% zu, während S & P 500 um 13, 1% zulegte. Der Ausleihsatz für Cannabis-Wertpapiere lag im Durchschnitt bei 15% gegenüber dem traditionellen Zinssatz von 1%. Im Jahr 2018 erzielte Alternative Harvest einen Ertrag von 9 Mio. USD Verkäufer im vergangenen Jahr, was einem Zuwachs von 2% für die Aktionäre entspricht Die Wertentwicklung von Cannabis Securities Lending in den ersten beiden Monaten des Jahres 2019 verzeichnete einen Zuwachs von 1, 1%
Pot-ETFs verlangen für Leerverkäufer eine Prämie
"Es gibt eine Menge Leute, die aus einer langfristigen Wachstumsperspektive nicht an diesen Sektor glauben und mit dieser Volatilität handeln", sagte Steve Hawkins, Präsident und CEO von Horizons ETFs Management Canada, zuletzt in einem Interview bei Bloomberg TV Woche. "Sie kommen zu uns, weil wir der größte institutionelle Inhaber vieler dieser Unternehmen sind."
Cannabis-ETFs hatten einen beachtlichen Erfolg im Wertpapierleihgeschäft, wo sie zusätzliche Einnahmen erzielen, indem sie Händlern eine Gebühr für das Ausleihen ihrer Cannabis-Aktien in Rechnung stellen. Ihre herausragende Wertentwicklung im Vergleich zu anderen ETFs, die Wertpapierleihgeschäfte tätigen, beruht auf der Tatsache, dass viele Topfaktien einen geringen öffentlichen Streubesitz haben und nicht ohne Weiteres zur Ausleihe zur Verfügung stehen.
Die Kosten für die Ausleihe von Cannabis-Wertpapieren liegen mit etwa 15% gegenüber 1% pro Bloomberg Intelligence deutlich über dem herkömmlichen Satz. Für Unternehmen, die von Leerverkäufern wie Tilray Inc. (TLRY) stark nachgefragt werden, kann die Gebühr bis zu 110% steigen. Dies kann sich in erheblichen Einnahmequellen für Cannabis-ETFs niederschlagen, wenn man bedenkt, dass kanadische Fonds die Hälfte ihrer Bestände verleihen können und US-Fonds ein Drittel ihrer Bestände verleihen können.
Große Gewinner
Einer der Hauptnutznießer von Leerverkäufern in diesem Sektor war der Horizon Fund, der erste existierende Cannabis-ETF. Er legte im ersten Quartal sage und schreibe 53% zu, während der S & P 500 im gleichen Zeitraum um 13, 1% zulegte. Die Wertpapierleihe an Leerverkäufer belief sich im Jahr 2018 auf rund 38 Mio. USD, wobei fast die Hälfte auf das letzte Quartal entfiel. Das Geschäft steigerte die Wertentwicklung des Fonds in den ersten beiden Monaten des Jahres 2019 um 1, 1% -Punkte, was einer annualisierten Rendite von 7% pro ETF entspricht.
Die ETFMG Alternative Harvest legte im ersten Quartal um 46% zu. Die Wertpapierleihe brachte den Aktionären im vergangenen Jahr über 9 Mio. USD ein, was einem Wachstum von rund 2% entspricht. Das Wertpapierleihgeschäft trug laut Fondsmanager 0, 58% zur Gesamtperformance von MJ im ersten Quartal bei.
Vorausschauen
Die Unsicherheit über die Zukunft der US-amerikanischen Cannabisunternehmen hat sowohl den Horizon Fund als auch die Alternative Harvest von diesen Investitionen ferngehalten. Die Aussichten für eine Legalisierung von Cannabis auf Bundesebene in den USA könnten eine gute Nachricht für den nordamerikanischen Marihuana-Index sein, der sowohl kanadische als auch US-amerikanische Unternehmen erfasst und die beiden anderen hinterherhinkt.
"Diese Fonds haben den doppelten positiven Effekt von Wertpapierleihgeschäften und US-amerikanischen Topfaktien, die hinter den kanadischen zurückbleiben", sagte der Bloomberg-Analyst Eric Balchunas in Bezug auf HMMJ und MJ. "Wenn sich die US-amerikanischen Pot-Aktien erholen, ist es möglich, dass ein Teil dieses Auftriebs wegfällt, da die Vorteile der Wertpapierleihe möglicherweise von den Fonds überfordert werden, die die US-amerikanischen Aktien nicht halten."
